## 第一部分：金融インフラの全新アーキテクチャ### Stablecoinは「決済手段」の制約を突破しつつある昨年のステーブルコインの取引量は46兆ドルに達したが、この数字は何を意味するのか？PayPalの取引量の20倍を超え、Visaのグローバル決済ネットワークの取引量の3倍に相当し、米国電子決済センターACHの年間送金規模に近い。この規模の中で、ステーブルコインの送金は1秒未満で完了し、コストは1セント未満だ。しかし、真のボトルネックはオンチェーンではなく、法定通貨とデジタルドルの出入国管理にある。新たなスタートアップ企業群がこの課題に取り組んでいる——暗号学的証明によるプライバシー変換を実現するもの、地域決済ネットワークと連携するもの、グローバルな相互運用可能なウォレット層や加盟店決済ソリューションを構築するものもある。これらのインフラが成熟すれば、新たな応用シナリオが出現する：越境労働者がリアルタイムで給与を決済できる、加盟店が銀行口座不要でグローバル通貨を受け取れる、アプリ層で秒速の価値清算が可能になる。ステーブルコインはニッチな金融ツールからインターネット決済の基盤層へと進化する。### 「資産のオンチェーン化」から「ネイティブな創造」への変革金融機関は米国株、大宗商品、指数などの資産のトークン化に関心を高めているが、多くの既存RWA（実世界資産）プロジェクトは本質的に従来の金融の思考をコピーしている——これを「擬態設計」と呼ぶ。一方、永続契約のような暗号原生のデリバティブツールは、より深い流動性とシンプルな実現方法を持つことが多い。新興市場の株式のゼロデイ・オプション市場は現物よりも活発なことが多く、こうした資産は「永続化」実験に特に適している。ステーブルコインについては、2026年の真のイノベーションは単にオンチェーン化することではなく、オンチェーン上でネイティブに信用資産を生成することにある。現在のステーブルコインは主に「狭義の銀行」のように、極めて安全な流動資産を保有しているに過ぎない。これは非常に効果的だが、長期的にはチェーン全体の経済を支えるには不十分だ。新興の資産管理者やプロトコルは、チェーン上でネイティブにローンを試験しており、チェーン外資産を担保にしているケースもある。しかし、チェーン外のローンのトークン化モデルは効率が限定的だ。本当に効率的な方法は、資金源から直接チェーン上で債権資産を発行すること——これにより、ローンサービスコストやバックエンドコストを削減し、アクセス性を向上させる。規制と標準化は課題だが、既に解決に向けたチームも存在している。### 銀行システムは技術的なリストラを迎える多くの銀行は依然として1980〜90年代のソフトウェアシステムを稼働させている。第2世代のコアバンキングシステムは80〜90年代に登場（例：TemenosのGLOBUS、InfosysのFinacle）以来、主流のままだ。これらのシステムは老朽化し、更新速度が需要に追いついていない。世界の資産の大部分は、これらの「数十年前の帳簿」（COBOLで書かれたメインフレームシステム、バッチ処理に基づく）に保存されている。これらのシステムは長年の検証と規制認証を受け、複雑な業務フローに深く組み込まれているが、イノベーションの速度を著しく制約している。リアルタイム決済などの機能追加には数ヶ月、あるいは数年を要し、技術的負債や規制の壁を越える必要がある。ステーブルコインやトークン化資産は、従来の金融機関にとってもう一つの道を提供している——古いシステムを改造せずに、チェーン上のインフラを通じて新商品や新規顧客サービスを構築できる。これが機関のイノベーションの新たなチャネルとなる。### AI時代の資産管理の民主化長らく、パーソナライズされた資産管理は高純資産層だけが享受してきた。なぜなら、カスタマイズされたアドバイスや複数資産ポートフォリオの管理コストが高いためだ。しかし、より多くの資産がトークン化され、ブロックチェーンがリアルタイムで戦略の実行とリバランスを可能にし、AIの提案コストがほぼゼロになれば、状況は一変する。2025年には、従来の金融機関が暗号資産への配分を増やすが、これは始まりに過ぎない。2026年には、「資産蓄積」（保管だけでなく）に焦点を当てたプラットフォームが台頭し始める。