2023年12月第1週、暗号市場は長期の調整期間を経て驚くべき回復を見せました。ビットコインは24時間で4%の上昇を伴い、$91,950に急速に到達し、イーサリアムは$3,000-$3,100の範囲に戻り、同様に3.5%の上昇を示しました。この突然の反発は市場のセンチメントに大きな変化をもたらしましたが、真の疑問は：この回復は持続可能なのか、それとも一時的な休息に過ぎないのか？
過去24時間で、ネットワーク全体で$323 百万ドルのロスカットが発生し、ショートポジションは$246 百万ドルに達し、ロングポジションは77.08百万ドルとなっています。内訳は、BTCのロスカットが$133 百万ドル、ETHが52.37百万ドル、SOLが16.20百万ドルです。最大の単一ロスカットイベントはHyperliquid-BTC-USDで14.57百万ドルに達しました。
このデータは、市場が大規模なレバレッジ縮小サイクルを経験していることを示唆しています。CryptoQuantの分析によると、市場全体のオープンインタレストは$45 十億ドルから$28 十億ドルへと減少しており、これは現在の市場サイクルで最大の減少です。これは弱気のシグナルではなく、むしろ健全な「レバレッジ洗い落とし」であり、過剰な投機的ポジションを排除し、次の上昇局面の土台を強化しています。
マクロ環境はリスク資産にとって非常に強気な状況となっています。米国の失業保険申請件数は216,000に減少し、4月中旬以来最低水準となり、市場予想の225,000を下回っています。エネルギー価格の上昇によりPPIはわずかに上昇しましたが、コアPPIは2.6%にとどまり、2024年7月以来最低となり、管理されたインフレの軌道を示しています。
この好調なマクロデータは、より広範な市場のラリーに反映されています。S&Pとナスダックは2週間の高値を記録し、Dellはほぼ6%上昇、テクノロジー株は堅調さを維持しています。小売とテクノロジーセクターは、ホリデーシーズンの支出期待と経済の好調さにより特に強い動きを見せています。
暗号ビジネスと投資家にとって、このマクロの回復は重要です。なぜなら、中央銀行の政策環境が成長資産にとって破壊的ではなくなってきていることを示しているからです。
重要な展開は、フェデラル・リザーブの期待の突然の変化です。最新のベージュブックは、米国経済活動が比較的安定していることを示しています。雇用市場はやや弱さを見せているものの、価格圧力は管理されており、特にニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は、差し迫った利下げを公然と支持しています。
JPMorganは突然予測を逆転させ、12月に利下げを開始すると考えています。以前の見解は、1月まで待つというものでしたが、最新の確率は次の通りです。
Polymarketのデータもこの見解を裏付けており、12月の利下げ確率は83%、取引高は$173 millionドルです。
利下げ期待は、流動性拡大とリスク資産の将来キャッシュフローの割引率低下を示すため、暗号市場にとって根本的に強気の材料です。
最も重要な兆候は、資金流入の再開です。米国のスポットビットコインETFは連続2日間純流入を記録し、合計$149 millionドルに達しました。同期間に米国のスポットイーサリアムETFも$139 millionドルの流入を示しています。
同時に、大手機関は新たな暗号ETF商品を立ち上げています：
これらの協調したETFの立ち上げと機関投資家の流入は偶然ではなく、予想される利下げサイクルに向けた戦略的なポジショニングです。ビジネスのダイナミクスは、機関投資家がこの市場から完全に離れるのではなく、調整期間後に再ポジショニングしていることを示唆しています。
アナリストコミュニティは対照的なシナリオを提示しています。
強気シナリオ (4E Lab, Delphi Digital)：現在の反発はABC修正構造を形成しており、$103,500を超えるブレイクが持続的な回復の確認条件となる。期待ギャップは極端な楽観から合理的な強気ポジションへと正常化している。政策支援、安定した資金流入、センチメントの上昇の組み合わせが強力な三要素の共鳴を生んでいる。
