なぜドルは下落しているのか？シッフはデータと市場の現実との間のギャップを警告している

構造的脆弱性に直面した力の幻想

米国経済は定期的に予測者を驚かせており、最近では3.3%の予想に対して4.3%のGDP成長を記録した。このようなダイナミクスは通常、株式やリスク資産の市場で熱狂を引き起こす。しかし、経済学者ピーター・シッフはこれらのデータを全く異なる視点から見ている。彼はこれらを米国経済の根深い構造的問題を覆い隠す仮面と見なしている。

シッフが指摘する主要な問題は、ドルに対する信頼の低下だ。なぜドルは国際投資家の目に下落しているのか？彼はいくつかの根本的な原因を挙げている：連邦政府の負債の急増、国民の貯蓄の減少、そして米国の海外資本流入への依存度の高まり。これらの要因は、一見強固に見える経済の下に不安定な土台を築いている。

金と銀の価格はドルの未来を何と示しているか

貴金属の価格上昇は、多くの伝統的なアナリストがあまり気に留めていない静かな警鐘だ。シッフにとってこれは、機関投資家や資産豊富な個人が次第にドル建ての証券への信頼を放棄しつつある明確なシグナルだ。彼らは物理的な保護、すなわち金と銀を選び、より低いリターンを受け入れてもそれを優先している。

この文脈で、暗号通貨は新たな役割を果たしている。ビットコインや他の分散型資産は、伝統的な通貨の価値下落に対する代替手段としてますます認識されている。これは偶然ではなく、信頼喪失の論理的な結果だ。

並行現実：経済データと市場の警告

ISM指数が55を超える強さを示し、過去に株式や暗号通貨市場の大きな調整とともにあったことから、(2017年や2021年のように)、短期的にはリスクを取る行動が継続される可能性が高い。ビットコインは一時的な調整(4-5%)を経験するかもしれないが、中期的には経済拡大の条件下で上昇トレンドを維持する。

しかし、シッフはこのメカニズムがまもなく機能しなくなる可能性を警告している。世界の市場が国債とドルの大規模なリロケーションを決定したとき、転換点が訪れるだろう。その時、国債の利回りは劇的に跳ね上がり、国債価格は下落する。

一般米国人への連鎖的影響

国債の利回り上昇は、即座に住宅ローン、自動車ローン、クレジットカード金利の引き上げにつながる。これは平均的な家庭にとって、可処分所得の減少と消費支出の鈍化を意味する。

企業は運営資金コストの増加に直面し、拡大や雇用維持の可能性が制約される。株式市場は、経済の強さにもかかわらず、プレッシャーにさらされる可能性がある。これはシッフが繰り返し強調しているシナリオであり、マクロ経済の良好なデータが重要な金融調整の前触れとなる逆説だ。

なぜ長期的にドルは下落するのか - 根本的な理由

シッフは、ドルへの信頼喪失は投機的な問題ではなく、根本的な過程であると指摘する。拡大する財政赤字、緩和的な金融政策、米国経済の競争力低下は、通貨の価値下落の潜在的要因を形成している。信頼が崩壊すれば、その過程は迅速かつ激しくなる可能性がある。

このシナリオにおいて、暗号通貨はリスクの高い専門的な投資商品ではなく、自らの資産を守りたい者にとって合理的な選択肢となる。供給量が限定され、分散型の構造を持つビットコインは、金融の不安定な時代において自然と魅力を増している。

投資家と貯蓄者に何が待ち受けるか？

国債とドル建ての現金を大量に保有する者は、最大の損失リスクに直面している。国際的な取引にドルを用いる主体も、戦略の見直しを余儀なくされるだろう。普通の貯蓄者にとって最良の防御策は、不動産(、貴金属、そしてシッフの論理に従えば、分散型デジタル通貨だ。

私たちの前に描かれる道筋は明確だ。短期的には強い経済が市場の上昇を支え、中期的には利回りの上昇が成長を抑制し、長期的には楽観的なデータと実際のシステム安定性の間の隔たりがますます顕著になるだろう。