## Stablecoinyはグローバルな金利環境を変える – 影響力のあるFRBのメンバーが主張

連邦準備制度理事会の代表者は最近、驚くべき見解を示した：stablecoinの大量採用は、過去2十年の貯蓄ブームを彷彿とさせるグローバル規模の効果を引き起こす可能性がある。彼の分析によると、stablecoinに向かう貯蓄は最終的に米国の金利低下を促すかもしれない。

### stablecoinyは歴史的な貯蓄傾向とどう比較されるのか？

高官は、数十年前にベン・バーナンキが述べた「グローバルな貯蓄過剰」の概念に言及した。当時、アジア諸国は巨大な貿易黒字をドル建ての債券や資産に再投資し、その結果、米国の債券利回りが低下した。アナリストによると、stablecoinはグローバルな資本循環において類似の役割を果たす可能性があり、「グローバルな貯蓄」として、より安定したドル建ての金融商品に流入する。

### なぜstablecoinyは裕福な国々で魅力を失いつつあるのか？

米国のように、伝統的な銀行商品で利子や預金保証を受けられる国では、stablecoinはその優位性の一部を失っている。しかし、資本流出制御や金融サービスへのアクセスが制限されている地域では、状況は全く異なる。

### stablecoinyはどこで本当に普及するのか？

発展途上国や銀行アクセスが難しい市場では、stablecoinは画期的な存在となる。住民にとって、通貨リスクなしに貯蓄を蓄える安定した手段を提供するからだ。この層が米国外でのstablecoinの増加を牽引し、ドル建ての資金の波を生み出すだろう。

### この貯蓄の波はどれほど大きくなる可能性があるのか？

推定によると、stablecoinから生まれる新たな貯蓄層は、過去のグローバルなブームの約3分の1に相当する規模になる可能性がある。もしこの予測が正しければ、米国の債券利回り低下に「顕著な」圧力がかかることになる。stablecoinに投入されたドルは最終的に中央銀行の準備金や国債に流れ込み、stablecoinエコシステムを支える伝統的な資産となる。

### これはグローバルな金融システムにとって何を意味するのか？

このシナリオは、グローバルな資本流動が世界最大の経済圏の金融条件を形成する方法の進化を示している。stablecoinは、国際的な貯蓄が米国の債券市場に流入する新たなチャネルとなる可能性がある。