慎重シナリオ (Matrixport, Wintermute)：利下げ期待の規模は次の2か月で最大($50 bpsに限定されており、持続的なラリーには不十分な可能性がある。オプション市場は、トレーダーが$85,000-$90,000のレンジで調整し、ブレイクアウトを狙わないと見ている。流動性の増加は限定的であり、ゴールドとビットコインの乖離は短期的に続く可能性がある。
中程度の強気シナリオ )Tom Lee, Mike Novogratz(：ビットコインは年末までに$100,000超を試す可能性があり、$95,000-$103,500のレンジでの取引摩擦があっても、上昇の可能性は高い。暗号政策の明確化と伝統的金融プレイヤーの参加拡大により、市場の差別化が進む。
代替サイクル観 )Jeff Park, Bitwise(：伝統的な4年サイクルのビットコイン半減期は、機関ETF流入とファンドマネージャーの行動により2年サイクルに進化し、ブル・ベアのダイナミクスを圧縮している。
決定的な要素は実際の資金流入の強さです。Matrixportの分析は的確で、利下げ期待が高まる一方で、実際の増分流動性は期待に遅れていることを示しています。ビットコインは、既存ポジションの価格上昇だけでなく、新たな資金流入に依存しています。
次の重要な試験は：
現在の回復は、マクロの実質的改善と合理的な政策期待に基づいているように見えます。ただし、その持続性は、利下げの実行とその後の資金投入にかかっています。市場は極端な悲観からは脱却しつつありますが、慎重な楽観主義へと移行しており、次のラリーのための土台はできつつありますが、加速には具体的なきっかけが必要です。
ビジネス参加者やトレーダー向け：現状はリスクとリワードの変化を示していますが、持続的な上昇トレンドに対して完全な確信を持つには、さらなる確認が必要です。
541 人気度
30.33K 人気度
56.99K 人気度
19.49K 人気度
111.02K 人気度
暗号市場の底打ち反発の兆し？ビットコインが$90Kを維持、機関投資家の資金が静かに流入
2023年12月第1週、暗号市場は長期の調整期間を経て驚くべき回復を見せました。ビットコインは24時間で4%の上昇を伴い、$91,950に急速に到達し、イーサリアムは$3,000-$3,100の範囲に戻り、同様に3.5%の上昇を示しました。この突然の反発は市場のセンチメントに大きな変化をもたらしましたが、真の疑問は：この回復は持続可能なのか、それとも一時的な休息に過ぎないのか？
ロスカットデータが示す市場のリシャッフル
過去24時間で、ネットワーク全体で$323 百万ドルのロスカットが発生し、ショートポジションは$246 百万ドルに達し、ロングポジションは77.08百万ドルとなっています。内訳は、BTCのロスカットが$133 百万ドル、ETHが52.37百万ドル、SOLが16.20百万ドルです。最大の単一ロスカットイベントはHyperliquid-BTC-USDで14.57百万ドルに達しました。
このデータは、市場が大規模なレバレッジ縮小サイクルを経験していることを示唆しています。CryptoQuantの分析によると、市場全体のオープンインタレストは$45 十億ドルから$28 十億ドルへと減少しており、これは現在の市場サイクルで最大の減少です。これは弱気のシグナルではなく、むしろ健全な「レバレッジ洗い落とし」であり、過剰な投機的ポジションを排除し、次の上昇局面の土台を強化しています。
マクロ経済の追い風がセンチメント回復を促進
マクロ環境はリスク資産にとって非常に強気な状況となっています。米国の失業保険申請件数は216,000に減少し、4月中旬以来最低水準となり、市場予想の225,000を下回っています。エネルギー価格の上昇によりPPIはわずかに上昇しましたが、コアPPIは2.6%にとどまり、2024年7月以来最低となり、管理されたインフレの軌道を示しています。
この好調なマクロデータは、より広範な市場のラリーに反映されています。S&Pとナスダックは2週間の高値を記録し、Dellはほぼ6%上昇、テクノロジー株は堅調さを維持しています。小売とテクノロジーセクターは、ホリデーシーズンの支出期待と経済の好調さにより特に強い動きを見せています。