特にRevolutやRobinhoodのようなフィンテック、Coinbaseのような取引所は、技術スタックの優位性を最大限に活用できる。DeFiツールのMorpho Vaultsは、リスク調整後の最適な貸借市場に自動的に資産を配分し、投資ポートフォリオの基盤となる。流動性資産を安定コインや法定通貨ではなく、トークン化された貨幣市場ファンド（MMF）に持つことで、収益の拡大も可能だ。小売投資家も、プライベートエクイティや未上場企業、プライベートクレジットなどの流動性の低い資産により簡単にアクセスできるようになる——トークン化はアクセス性を高め、必要な規制も維持される。バランス型投資ポートフォリオのすべての資産クラス（債券、株式、プライベートエクイティ、オルタナティブ投資）がトークン化されれば、自動的にリバランスされ、銀行送金は不要となる。---## 第二部分：AI、アイデンティティ、価値の流動性### 「KYC」から「KYA」へAI経済のボトルネックは、知能からアイデンティティへと移行している。金融サービスにおいて、「非人間のアイデンティティ」は96:1の比率で人間を超えているが、これらは依然として「銀行口座のない幽霊」であり、受け入れられない。最も緊急の基盤能力の欠如は：AIエージェント（KYA）を真に認識する方法だ。人間が信用スコアでローンを得るのと同じように、AIエージェントも暗号学的署名の証明を必要とし、これらの証明はエージェントと委託者、行動制約、責任範囲をリンクしなければならない。このインフラが整うまでは、加盟店は引き続きファイアウォールの層でエージェントを阻止し続けるだろう。数十年かけて構築されたKYCインフラに比べ、KYAの解決には数ヶ月しかかからない。### インターネットは新たな「銀行システム」へAIエージェントの規模展開に伴い、多くの商取引はユーザのクリックに依存せず、自動的にバックグラウンドで完了し、価値の流れも変わるだろう。意図に基づくシステムでは、AIエージェントがニーズを満たし義務を履行し結果をトリガーするために資金を自動移動させるとき、価値は情報と同じように高速かつ自由に流れるべきだ。これこそがブロックチェーン、スマートコントラクト、新しいプロトコルの出番だ。スマートコントラクトはすでに数秒でドルを決済できる。2026年には、x402のような新たなプリミティブがこれらの決済をプログラム化・反応化させる：エージェントは瞬時に、かつ権限なしにデータ料、GPU時間、APIコストを相互に支払い可能——請求書や照合、バッチ処理は不要。開発者はソフトウェアアップデートに支払いルールや上限、監査追跡を直接埋め込める——法定通貨システムや加盟店口座の統合も不要。予測市場はイベント発生時にリアルタイムで自己決済可能——見積もりの更新、エージェントの取引、グローバルな利益決済も数秒で完了し、ホスティングや取引所を介さない。価値がこのように流動すれば、「支払いフロー」は独立した運用層ではなく、ネットワークの行動そのものとなる：銀行はインターネットの基盤パイプラインとなり、資産はインフラとなる。通貨がインターネットルーティング可能な「データパケット」へと変われば、インターネットは単なる金融システムの支援だけでなく、そのものになる。### AIを用いた実質的研究の実現数学経済学者として、今年1月には消費者向けAIモデルが研究ワークフローを理解できるように苦心していたが、11月には博士課程の指示を出すようにモデルを操ることができ、時には全く新しい正解を得ることもできる。より広く見れば、AIは実際の研究課題に使われている——特に推論分野では、モデルは発見を補助するだけでなく、自律的にポッタナ数学コンテストレベルの難問を解決できる。どの学問分野が最も恩恵を受けるか、どう受けるかは未確定だが、AIは新たな「多面体」的研究スタイルを促進している：異なる思考間で仮説を形成し、中間結果から素早く外挿できる能力だ。これらの答えは常に正確ではないが、正しい方向を指すこともある（少なくとも位相空間的には）。これはモデルの「幻覚能力」を利用するようなもので、モデルが十分に「賢い」とき、その抽象空間での衝突は無意味な内容を生むこともあるが、時には非線形な人間の思考のように、真の発見に導くこともある。