ビットコインは現在、24時間で$90.79K (-0.17%)の価格を記録していますが、その静かな表面の下では、強制売却圧力と理解し難い蓄積シグナルの間で緊張の衝突が進行しています。今週のFRBの金利決定に焦点を当てる代わりに、実際に重要なのは、米国中央銀行が準備金を再構築し始めるかどうかの兆候—数百億ドルの価値がある変化です。## なぜ労働データが突然罠になったのか労働市場はインフレよりも早く弱体化しており、FRBにとって複雑な政策感情を生み出しています。非農業雇用者数は過去7か月のうち5か月で減少し、自発的離職者数や採用率も低下しています。これは、「ソフト・ランディング」がもはや唯一のシナリオではなくなることを意味します。パウエルは、労働市場の安定を維持しつつ、インフレ抑制の信用を守るという二つの相反するニーズのバランスを取らなければなりません。これがFRBが直面している戦略的罠であり、ビットコインはその脱出方法に直接影響を受けることになります。## QTの終焉：ルール変更のチャンス12月1日、FRBは正式に量的引き締め (QT) を停止し、約2.4兆ドルのバランスシート縮小を終えた長期のフェーズを締めくくりました。その結果、銀行の準備金は懸念される水準にまで減少し、SOFR金利は何度も政策範囲を超えようとしました。しかし、実際に重要なのは、25ベーシスポイントの利下げではなく、FRBの次の計画です。FRBは「Reserve Management Purchases」 (RMP) の戦略を発表する予定で、これは最も早く2026年1月に開始される見込みです。このプログラムは、毎月約350億ドルの国債を購入し、準備金を再構築し、システム内のソリューションの期限を短縮することに関係します。最終的な結果は、年間で4000億ドル以上のバランスシート拡大です。## ビットコインは金利ではなく流動性サイクルに従う歴史は、ビットコインが金利政策の変化よりも流動性サイクルを厳密に追跡していることを示しています。これが、米国のM2—最も広範な通貨供給量—が史上最高の22.3兆ドルに達し、長期間縮小した後に2022年のピークを超えた理由です。パウエルが準備金再構築が間もなく始まると確認すれば、ビットコインのバランスシート動向に対する感度は急速に顕著なレベルに戻るでしょう。これは、市場が待ち望む技術的・政治的な瞬間です。## 内部：売り圧力の中の静かな蓄積オンチェーンデータは二つの物語を明らかにしています。一方では、短期保有者が弱さの中で売り続けており、マイナーは約650万BTCの未実現損失を記録し、コストは約74,000ドルに近づいています。採掘難易度も2025年7月以降大きく低下しており、運営者の活動縮小を示しています。もう一方では、大口ウォレットが過去一週間で約45,000BTCを蓄積しています。取引所の残高は引き続き減少し、ステーブルコインの流入は投資家が条件改善を待っていることを示しています。強制配布と戦略的蓄積の組み合わせ—このモデルは、持続可能な底値形成の土台となることが多いです。## 今後の行動を一変させる二つのシナリオ**楽観的シナリオ：** パウエルが準備金再構築が次のステップであり、労働市場が主要な懸念事項であることを明確にすれば、ビットコインは93,500ドルを突破し、100,000ドル、103,100ドル、そして長期移動平均線へと進む可能性があります。これは、トレーダーが本格的な流動性拡大に備えているサインです。**慎重シナリオ：** パウエルが慎重さを強調したり、RMPについての明確化を遅らせたりすれば、ビットコインは82,000〜75,000ドルの範囲に押し戻される可能性があります。そこには、ETF、企業債、歴史的なレジスタンスなどの構造的な基盤が集中しています。## クロス相関が示す主要な戦略金とビットコインは最近逆相関の動きを見せていますが、これは全体的なリスク変動のためではなく、流動性期待の変化によるものです。これにより、市場心理は、通常の恐怖や貪欲ではなく、FRBのバランスシート戦略に本当に集中していることが示されています。ビットコインはこの期待の罠に挟まれています—2026年の暗号市場の動向を根本的に変える可能性のある発表を待ち望んでいます。今週のFRBの記者会見は、その決定的な瞬間となるでしょう。
