暗号通貨市場の歴史は、痛みを伴う教訓を記録しました。Fundstratの共同創設者兼BitMineの会長であるTom Leeは、最近、急落は政策期待やマクロ経済要因によるものではなく、市場内部のメカニズムの崩壊の直接的な結果であると指摘しました。ビットコインは現在$90.69K付近で取引されており、24時間で0.22%の下落、イーサリアムは$3.11Kで、両者とも流動性危機からの揺らぎの影響を反映しています。## 傷ついた構造：マーケットメーカーが緊急損切りを余儀なくされるとき専門家の詳細な分析によると、10月11日には、市場メーカーは合計19-20億ドルの巨額損失を被りました。これらの組織は「匿名の中央銀行」のように機能し、高頻度取引を通じて継続的な流動性供給と価格安定を提供していました。しかし、機械的な清算の波が市場を襲うと、彼らのリスク管理モデルは完全に崩壊しました。資本が消耗されただけでなく、市場の最後の安全層も破壊されました。バランスシートを整えるために急いで資金を回収し、市場メーカーは撤退を余儀なくされ、大きな機械的空白が残されました。## 流動性の喪失：注文板の深さが2%にまで縮小資金流出に伴い、注文板の深さは恐ろしいほど縮小しました。ある時点では、流動性が98%も消失し、取引スペースは非常に希薄になりました。この現象は「暗号版のクォータリー・タイトニング」のようなもので、中央当局の決定によるものではなく、市場が極限まで緊張したときの生存本能によるものです。注文板が極端に狭まると、少量の売りでも価格を崩し、強制清算の連鎖を引き起こすことになります。ハンターのトレーダーたちはこの状況を利用して価格をさらに押し下げ、価格が実体価値を反映せず、市場メカニズムの崩壊だけを反映する負のスパイラルを形成します。## 回復段階：流動性の「ファイアウォール」の再構築歴史的な経験から、純粋な流動性危機は通常約8週間で完全に回復するとされています。現時点で、市場は修復の6週目に入っています。市場メーカーは、ポジション縮小、資本増加、リスク管理強化を通じて流動性供給能力の再構築に積極的に取り組んでいます。市場の「エコシステム」は依然として混乱していますが、最も激しい流血の段階はおそらく終わったようです。いくつかの賢明な組織はすでにポジションの再配置を始めています。例えば、BitMine Immersion Technologiesは、下落局面で平均して54,000 ETHを約1億7300万ドルの価値で購入しました。これは、スマートマネーがこのイベントを一時的な流動性不足と見なしており、長期的なサイクルの反転ではないと明確に示しています。## 投資家と今後のチャンス流動性は市場の酸素です。資金が戻ると、価格は予想以上に早く反発します。市場メーカーのバランスシートが回復し、新たな政策期待が明るい見通しをもたらすと、ビットコインと暗号資産エコシステム全体は「リバウンドの反撃」ブームを目撃する可能性があります。現在の段階は、投資家の忍耐力を試す試練です。技術的な問題と基本的な弱さを混同せず、最も暗い時期にポジションから退かないことが重要です。歴史は、危機後に注文板が再び埋まると、新たな推進力が倍増して戻ってくることを示しています。この段階を乗り越えるためには、慎重な資産配分とリスク管理が不可欠です。
暗号通貨の「匿名中央銀行」が介入できなくなる10月11日の崩壊
暗号通貨市場の歴史は、痛みを伴う教訓を記録しました。Fundstratの共同創設者兼BitMineの会長であるTom Leeは、最近、急落は政策期待やマクロ経済要因によるものではなく、市場内部のメカニズムの崩壊の直接的な結果であると指摘しました。ビットコインは現在$90.69K付近で取引されており、24時間で0.22%の下落、イーサリアムは$3.11Kで、両者とも流動性危機からの揺らぎの影響を反映しています。
傷ついた構造：マーケットメーカーが緊急損切りを余儀なくされるとき
専門家の詳細な分析によると、10月11日には、市場メーカーは合計19-20億ドルの巨額損失を被りました。これらの組織は「匿名の中央銀行」のように機能し、高頻度取引を通じて継続的な流動性供給と価格安定を提供していました。
しかし、機械的な清算の波が市場を襲うと、彼らのリスク管理モデルは完全に崩壊しました。資本が消耗されただけでなく、市場の最後の安全層も破壊されました。バランスシートを整えるために急いで資金を回収し、市場メーカーは撤退を余儀なくされ、大きな機械的空白が残されました。
流動性の喪失：注文板の深さが2%にまで縮小
資金流出に伴い、注文板の深さは恐ろしいほど縮小しました。ある時点では、流動性が98%も消失し、取引スペースは非常に希薄になりました。
この現象は「暗号版のクォータリー・タイトニング」のようなもので、中央当局の決定によるものではなく、市場が極限まで緊張したときの生存本能によるものです。注文板が極端に狭まると、少量の売りでも価格を崩し、強制清算の連鎖を引き起こすことになります。ハンターのトレーダーたちはこの状況を利用して価格をさらに押し下げ、価格が実体価値を反映せず、市場メカニズムの崩壊だけを反映する負のスパイラルを形成します。
回復段階：流動性の「ファイアウォール」の再構築
歴史的な経験から、純粋な流動性危機は通常約8週間で完全に回復するとされています。現時点で、市場は修復の6週目に入っています。市場メーカーは、ポジション縮小、資本増加、リスク管理強化を通じて流動性供給能力の再構築に積極的に取り組んでいます。
市場の「エコシステム」は依然として混乱していますが、最も激しい流血の段階はおそらく終わったようです。いくつかの賢明な組織はすでにポジションの再配置を始めています。例えば、BitMine Immersion Technologiesは、下落局面で平均して54,000 ETHを約1億7300万ドルの価値で購入しました。これは、スマートマネーがこのイベントを一時的な流動性不足と見なしており、長期的なサイクルの反転ではないと明確に示しています。
投資家と今後のチャンス
流動性は市場の酸素です。資金が戻ると、価格は予想以上に早く反発します。市場メーカーのバランスシートが回復し、新たな政策期待が明るい見通しをもたらすと、ビットコインと暗号資産エコシステム全体は「リバウンドの反撃」ブームを目撃する可能性があります。
現在の段階は、投資家の忍耐力を試す試練です。技術的な問題と基本的な弱さを混同せず、最も暗い時期にポジションから退かないことが重要です。歴史は、危機後に注文板が再び埋まると、新たな推進力が倍増して戻ってくることを示しています。
この段階を乗り越えるためには、慎重な資産配分とリスク管理が不可欠です。