最近、全球の主要金融機関が一斉に見解を改めており、米連邦準備制度理事会（Fed）の利下げ予想のスケジュールに大きな変化が生じています。この変化はどれほどのものなのか、データを見てみましょう。

シティグループは当初、1月、3月、9月にそれぞれ利下げを予想していましたが、現在は3月、7月、9月に変更しています。ゴールドマン・サックスは3月、6月の利下げ予想から6月、9月に調整。バークレイズは6月と12月に、モルガン・スタンレーは1月、4月の計画から6月、9月に変更しています。最も積極的な変更を行ったのはJPモルガン・チェースで、2026年の利下げ予想を完全に取りやめ、2027年には利上げの可能性も検討しています。

これらの変化の背後にある論理は非常に明確です。まず、利下げの時期が全面的に遅れ、以前の年初の見通しから二季度、さらにはそれ以降にずれ込んでいます。次に、利下げの回数が大幅に減少し、頻度が密集から疎らになっています。第三に、JPモルガンのような変化の兆候は特に注目に値します。利下げ予想から直接利上げの可能性へと反転しており、これは大手銀行がインフレの粘り強さについて新たに認識したことを示しています。

市場の解釈は非常に直接的です：金融機関のインフレ懸念が高まっており、経済の耐性は従来の予想をはるかに超えているため、米連邦準備制度は長期間高金利政策を維持する可能性が高いです。これがもたらす結果は何でしょうか？ドルは引き続き強含みとなる可能性が高く、資産間の配置に明らかな圧力をかけます。暗号資産、成長株、小型株など金利に敏感なセクターには特に注意が必要です。

あるアナリストのコメントは非常に的確です：「これは単なる遅延ではなく、市場の予想の徹底的な反転です。」 これはすべての資産価格設定が再調整を余儀なくされることを意味します。利下げを先取りし、利上げを見送る動きから、市場のペースは一ヶ月以内に完全に変わってしまいました。経済指標の発表ごとに激しい変動が起こる可能性があります。

注意すべきは、大手銀行の予測は重要ですが、米連邦準備制度の最終的な行動を保証するものではないということです。ただし、風向きはすでに変わっており、その点は疑いようがありません。