12月13日、ウォール街は再びSpaceXの評価額に驚嘆した。社内の株式発行覚書によると、SpaceXの評価額は8,000億ドルに達し、マスクの目標によれば、上場（IPO）時には1.5兆ドルを突破し、2019年にサウジアラムコが上場した際の1.7兆ドルの記録を超え、人類史上最大規模のIPOとなる見込みだ。この数字の背後には、より大きな秘密が隠されている。SpaceXの高額評価を支えるものは、もはやロケットそのものから、全世界最大の衛星インターネット帝国であるスターリンクへと進化している。## 「製造業の負け犬」から宇宙産業の巨頭へ23年の変貌時を2001年に戻すと、30歳のマスクはPayPalの売却で数億ドルを手にし、シリコンバレーで裕福な人生を享受できたはずだ。しかし彼は狂気じみた決断を下す——ロケットを作り、火星へ行くのだ。誰もこのアイデアを支持しなかった。当時、マスクはモスクワまで行き、ロシアから中古ロケットを買おうとした。結局は屈辱的な結果に終わる——ロシアの設計者は彼に「宇宙工学を理解していない」と直言し、天文学的な価格を提示した。帰路の飛行機の中で、マスクはコンピュータを叩きながら突然振り返り、「自分たちで作れる」と示す表を見せた。2002年2月、ロサンゼルス郊外の75,000平方フィートの廃倉庫でSpaceXが設立された。マスクは1億ドルを出資した。しかし、現実はこの理想主義者に厳しい一撃を与えた——ロケットの製造には彼の想像をはるかに超える資本が必要だった。ボーイングやロッキード・マーティンなどの百年企業が市場を支配し、政府の高額注文に慣れきっていた彼らは、「侵入者」に対してただ一つの態度を取った：笑いものにすることだ。## 絶望の瞬間の反撃その後、連続した失敗が続く。2006年、ファルコン1号は打ち上げ25秒後に爆発。2007年の2回目の打ち上げも失敗し、墜落。2008年の3回目は最も悲惨だった——ロケットは空中で解体した。嘲笑の声が渦巻く中、「彼はロケットはプログラムを書いて修正できると思っているのか？パッチを当てられると思っているのか？」と皮肉る者もいた。2008年はマスクの人生の最暗黒時代だった。世界的な金融危機が襲い、テスラは破産寸前、妻は彼を去り、SpaceXの資金は最後の打ち上げだけにしかなかった。失敗すれば、すべてが消え去る運命だった。最も残酷な打撃は、彼のアイドルたちからもたらされた。「月面着陸の第一人者」アームストロングと「月面最後の人」セールナは、彼の計画を完全に否定し、アームストロングは冷たく言った：「あなたは理解していない、知らないことだらけだ。」後のインタビューで、マスクはこの時期を振り返り、目に涙を浮かべながら語った。「これらはすべて私のヒーローたちであり、本当に辛かった。彼らに見てほしい、私の仕事がどれだけ大変かを。」## 第4の奇跡2008年9月28日、制御室は沈黙に包まれた。ファルコン1号が打ち上げられ、火の竜が夜空を照らす。9分後、エンジンは計画通り停止し、ペイロードは予定軌道に入った。制御センターは雷鳴のような拍手に包まれ、マスクは両手を高く掲げ、隣の弟は涙を流した。SpaceXは、世界初の民間宇宙企業としてロケットを軌道に成功させた。12月22日、NASAから電話がかかり、絶望の2008年に終止符を打った——SpaceXは16億ドルの契約を獲得し、国際宇宙ステーションへの往復12回を担当することになった。マスクは口をついて、「私はNASAが大好きだ」と言い、さらに自分のコンピュータのパスワードを「ilovenasa」に変更した。死の淵をさまよった末、SpaceXは生き延びた。## 「白菜価格」の材料で最高のエンジニアリングを実現生き延びただけでは終わらない。マスクは一つの非合理的に見える目標を堅持した——**ロケットは再利用可能でなければならない**。ほぼすべての業界専門家は反対した。しかし、マスクは第一原理を用いてすべての疑問を解き明かした——もし飛行機を一度飛ばして捨てるなら、誰も飛行機に乗らないだろう。もしロケットが再利用できなければ、宇宙産業は永遠に少数の遊びとなる。