この推論方式には新たなAIワークフローが必要だ——単なるエージェント間の協働ではなく、「エージェントの包絡」：多層モデルが前段のモデルを評価し、価値ある部分を蒸留する試みだ。これを用いて論文を書いたり、特許検索や新しい芸術形式の創作、あるいは（不幸にも）新たなスマートコントラクト攻撃を設計したりしている者もいる。この「包絡推論エージェント群」を研究に本格的に活用するには、二つの課題を解決する必要がある：モデル間の相互運用性と、各モデルの貢献を公平に認識・補償する仕組み——これらは暗号学で解決可能だ。### オープンネットワークに潜む「見えざる税」AIエージェントの台頭は、オープンネットワークに見えざる税を課し、その経済基盤を侵食している。このジレンマは、インターネットの「背景」（Context）と「実行層」（Execution）の分離に由来する：AIエージェントは広告依存のコンテンツサイトからデータを抽出し、ユーザに便利さを提供する一方、その収益源（広告や購読）をシステム的に迂回している。オープンネットワークの侵食（ひいてはAI自体が依存するコンテンツエコシステムの破壊）を防ぐには、技術的・経済的な仕組みを大規模に導入する必要がある：新たなスポンサーコンテンツモデル、微粒度の帰属システム、またはその他の資金分配モデルだ。既存のAIライセンス契約は持続可能性に疑問がある——コンテンツ提供側の支払いは、AIによるトラフィック損失のごく一部に過ぎない。オープンネットワークは、価値が自動的に流動する新たな技術経済フレームワークを必要とする。来年の重要な変化は、静的なライセンスからリアルタイム・従量課金の補償モデルへの移行だ。これには、ブロックチェーンを基盤としたナノペイメントや微粒度帰属基準を用いたシステムのテストと拡張が必要であり、各エージェントの貢献に対して自動的に補償を行う仕組みだ。---## 第三部分：プライバシー、安全性、暗号原語### プライバシーは暗号の最強の「堀」になるプライバシーは、世界の金融をチェーンに移行させるための鍵の能力であり、ほぼすべての既存ブロックチェーンに欠けている特徴だ。多くのチェーンにとって、プライバシーは長らく「付加機能」に過ぎなかった。しかし今や、プライバシーそのものが一つのチェーンを他のすべてのチェーンと区別する要素になり得る。さらに重要なのは、プライバシーがチェーン層でロックイン効果を生むことだ——「プライバシーネットワーク効果」と呼ばれる。特に、性能競争が差別化要因でなくなった今日、跨るクロスチェーンプロトコルが存在すれば、すべて公開されている場合、チェーン間の移動コストはほぼゼロだ。しかし、プライバシーはこれを変える：トークンのクロスチェーン移動は容易だが、「秘密」のクロスチェーン移動は難しい。プライバシーを持つチェーンから公開チェーンへの移動は、ブロックチェーン、メモリプール、ネットワークトラフィックを観察する者にあなたの身元を推測させる。たとえプライバシーチェーン間の移動でも、時間や金額に関するメタデータが露出し、追跡を容易にする。逆に、差別化のない新たなチェーン（コストは競争によりゼロに近づき、ブロック空間が均質化するため）は、プライバシーを真のネットワーク効果とみなす。実情は、繁栄したエコシステムやキラーアプリ、分散性の優位性を持たない「汎用チェーン」には、ユーザや開発者を惹きつける理由が乏しく、忠誠心も築きにくい。ユーザが公開チェーンにいる場合、チェーン間の相互運用性があれば、チェーンの選択は重要ではない。しかし、プライバシーチェーンに入ると、選択は極めて重要になる——なぜなら、そこに入ったら、移動やリスク露出を避けたがるからだ。これが「勝者総取り」モデルを生む。プライバシーは多くの実用的アプリにとって不可欠であり、最終的には少数のプライバシーチェーンが暗号経済の大部分を支配する可能性が高い。### 量子時代の分散型通信量子コンピューティング時代に向かう過程で、多くの暗号通信アプリ（Apple、Signal、WhatsApp）は大きな進展を遂げている。しかし問題は、すべての主流通信ツールが、単一組織が管理する私設サーバに依存している点だ。これらのサーバは、政府による閉鎖やバックドア、データ提供要求の脆弱点だ。もし政府がサーバを直接閉鎖できる、企業がサーバ鍵を持つ、あるいは「私設サーバ」というものが存在すれば、量子レベルの暗号は何の役にも立たない。