BTCは約90,000ドルを推移しており、トレーダーは14億ドルのオプション満期を前に恐怖と期待の間で揺れている

ビットコイン市場は、金曜日に迫る14億ドル相当のBTCオプション満期を前に不安定な状態に陥っています。BTCの価格は$90K の範囲で変動しており、長期的な上昇期待と経済状況の悪化に対する懸念の間で激しい思考の揺れを反映しています。

オプション構造が懸念を高める

2023年11月28日までのデータによると、コールオプションの未決済建玉は(104,300 BTC)、価値にして9.12億ドルに達しています。しかし、懸念すべき点は、これらの買いポジションの84%が$91,000以上の価格で設定されていることです。現在のビットコイン価格は約$90.79Kであり、多くのコールオプションは今後数日で大きな上昇がなければ無価値になる可能性があります。

一方、プットオプションの未決済建玉は合計67,877 BTC、価値にして5.92億ドルです。これらの売りポジションは市場の現状により適しているようで、31%が$84,500以下またはそれ以下の価格で保護されています。この差は、トレーダーが主に価格のさらなる下落に備えていることを示しています。

経済データの悪化が市場心理を悪化させる

投資家の心理は、一連の悪い経済データによって大きく影響を受けています。米国のADP雇用統計は、民間企業が過去4週間で平均13,500件の雇用を削減したと報告しています。これは米国労働市場の健康状態が著しく悪化していることを示しています。

さらに、米国会議委員会は、11月の消費者信頼感指数が88.7に低下したと発表し、前月の95.5から大きく落ち込みました。所得やビジネス活動の期待も低下し、連続10ヶ月で中立レベルの80%を下回っています。

金融政策からの刺激シグナル

経済データの弱さにもかかわらず、FRBがより緩和的な金融政策を実施する可能性への期待も生まれています。市場の反応はこれを裏付けており、金価格は1.2%上昇し、Russell 2000指数は小型株が1.9%上昇しています。これは、追加の流動性供給策によって経済を安定させることへの期待からです。

最近、米国のドナルド・トランプ大統領は、「Genesis Mission」という命令に署名し、人工知能の発展と関連リスクの低減を促進しています。この政策は、一般的にリスク資産市場にとってもポジティブなシグナルと解釈されています。

トレーダーは依然として上昇期待を捨てていない

最近の困難にもかかわらず、ビットコインのトレーダーは、$100,000から$112,000の範囲内にある年末のコールオプションのポジションを48時間で大幅に増加させました。これは、中期的な楽観的心理がまだ残っていることを示しており、現在の価格はやや低迷しています。

4つのシナリオの可能性

現在の価格動向に基づき、11月満期のオプションに関して考えられるシナリオは以下の通りです。

ビットコインが$85,000〜$87,000の範囲で取引され続ける場合、買い側の損失は19億ドルとなる売りオプションの結果が支配的となります。$87,001〜$88,000の範囲も同様の結果となりますが、売り側の優位性は8億ドルに減少します。

$88,001〜$89,000はバランスポイントと見なされ、コールとプットの結果が均衡します。

価格が$89,001〜$90,000に上昇した場合、結果は買い側に有利になり、6億ドルの利益となります。そして、ビットコインが$90,001〜$92,000の範囲に強く回復すれば、買い側の優位性は完全に確立され、純利益は3.8億ドルに達します。

市場心理はマクロ経済要因に依存し続ける

まとめると、現状はBTCの価格はマクロ経済の状況や中央銀行の刺激策への期待に強く影響され続けることを示しています。上昇期待の戦略を完全に排除するには早すぎるかもしれませんが、今後48時間の短期リスクは非常に現実的であり、注意深く監視する必要があります。