2001年、マスクはExcelの表一枚でロケットのコスト構造を分解した。彼は、伝統的な宇宙企業が人為的にコストを何十倍も吊り上げていることに気づいた——ネジ一本が数百ドルもする一方、原材料はロンドンの金属取引所で数ドルで売られている。コストは人為的に吊り上げられているのだから、人為的に抑えられるはずだ。2015年12月21日、歴史的な瞬間が訪れる。11個の衛星を搭載したファルコン9号がケープカナヴァラルから打ち上げられた。10分後、第一段のブースターは垂直着陸し、フロリダの着陸場に着地——まるでSF映画のようだ。宇宙産業の旧ルールは徹底的に粉砕された。低コスト宇宙時代は、このかつての「負け犬」企業が切り開いた。スターシップ（火星コロニー用）の開発においても、マスクは業界の常識に挑戦した。当時、誰もが炭素繊維複合材料を使わなければ火星に行けないと考えていた。しかし、マスクは計算した——炭素繊維は1kgあたり135ドルで、断熱システムも必要だ。一方、304ステンレス鋼（タンク材料）は1kgあたりわずか3ドルで、融点は1400度、液体酸素の超低温下での強度も向上する。断熱システムの総重量を考慮すると、ステンレス鋼製のロケットシステムは炭素繊維とほぼ同じ重さだが、コストは40倍も削減できる。SpaceXは、精密製造の枷から徹底的に解放された。クリーンルームは不要で、テキサスの荒野にテントを張り、水タンクのようにロケットを溶接し、壊れても気にせず、破片を掃除して翌日また続ける。## スターリンク：真の印刷機技術革新は評価額の急騰をもたらした。2012年の13億ドルから、2024年7月には4000億ドル、そして現在の8000億ドルへと、SpaceXは「ロケットに乗った」。しかし、天井を支える本当の要因はロケットではなく、スターリンクだ。数千個の衛星からなる低軌道衛星群は、世界最大のインターネットサービスプロバイダーとなり、「宇宙産業」を観賞用の景観から、水や電気のようなインフラへと変貌させている。太平洋のクルーズ船上でも、戦火の荒廃した廃墟の中でも、ピザ箱ほどの受信器さえあれば、信号は低軌道から降り注ぐ。2025年11月時点で、スターリンクの世界の有効加入者数は765万、実際の利用者は2,450万を突破。北米市場は43％の加入率を占め、韓国や東南アジアなど新興市場は40％の新規ユーザーをもたらしている。これこそが、ウォール街がSpaceXに天井知らずの評価額をつける真の理由だ——それは頻繁なロケット打ち上げではなく、スターリンクによる継続的な収入だ。財務データによると、SpaceXは2025年に150億ドルの売上高を見込み、2026年には220〜240億ドルに急増、その80％超がスターリンク事業からの収益となる見込みだ。SpaceXは華麗に変身し、契約依存の宇宙請負業者から、独占的な防御壁を持つ世界的な通信巨頭へと進化した。## IPO前夜の究極の野望マスクの計画によると、2026年のIPOで300億ドル超の資金調達を行い、サウジアラムコの290億ドルの記録を超える。しかし、マスクにとってIPOは従来の「現金化して退場」ではなく、むしろ高価な「燃料補給」だ。彼は2022年に従業員に冷や水を浴びせた：「上場は痛みへの招待状だ、株価は気を散らすだけだ」だが、3年後に態度を変えたのは一つの理由——もっと資金が必要だからだ。彼のスケジュールによると、2年以内に最初のスターシップが有人火星着陸のテストを行い、4年以内に人類の足跡が火星の赤土に刻まれる。20年以内には1,000隻のスターシップを使って火星に自給自足の都市を築く——そのすべてのコストは依然として天文学的だ。マスクは何度もインタビューで、富を蓄積する唯一の目的は「多惑星種族」になることだと明言している。この観点から、IPOで調達される数百億ドルは、マスクが地球人に課す「星間通行料」だとも言える。集められた資金は最終的に燃料、鋼鉄、酸素に変わり、火星への長い道のりを切り開くための資金となる。
SpaceXの1.5兆ドル賭け：嘲笑から宇宙産業のルールを書き換えるまで
