なぜ暗号市場は崩壊しているのか？$28 十億ドルのオプション圧力を解明する

暗号資産市場は、米国取引時間中に急激な調整を経験し、朝の上昇分を一掃しました。これは、大量のオプション契約の満期が迫る中、薄い休日取引量と前例のないデリバティブ圧力が重なった完璧な嵐によるものです。

$28 十億ドル爆弾が今日爆発

ビットコインとイーサリアムのオプション合計で$28 十億ドル以上が12月26日に満期を迎え、市場全体に巨大な下落圧力をかけています。執筆時点で、ビットコイン(BTC)は日中のピークの$89,000から$87,000を下回り、イーサリアム(ETH)とドージコイン(DOGE)は過去24時間でそれぞれ3%以上下落しています。

具体的な内訳は次の通りです：ビットコインのオプションは$23 十億ドル超が満期を迎え、イーサリアムの契約も同様に$4 十億ドル相当です。これは偶然ではなく、歴史的に市場のボラティリティを引き起こす同期イベントです。数字だけでも価格を動かすほど衝撃的ですが、休日の取引量が少ない状況と相まって、その影響はさらに拡大します。

技術的な赤信号はさらに悪化を示唆

ビットコインの価格チャートは、多くのトレーダーが無視している警告を叫んでいます。3日間のタイムフレームでは、複数の弱気パターンが同時に収束しており、急落の典型的なシナリオとなっています。

警告サイン：

BTCは上昇ウェッジパターンを形成しており、二つの上昇トレンドラインが収束しています。同時に、弱気のペナントが形成されており、垂直の価格スパイクに続く対称三角形の圧縮です。さらに重要なのは、ビットコインがデスクロスに近づいている点です。これは、50日加重移動平均線が200日線を下回る瞬間で、歴史的に強い弱気の指標とされています。

これらのパターンの組み合わせは、11月の安値$80,000に向かって崩壊する可能性を示しています。そのレベルを割ると、次のサポートは$75,000までなく、現在のレベルから17%の下落となる可能性があります。

オプションデータが市場のポジションを明らかに

技術的な状況は、トレーダーのポジションを見るとさらに悪化します。ビットコインのプット・コール比率は0.38で、強気の偏りを示しています。つまり、多くのトレーダーは上昇を期待しています。しかし、最大痛点は$96,000に設定されており、ほとんどのオプションは無価値で満期を迎える見込みです。

イーサリアムも同様の状況です。1.28百万ETHの契約が$40億以上の価値で満期を迎え、プット・コール比率は0.43〜0.45と、こちらも強気のポジションを示しています。ただし、最大痛点は$3,000に設定されており、トレーダーはETHが現在のレベルを維持できると過信していることを示唆しています。

休日取引が悪化させる理由

タイミングは最悪です。年末の休日により、暗号資産市場の取引量は大幅に減少しており、オプション満期ごとに異常な価格変動を引き起こしています。プロのトレーダーやマーケットメーカーが休暇で撤退するため、小売やアルゴリズム取引が支配的となり、価格の振れ幅が拡大し、市場の安定性が低下しています。

通常の市場状況と比較すると、同じ$28 十億ドルの満期イベントでも、機関投資家の完全参加があれば、これほど激しい反応は起きません。

今後の展開は？

暗号資産市場は、主要なオプション満期の直前と直後に高いボラティリティを経験することが多く、このイベントは特に荒れると予想されています。ビットコインが$87,000以上を維持できるか、あるいは前述のサポートレベルを下回るかによって、今後数週間の市場センチメントが決まります。

技術的なパターンが弱気に整い、デリバティブの圧力が高まる中、次の24〜48時間は、この調整が本格的な修正に発展するのか、一時的な振る舞いにとどまるのかを判断する重要な時間となるでしょう。