暗号ビジネスと投資家にとって、このマクロの回復は重要です。なぜなら、中央銀行の政策環境が成長資産にとって破壊的ではなくなってきていることを示しているからです。
フェデラル・リザーブの利下げ期待：ゲームチェンジャー
重要な展開は、フェデラル・リザーブの期待の突然の変化です。最新のベージュブックは、米国経済活動が比較的安定していることを示しています。雇用市場はやや弱さを見せているものの、価格圧力は管理されており、特にニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は、差し迫った利下げを公然と支持しています。
JPMorganは突然予測を逆転させ、12月に利下げを開始すると考えています。以前の見解は、1月まで待つというものでしたが、最新の確率は次の通りです。
Polymarketのデータもこの見解を裏付けており、12月の利下げ確率は83%、取引高は$173 millionドルです。
利下げ期待は、流動性拡大とリスク資産の将来キャッシュフローの割引率低下を示すため、暗号市場にとって根本的に強気の材料です。
機関投資家の資金回転：ETF流入が復活の兆し
最も重要な兆候は、資金流入の再開です。米国のスポットビットコインETFは連続2日間純流入を記録し、合計$149 millionドルに達しました。同期間に米国のスポットイーサリアムETFも$139 millionドルの流入を示しています。
同時に、大手機関は新たな暗号ETF商品を立ち上げています：
これらの協調したETFの立ち上げと機関投資家の流入は偶然ではなく、予想される利下げサイクルに向けた戦略的なポジショニングです。ビジネスのダイナミクスは、機関投資家がこの市場から完全に離れるのではなく、調整期間後に再ポジショニングしていることを示唆しています。
市場分析：今後の展望は？
アナリストコミュニティは対照的なシナリオを提示しています。
強気シナリオ (4E Lab, Delphi Digital)：現在の反発はABC修正構造を形成しており、$103,500を超えるブレイクが持続的な回復の確認条件となる。期待ギャップは極端な楽観から合理的な強気ポジションへと正常化している。政策支援、安定した資金流入、センチメントの上昇の組み合わせが強力な三要素の共鳴を生んでいる。
慎重シナリオ (Matrixport, Wintermute)：利下げ期待の規模は次の2か月で最大($50 bpsに限定されており、持続的なラリーには不十分な可能性がある。オプション市場は、トレーダーが$85,000-$90,000のレンジで調整し、ブレイクアウトを狙わないと見ている。流動性の増加は限定的であり、ゴールドとビットコインの乖離は短期的に続く可能性がある。
中程度の強気シナリオ )Tom Lee, Mike Novogratz(：ビットコインは年末までに$100,000超を試す可能性があり、$95,000-$103,500のレンジでの取引摩擦があっても、上昇の可能性は高い。暗号政策の明確化と伝統的金融プレイヤーの参加拡大により、市場の差別化が進む。
代替サイクル観 )Jeff Park, Bitwise(：伝統的な4年サイクルのビットコイン半減期は、機関ETF流入とファンドマネージャーの行動により2年サイクルに進化し、ブル・ベアのダイナミクスを圧縮している。
重要な疑問：持続可能な上昇トレンドか、それとも反発か？
決定的な要素は実際の資金流入の強さです。Matrixportの分析は的確で、利下げ期待が高まる一方で、実際の増分流動性は期待に遅れていることを示しています。ビットコインは、既存ポジションの価格上昇だけでなく、新たな資金流入に依存しています。
次の重要な試験は：
現在の回復は、マクロの実質的改善と合理的な政策期待に基づいているように見えます。ただし、その持続性は、利下げの実行とその後の資金投入にかかっています。市場は極端な悲観からは脱却しつつありますが、慎重な楽観主義へと移行しており、次のラリーのための土台はできつつありますが、加速には具体的なきっかけが必要です。
ビジネス参加者やトレーダー向け：現状はリスクとリワードの変化を示していますが、持続的な上昇トレンドに対して完全な確信を持つには、さらなる確認が必要です。