制裁困境下、ロシア中央銀行のビットコインマイニングに対する態度はなぜ変わったのか？

ロシアは西側制裁の長期的な圧力に直面しており、従来の外貨獲得ルートは深刻に制限されています。こうした背景の中、意外なことに、中央銀行が脅威と見なしていたビットコイン採掘活動が、現在ではルーブル為替レートの安定化に寄与する力となっています。ロシア中央銀行のエルヴィラ・ナビウリナ総裁は最近、採掘からの資金流入が国の通貨を支えていると述べており、政策思考の根本的な調整を示しています。

反対から再評価へ：中央銀行政策の転換点

長年にわたり、ロシア中央銀行は暗号通貨を金融安定性に対するリスクと見なし、全面禁止を主張してきました。しかし、国際制裁の強化に伴い、状況は変化しています。ナビウリナは明確に述べています。中央銀行はビットコインを法定通貨として認めていませんが、採掘による価値が為替レートに測定可能な影響を与え始めていると。

この認識の背後にある論理は、突発的な思想の変化ではなく、経済現実への実用的な対応です。ロシアが国際貿易決済の大部分を断たれているため、ビットコイン採掘はグローバル市場と連動した新たな収入源を提供しています。中央銀行はこれを単なる投機リスクではなく、マクロ経済の変数の一部とみなすようになっています。

規制のグレーゾーンにおける隠れた資金流

ビットコイン採掘の規模は正確に把握しにくいものの、中央銀行はその実体経済への影響を認めています。ナビウリナは、多くの採掘事業が法律の規制の空白地帯にあるため、公式統計が実際の資金流入規模を反映しにくいと説明しています。しかし、このグレーゾーンの存在こそ、中央銀行が積極的に規制枠組みに取り込む決定を促したとも言えます。

ロシアは豊富なエネルギー資源を持ち、世界的なビットコイン需要の継続的な増加により、採掘拡大に天然の優位性を持っています。国際的に孤立した環境の中で、これらの資金流はルーブルの耐性を支える重要な要素となっています。

銀行システムへの統合：地下から規制へ

ロシア国家ドゥーマの金融市場委員会のアナトリー・アクサコフ議長は、ビットコインは小売支払い手段にはならないとしつつも、採掘自体は戦略的投資活動と見なされており、さらには新たな「輸出品目」とも位置付けています。

政府は、ライセンスを持つ銀行を通じて暗号通貨取引の合法的なチャネルを提供する計画を進めています。国有銀行のVEBやSberbankは、新たな立法案に基づき、規制された暗号取引サービスを提供する見込みです。この措置により、現在市場に散在している取引活動が正式な銀行システムに取り込まれ、税務管理やコンプライアンス追跡が容易になります。

2026年の財政計画における暗号通貨戦略

今後の財政計画策定にあたり、ロシア中央銀行は財務省や金融監視機関のロスフィンモニタリングと調整を行っています。明確な目標は、暗号通貨取引を無規制の市場から公式の決済チャネルに移行させ、資金流追跡の仕組みを構築し、採掘資産を国際取引の決済に利用できるようにすることです。

これは規制の強化だけでなく、経済戦略の再定位でもあります。ビットコイン採掘はかつての「潜在的な脅威」から、「金融孤立時代の重要な緩衝材」へと変貌を遂げつつあります。ロシアは制度化を通じて、この非公式な経済活動を国家の金融システムに組み込もうとしています。