今日の相場は興味深い現象を示しています。世界中の投資家はまったく異なる賭け方を選んでいるようです。

まずはグローバルの状況から。金価格は一直線に上昇し、今日ついに4600ドルの節目を突破し、史上最高値を更新しました。国内の金飾品市場も連動して高騰し、最高価格は1429元/グラムに達しました。銀の動きはさらに激しく、先週12%上昇した後も今週も上昇を続けています。その背後にある論理は非常に単純です——イランなどの地政学的リスクが高まる中、米国の非農業部門雇用者数のデータは弱く、市場は連邦準備制度の利下げを織り込んでいます。これが伝統的な安全資産の需要を押し上げているのです。投資家たちは足で投票し、金銀がその答えとなっています。

次に国内市場に目を向けると、また別のシナリオが展開しています。主要3指数はすべて1%以上上昇していますが、注目すべきは取引の熱気です——午前のわずか20分で1兆元の取引高を記録し、取引日全体で2兆元を超える取引高となりました。これは実際に熱い資金が流入している証拠です。AI関連（Soraから語料庫まで）や商業宇宙セクターは全面高となり、市場の新たな寵児となっています。

しかし面白いのは、この好調なデータの裏に潜むリスクも存在することです。先物価格は大きく上昇している一方で、株式市場はあまり追随していません。取引量は増加していますが、証券会社株は逆に下落しています。市場の分化傾向がますます顕著になっています。

総じて見れば、グローバルな資金は防御的な動きを見せており、国内資金は攻撃的に動いています。世界には二つの異なる論理が存在し、この対立した姿勢がどれだけ続くのか、引き続き注視が必要です。