12月13日、ウォール街は再びSpaceXの評価額に驚嘆した。
社内の株式発行覚書によると、SpaceXの評価額は8,000億ドルに達し、マスクの目標によれば、上場（IPO）時には1.5兆ドルを突破し、2019年にサウジアラムコが上場した際の1.7兆ドルの記録を超え、人類史上最大規模のIPOとなる見込みだ。
この数字の背後には、より大きな秘密が隠されている。SpaceXの高額評価を支えるものは、もはやロケットそのものから、全世界最大の衛星インターネット帝国であるスターリンクへと進化している。
「製造業の負け犬」から宇宙産業の巨頭へ23年の変貌
時を2001年に戻すと、30歳のマスクはPayPalの売却で数億ドルを手にし、シリコンバレーで裕福な人生を享受できたはずだ。しかし彼は狂気じみた決断を下す——ロケットを作り、火星へ行くのだ。
誰もこのアイデアを支持しなかった。当時、マスクはモスクワまで行き、ロシアから中古ロケットを買おうとした。結局は屈辱的な結果に終わる——ロシアの設計者は彼に「宇宙工学を理解していない」と直言し、天文学的な価格を提示した。帰路の飛行機の中で、マスクはコンピュータを叩きながら突然振り返り、「自分たちで作れる」と示す表を見せた。
2002年2月、ロサンゼルス郊外の75,000平方フィートの廃倉庫でSpaceXが設立された。マスクは1億ドルを出資した。
しかし、現実はこの理想主義者に厳しい一撃を与えた——ロケットの製造には彼の想像をはるかに超える資本が必要だった。ボーイングやロッキード・マーティンなどの百年企業が市場を支配し、政府の高額注文に慣れきっていた彼らは、「侵入者」に対してただ一つの態度を取った：笑いものにすることだ。
絶望の瞬間の反撃
その後、連続した失敗が続く。
2006年、ファルコン1号は打ち上げ25秒後に爆発。2007年の2回目の打ち上げも失敗し、墜落。2008年の3回目は最も悲惨だった——ロケットは空中で解体した。
嘲笑の声が渦巻く中、「彼はロケットはプログラムを書いて修正できると思っているのか？パッチを当てられると思っているのか？」と皮肉る者もいた。
2008年はマスクの人生の最暗黒時代だった。世界的な金融危機が襲い、テスラは破産寸前、妻は彼を去り、SpaceXの資金は最後の打ち上げだけにしかなかった。失敗すれば、すべてが消え去る運命だった。
最も残酷な打撃は、彼のアイドルたちからもたらされた。「月面着陸の第一人者」アームストロングと「月面最後の人」セールナは、彼の計画を完全に否定し、アームストロングは冷たく言った：「あなたは理解していない、知らないことだらけだ。」
後のインタビューで、マスクはこの時期を振り返り、目に涙を浮かべながら語った。「これらはすべて私のヒーローたちであり、本当に辛かった。彼らに見てほしい、私の仕事がどれだけ大変かを。」
第4の奇跡
2008年9月28日、制御室は沈黙に包まれた。
ファルコン1号が打ち上げられ、火の竜が夜空を照らす。9分後、エンジンは計画通り停止し、ペイロードは予定軌道に入った。制御センターは雷鳴のような拍手に包まれ、マスクは両手を高く掲げ、隣の弟は涙を流した。
SpaceXは、世界初の民間宇宙企業としてロケットを軌道に成功させた。
12月22日、NASAから電話がかかり、絶望の2008年に終止符を打った——SpaceXは16億ドルの契約を獲得し、国際宇宙ステーションへの往復12回を担当することになった。マスクは口をついて、「私はNASAが大好きだ」と言い、さらに自分のコンピュータのパスワードを「ilovenasa」に変更した。
死の淵をさまよった末、SpaceXは生き延びた。
「白菜価格」の材料で最高のエンジニアリングを実現
生き延びただけでは終わらない。マスクは一つの非合理的に見える目標を堅持した——ロケットは再利用可能でなければならない。
ほぼすべての業界専門家は反対した。しかし、マスクは第一原理を用いてすべての疑問を解き明かした——もし飛行機を一度飛ばして捨てるなら、誰も飛行機に乗らないだろう。もしロケットが再利用できなければ、宇宙産業は永遠に少数の遊びとなる。
