## この景気後退は実際にビットコインにとって強気材料なのか？失業者数の急増が示す別のストーリー

失業率の上昇の中でのビットコインの堅調さは、暗号通貨のブルランが市場の予想以上に長続きする可能性を示唆している。12月16日に発表された米国の失業率データは衝撃的で、4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となった。これは予測の4.5%をわずかに上回り、前回の4.4%から上昇したものだった。しかし、市場関係者はこれを破滅の兆しと捉えるのではなく、マクロ経済の視点から解釈し、暗号通貨の需要を再燃させる可能性があると見ている。

雇用報告は興味深い状況を描いている。非農業部門の雇用者数は64,000人増加し、予想の50,000人を上回ったが、失業率の上昇は労働市場の深刻なストレスを示している。ネイビー・フェデラルのチーフエコノミスト、ヘザー・ロングはこのパラドックスを強調し、「医療と建設だけが意味のある採用を続けている一方で、他のセクターは停滞または労働力削減を始めている」と述べた。彼女は、4月以降、雇用創出がほぼ停滞しており、11月2024年と比べて710,000人のアメリカ人が失業者リストに加わったことを指摘した。

## FRBの緩和サイクル：希少資産に追い風？

ここで経済のストーリーと暗号通貨のセンチメントが交差する。ブル理論のようなトレーダーは、雇用の悪化が連邦準備制度に2026年の緩和サイクルの加速を促すと見込んでいる。これは12月のFOMC会合で示された利下げのシグナルを超えるものであり、より積極的な金利引き下げや国債購入による流動性拡大を伴う可能性がある。この見通しは、歴史的にビットコインのようなハード資産の需要を押し上げてきた。

マイケル・ヴァン・デ・ポッペはこのダイナミクスを明快に表現している。経済状況の悪化は政策当局に「経済を内部から活性化させる」ことを強いるとし、これを「明らかに強気」と呼んでいる。彼の理論は、伝統的な金融商品への信頼が揺らぐとき、金融刺激策が最終的に代替の価値保存手段に流れ込むという考えに基づいている。

## ビットコインの技術的交差点：$90.69K

2026年1月中旬時点で、ビットコインは$90.69K付近で取引されており、すでに12月15日の売り崩しから回復している。失業率データの発表後の3時間で1.84%上昇し、市場はハト派的解釈を一定程度受け入れ始めていることを示している。しかし、技術的な壁は依然として高い。

BTCは現在、下落時に(1H50EMA)の50時間指数移動平均線をテストしている。このレベルを明確に突破すれば強気の根拠が強まるが、同時に4時間足や日足の抵抗線も突破しなければ、意味のある反転を確認できない。これらの技術的ハードルを越えるまでは、疑問が残る：本当に暗号通貨のブルランは復活したのか、それとも一時的なリリーフバウンスに過ぎないのか。

答えは、連邦準備制度が一部の予想通りに積極的にピボットするかどうかにかかっている。金融緩和が加速すれば、ビットコインを含む希少資産は持続的な需要を見出す可能性がある。一方、労働市場が安定し、利下げが実施される前に回復すれば、暗号通貨の上昇は本格的に火がつく前に消えてしまうリスクもある。