## Ethereumは$3K を超えたが、売り手の撤退は古い問題を隠す

Ethereumは12月18日の底値から静かに10%以上回復し、現在の価格3.11Kドルで3,000ドル以上の領域を取り戻している。反発は緊迫感を感じさせるが、その裏には以前トレーダーを騙したパターンが潜んでいる。RSIの強気ダイバージェンスが再び現れた — 数週間前に27%の急騰を引き起こしたのと同じテクニカル設定だ。しかし、その上昇は突破できない天井にぶつかって崩れた。今、歴史が繰り返されており、Ethereumは重要な試練に直面している。

## モメンタムが嘘をつくとき：失敗し続けるRSI設定

現在の反転シグナルは、古典的なテクニカル設定に由来している。11月4日から12月18日までの間に、Ethereumの価格は安値を更新した一方で、RSI(相対力指数)は高値を維持しながら高値を切り上げていた。この価格の弱さとモメンタムの強さのダイバージェンスは、典型的な強気の兆候だ。これは、売り手が疲弊している一方で、価格は下落を続けていることを示唆している。

問題は？この正確なパターンが、約27%の急騰を引き起こし、その後3,470ドルで終わったことだ。そのレベルは上昇を決定的に拒否した。今、同じ強気ダイバージェンスが再び形成されており、Ethereumは同じシナリオを再現しようとしている。モメンタムが変わったかどうかは問題ではない — 変わった。重要なのは、モメンタムが十分かどうかだ。

## オンチェーンデータが売り手の消失を示す(一時的に)

テクニカル指標を超えて、チェーンメトリクスも説得力のある物語を示している。Spent Coins Age Band指標は、どれだけのETHトークンが積極的に移動しているかを追跡している。この指標の急激な崩壊は、潜在的な売り手が大きく後退したことを示している。

12月19日には約431,000ETHが送金または移動されていたが、12月22日にはその数字はわずか32,700ETHに急落 — コインの動きが92%縮小したのだ。これは何を意味する？古い保有者はじっとしている。短期トレーダーは積極的に売り抜けていない。供給過剰は一時的に解消され、価格回復の大きな逆風が取り除かれた。

この売り圧力の減少は、モメンタム指標が安定し、反発に弾みがついた理由を直接説明している。しかし、同時に不快な疑問も浮かぶ：これは市場構造の本当の変化なのか、それとも売り手が戻る前の一時的な停止に過ぎないのか？

## 以前のラリーを崩した抵抗壁

抵抗レベルを考慮すると、テクニカルな状況は悪化している。Ethereumはまず$3,040のゾーンを守る必要がある。このレベルを下回ると、反発の設定は完全に無効となる。

より重要なのは、$3,470が依然として真のハードルだ。ここで以前の強気ダイバージェンスのラリーは終わった。もしEthereumが再びここで失敗すれば、そのパターンは信頼できないことを確認させる — 逆転のふりをしたベアトラップだ。

$3,470を上回る決定的なクローズは、最初の本格的な確認となるだろう。そのブレイクアウトは$3,660や最終的に$3,910へと拡大する可能性があり、どちらも2024年第4四半期の重要な抵抗レベルだ。

## モメンタムが逆転するとき：下落リスクは現実的

楽観的なシナリオは、$3,040を維持することに完全に依存している。それを失えば、反発は$2,940に向かって崩壊する。そこを下回ると、$2,770が一時的なサポートを提供し、$2,610がより深い下落からの保護をもたらす。

タイミングは特に脆弱だ。オンチェーンメトリクスは、一時的な売りの減少を示しているだけで、完全な排除ではない。センチメントが変わったり、テクニカルな抵抗が粘り強くなったりすれば、コインの支出は再び急増し、わずか3日で92%の下落と同じくらい急激に増加する可能性がある。

## 結論：強気ダイバージェンスは強気の確信なし

Ethereumの10%の反発は正当なものであり、RSIのモメンタムとオンチェーンの売り活動の劇的な減少の両方によって裏付けられている。しかし、その設定は脆弱だ。数週間前に$3,470で同じ強気ダイバージェンスパターンが失敗している。Ethereumがそのレベルを決定的に突破するまでは、これは広範なレンジ内の反発試みであり、持続的なトレンド反転の始まりではない。継続を狙うトレーダーは、馴染みの抵抗で拒否される可能性に備えるべきだ — 歴史はそれが最も可能性の高い結果であることを示唆している。