ビットコインは期待の罠にハマる：新たなFedの動きによる$400 十億ドルの変化が鍵
ビットコインは現在、24時間で$90.79K (-0.17%)の価格を記録していますが、その静かな表面の下では、強制売却圧力と理解し難い蓄積シグナルの間で緊張の衝突が進行しています。今週のFRBの金利決定に焦点を当てる代わりに、実際に重要なのは、米国中央銀行が準備金を再構築し始めるかどうかの兆候—数百億ドルの価値がある変化です。
なぜ労働データが突然罠になったのか
労働市場はインフレよりも早く弱体化しており、FRBにとって複雑な政策感情を生み出しています。非農業雇用者数は過去7か月のうち5か月で減少し、自発的離職者数や採用率も低下しています。これは、「ソフト・ランディング」がもはや唯一のシナリオではなくなることを意味します。
パウエルは、労働市場の安定を維持しつつ、インフレ抑制の信用を守るという二つの相反するニーズのバランスを取らなければなりません。これがFRBが直面している戦略的罠であり、ビットコインはその脱出方法に直接影響を受けることになります。
QTの終焉：ルール変更のチャンス
12月1日、FRBは正式に量的引き締め (QT) を停止し、約2.4兆ドルのバランスシート縮小を終えた長期のフェーズを締めくくりました。その結果、銀行の準備金は懸念される水準にまで減少し、SOFR金利は何度も政策範囲を超えようとしました。
しかし、実際に重要なのは、25ベーシスポイントの利下げではなく、FRBの次の計画です。FRBは「Reserve Management Purchases」 (RMP) の戦略を発表する予定で、これは最も早く2026年1月に開始される見込みです。
このプログラムは、毎月約350億ドルの国債を購入し、準備金を再構築し、システム内のソリューションの期限を短縮することに関係します。最終的な結果は、年間で4000億ドル以上のバランスシート拡大です。
ビットコインは金利ではなく流動性サイクルに従う
歴史は、ビットコインが金利政策の変化よりも流動性サイクルを厳密に追跡していることを示しています。これが、米国のM2—最も広範な通貨供給量—が史上最高の22.3兆ドルに達し、長期間縮小した後に2022年のピークを超えた理由です。
パウエルが準備金再構築が間もなく始まると確認すれば、ビットコインのバランスシート動向に対する感度は急速に顕著なレベルに戻るでしょう。これは、市場が待ち望む技術的・政治的な瞬間です。
内部：売り圧力の中の静かな蓄積
オンチェーンデータは二つの物語を明らかにしています。一方では、短期保有者が弱さの中で売り続けており、マイナーは約650万BTCの未実現損失を記録し、コストは約74,000ドルに近づいています。採掘難易度も2025年7月以降大きく低下しており、運営者の活動縮小を示しています。
もう一方では、大口ウォレットが過去一週間で約45,000BTCを蓄積しています。取引所の残高は引き続き減少し、ステーブルコインの流入は投資家が条件改善を待っていることを示しています。強制配布と戦略的蓄積の組み合わせ—このモデルは、持続可能な底値形成の土台となることが多いです。
今後の行動を一変させる二つのシナリオ
楽観的シナリオ： パウエルが準備金再構築が次のステップであり、労働市場が主要な懸念事項であることを明確にすれば、ビットコインは93,500ドルを突破し、100,000ドル、103,100ドル、そして長期移動平均線へと進む可能性があります。これは、トレーダーが本格的な流動性拡大に備えているサインです。
慎重シナリオ： パウエルが慎重さを強調したり、RMPについての明確化を遅らせたりすれば、ビットコインは82,000〜75,000ドルの範囲に押し戻される可能性があります。そこには、ETF、企業債、歴史的なレジスタンスなどの構造的な基盤が集中しています。
クロス相関が示す主要な戦略
金とビットコインは最近逆相関の動きを見せていますが、これは全体的なリスク変動のためではなく、流動性期待の変化によるものです。これにより、市場心理は、通常の恐怖や貪欲ではなく、FRBのバランスシート戦略に本当に集中していることが示されています。
ビットコインはこの期待の罠に挟まれています—2026年の暗号市場の動向を根本的に変える可能性のある発表を待ち望んでいます。今週のFRBの記者会見は、その決定的な瞬間となるでしょう。