Ray DalioのBitcoinに対する懸念：なぜこの伝説的投資家のデジタル資産への熱意は期待外れなのか

伝説的投資家Ray Dalioは最近、Zerodha共同創設者Nikhil Kamathとのインタビューで、少量のBitcoinを保有しているものの、この種のデジタル資産は伝統的な金ほど資産配分において魅力的ではないと率直に述べました。この発言は、暗号通貨が価値の保存手段として実現可能かどうかについて、業界内で再び議論を呼び起こしています。

Ray DalioのBitcoinに対する核心的懸念

世界有数の投資機関、橋水基金の創設者であるRay Dalioの投資観は常に大きな影響力を持っています。彼はBitcoinの主な問題点として、その公開透明な取引台帳の特性を挙げています。「すべての取引は追跡可能であり、個人も政府もこれらの取引の流れを監視できる」とDalioは説明し、「政府は必要に応じてこれらの取引に干渉することもできる」と述べています。

これは彼の金に対する見解と鮮やかな対比をなしています。Dalioの見解では、金がBitcoinより優れている理由は、その政府によるコントロールや干渉を受けない性質にあります。実物の金を所有していれば、政府の影響力はそこで終わるのです。

中央銀行の採用態度が重要な参考材料に

Dalioは、チェコ国立銀行が先月、Bitcoinを購入した最初の中央銀行となったことに触れましたが、その100万ドルのデジタル資産投資は公式の準備資産とは別に保管されていると述べています。この動きは暗号資産の認知の兆しと見なされるべきですが、一方で各国の中央銀行はBitcoinに対して慎重な姿勢を示しており、正式な準備資産として採用していないことも示唆しています。

「これらの問題が存在するため、Bitcoinは中央銀行や多くの他の機関によって大規模に保有される可能性は低い」とRay Dalioは述べ、「供給は限定的であるものの、実用面では多くの制約があるからだ」と付け加えています。

安全性とリスクに関する二重の考察

監視とコントロールの問題に加え、Ray DalioはBitcoinネットワークのセキュリティに対する懸念も示しています。彼は量子リスクやプロトコルのハッキングの可能性に言及していますが、これらのリスクは技術コミュニティ内でも議論の余地があります。

一方、金は6000年以上の歴史を持ち、信頼できる価値の保存手段およびインフレヘッジとして証明されています。量子計算のリスクも存在しません。これが伝統的な貴金属が新興のデジタル資産に比べて持つ大きな優位性です。

Bitcoin支持者の反論

Bitcoinコミュニティはこれらの批判に対して異なる見解を示しています。支持者は、Bitcoinは最も強力なホールディング資産であり、ユーザーは12文字のセキュリティフレーズを覚えるだけで、世界中どこからでも資金にアクセスし、移転できると指摘します。この携帯性とアクセス性は、伝統的な金と比べて圧倒的な優位性です。

注目すべきは、Bitcoinは2009年のローンチ以来、16年以上にわたり99.98%の稼働時間を維持し、2013年以降は100%の信頼性基準を満たしていることです。このネットワークは、プロトコルレベルの成功したハッキング攻撃を一度も受けておらず、そのセキュリティ記録は分散型システムの中でもトップクラスです。

政府の介入：歴史と現実

興味深いことに、Dalioが強調する「金は政府の干渉を受けない」という主張には歴史的な瑕疵があります。アメリカ政府は1933年に大規模な金の没収を行った第6102号行政命令を発し、また、犯罪捜査の一環としてBitcoinを押収した例もあります。2025年には150億ドル相当の暗号資産が押収されました。これらの事例は、いかなる資産も完全に政府の潜在的干渉から免れることはできないことを示しています。

現在の各国政府は、より間接的な介入手段を発展させており、暗号企業にKYC/AML規則の実施を求めたり、特定のアカウントを凍結したり、制裁対象の実体との取引を阻止したりすることで規制目標を達成しています。

結語

Ray Dalioの慎重な姿勢は、伝統的金融と新興資産の理念の違いを反映しています。彼は法定通貨に対して弱気の見方を示し、分散投資の一環として少量のBitcoinを保有していますが、その一方で、暗号資産が広く準備資産として認められるまでには克服すべき課題があることも示しています。金とBitcoinの比較は、今後長い間、投資界の重要なテーマであり続けるでしょう。