2001年、マスクはExcelの表一枚でロケットのコスト構造を分解した。彼は、伝統的な宇宙企業が人為的にコストを何十倍も吊り上げていることに気づいた——ネジ一本が数百ドルもする一方、原材料はロンドンの金属取引所で数ドルで売られている。コストは人為的に吊り上げられているのだから、人為的に抑えられるはずだ。
2015年12月21日、歴史的な瞬間が訪れる。11個の衛星を搭載したファルコン9号がケープカナヴァラルから打ち上げられた。10分後、第一段のブースターは垂直着陸し、フロリダの着陸場に着地——まるでSF映画のようだ。
宇宙産業の旧ルールは徹底的に粉砕された。低コスト宇宙時代は、このかつての「負け犬」企業が切り開いた。
スターシップ（火星コロニー用）の開発においても、マスクは業界の常識に挑戦した。当時、誰もが炭素繊維複合材料を使わなければ火星に行けないと考えていた。しかし、マスクは計算した——炭素繊維は1kgあたり135ドルで、断熱システムも必要だ。一方、304ステンレス鋼（タンク材料）は1kgあたりわずか3ドルで、融点は1400度、液体酸素の超低温下での強度も向上する。
断熱システムの総重量を考慮すると、ステンレス鋼製のロケットシステムは炭素繊維とほぼ同じ重さだが、コストは40倍も削減できる。
SpaceXは、精密製造の枷から徹底的に解放された。クリーンルームは不要で、テキサスの荒野にテントを張り、水タンクのようにロケットを溶接し、壊れても気にせず、破片を掃除して翌日また続ける。
スターリンク：真の印刷機
技術革新は評価額の急騰をもたらした。2012年の13億ドルから、2024年7月には4000億ドル、そして現在の8000億ドルへと、SpaceXは「ロケットに乗った」。
しかし、天井を支える本当の要因はロケットではなく、スターリンクだ。
数千個の衛星からなる低軌道衛星群は、世界最大のインターネットサービスプロバイダーとなり、「宇宙産業」を観賞用の景観から、水や電気のようなインフラへと変貌させている。太平洋のクルーズ船上でも、戦火の荒廃した廃墟の中でも、ピザ箱ほどの受信器さえあれば、信号は低軌道から降り注ぐ。
2025年11月時点で、スターリンクの世界の有効加入者数は765万、実際の利用者は2,450万を突破。北米市場は43％の加入率を占め、韓国や東南アジアなど新興市場は40％の新規ユーザーをもたらしている。
これこそが、ウォール街がSpaceXに天井知らずの評価額をつける真の理由だ——それは頻繁なロケット打ち上げではなく、スターリンクによる継続的な収入だ。
財務データによると、SpaceXは2025年に150億ドルの売上高を見込み、2026年には220〜240億ドルに急増、その80％超がスターリンク事業からの収益となる見込みだ。SpaceXは華麗に変身し、契約依存の宇宙請負業者から、独占的な防御壁を持つ世界的な通信巨頭へと進化した。
IPO前夜の究極の野望
マスクの計画によると、2026年のIPOで300億ドル超の資金調達を行い、サウジアラムコの290億ドルの記録を超える。
しかし、マスクにとってIPOは従来の「現金化して退場」ではなく、むしろ高価な「燃料補給」だ。
彼は2022年に従業員に冷や水を浴びせた：「上場は痛みへの招待状だ、株価は気を散らすだけだ」だが、3年後に態度を変えたのは一つの理由——もっと資金が必要だからだ。
彼のスケジュールによると、2年以内に最初のスターシップが有人火星着陸のテストを行い、4年以内に人類の足跡が火星の赤土に刻まれる。20年以内には1,000隻のスターシップを使って火星に自給自足の都市を築く——そのすべてのコストは依然として天文学的だ。
マスクは何度もインタビューで、富を蓄積する唯一の目的は「多惑星種族」になることだと明言している。
この観点から、IPOで調達される数百億ドルは、マスクが地球人に課す「星間通行料」だとも言える。集められた資金は最終的に燃料、鋼鉄、酸素に変わり、火星への長い道のりを切り開くための資金となる。