有句话值得琢磨：「長期保有者は最終的に何を得るのか？」nバフェットとコカ・コーラの物語を例にとると、答えは非常に心に刺さる——最終的に得るのは株価の上昇ではなく、企業から絶え間なく送られる配当金である。n1988年から1994年の間、バフェットはコカ・コーラを狂ったように買い漁り、最終的に4億株を握りしめた。投資した元本は約13億ドル。n平均的な1株あたりのコストは？簡単な割り算で：13÷4=3.25ドル。n今から見ると、コカ・コーラという会社は毎年投資家に配当を送っている。最近2年間の配当はそれぞれ1.84ドル（2023年）と1.94ドル（2024年）だ。言い換えれば、わずか2年でコカ・コーラがバフェットに支払った配当金は、彼が最初に投資したすべてのコストをすでに相殺してしまったことになる。nこれが何を意味するか、よく考えてみてほしい——その後、コカ・コーラは毎年7億から8億ドルの配当金をバフェットの口座に無償で振り込み続ける。そして、この会社の歴史的記録によると、その数字は年々増加していく見込みだ。nただ持ち続けるだけで、毎年何十億ドルもの受動的収入が絶え間なく流れ込む。これが長期資産配分の真実：正しい企業を選ぶことは、正しい印刷機を選ぶことと同じだ。株主が売らない理由は、株価を賭けているからではなく、企業自体の絶え間ない造血能力を享受しているからだ。nこの論理は、どんな優良資産配分の考え方にも当てはまる——伝統的な金融も暗号エコシステムも、真の利益は常に資産自体のキャッシュフローと価値増加の潜在能力から生まれる。