私設サーバは「信じてくれ」と要求するが、サーバがなければ「誰も信じる必要がない」。通信は中央集権的な企業の仲介を必要としない。オープンプロトコルを必要とし、誰も信用しなくてよい。これを実現するには、ネットワークの非中央集権化が必要だ：私設サーバなし、単一アプリなし、すべてのコードはオープンソース、最高レベルの暗号（量子耐性を含む）を採用。オープンネットワークでは、個人、企業、非営利組織、国家が私たちの交流を奪うことはできない。たとえ国家や企業がアプリを閉鎖しても、翌日には500の新しいアプリが生まれる。ノードが閉鎖されても、ブロックチェーンの経済的インセンティブにより、新たなノードがすぐに代替する。自分の鍵で情報をコントロールすれば、金銭と同じようにすべてが変わる。アプリは来たり去ったりできるが、ユーザは常にメッセージとアイデンティティをコントロールし続ける——メッセージを所有し、アプリを所有しない。これは量子耐性や暗号だけの問題ではなく、所有権と非中央集権の問題だ。これらがなければ、「解読不能だが無効化も可能な暗号」を作るだけだ。### 「秘密はサービス」：データ管理の新たなパラダイムすべてのモデル、エージェント、自動化システムの背後には共通点がある——それはデータだ。しかし、現状の多くのデータパイプライン（モデルの入力出力）は不透明で、改変可能かつ監査不能だ。これでは、一部の消費アプリには十分かもしれないが、金融や医療のような敏感データを扱う業界には不十分だ。これが、機関が実世界資産を完全にトークン化するのを妨げる主な障壁だ。安全かつ規制に準拠し、自治的かつグローバルに相互運用可能なイノベーションをどう実現し、プライバシーを守るか？それは、データアクセス制御から始まる：誰が敏感データを管理しているのか？データはどう移動するのか？誰（またはどのシステム）がアクセスできるのか？アクセス制御がなければ、プライバシーを守りたい人は、中央集権的サービスに依存するか、複雑なシステムを構築する必要がある——コスト高、速度遅延、金融機関のデータ管理の活用を妨げる。AIエージェントが自主的にナビゲートし、取引し、意思決定を行う時代において、ユーザや機関が必要とするのは「信頼に頼ること」ではなく、暗号的保証だ。そこで、「秘密はサービス」と呼ばれる新技術が必要になる：プログラム可能でネイティブなデータアクセスルールを提供する技術、クライアント側の暗号化、非中央集権的鍵管理——誰が何を解読できるか、どの条件で、どのくらいの期間…すべてをチェーン上で制御できる仕組みだ。検証可能なデータシステムと組み合わせることで、「秘密」はインターネットの基盤的公共インフラとなり、緊急時のアプリのパッチではなくなる。プライバシーはインフラの一部となり、付加機能ではなくなる。### 「コードは法律」から「規範は法律」へ最近のDeFi攻撃は、強力なチームと厳格な監査を受けた成熟したプロトコルでも、現実の不安を露呈させている：現在のセキュリティ実践は経験主義的で「ケースバイケース」だ。DeFiを成熟させるには、バグのパターンから設計の属性へと移行し、「最善を尽くす」から体系的・原則的な方法へと変える必要がある。**静的安全性／デプロイ前**（テスト、監査、形式検証）将来的には、全体の不変条件を体系的に証明することが求められる。今、多くのチームはAI支援ツールを構築し、規範や不変条件の提案、そして多くの手作業や高コストの形式証明作業を自動化しつつある。**動的安全性／デプロイ後**（運用時監視、運用時実行）デプロイ後、これらの不変条件はシステムのアクティブな防護壁となる：最後の防衛線だ。これらは実行時アサーションとしてコードに組み込まれ、各取引が安全条件を満たすことを要求する。つまり、「すべてのバグがデプロイ前に捕捉される」と仮定せず、コード自体が安全属性を実行し、違反した取引を自動的に取り消す仕組みだ。これは理論だけではなく、実際に効果がある。過去の攻撃のほとんどは、これらの実行時検査によって阻止できている。したがって、「コードは法律」という従来の考え方は、「規範は法律」へと進化している。新たな攻撃も、システムの安全属性を尊重しなければならず、攻撃面は縮小し、ほぼ不可能なレベルに近づいている。
2026年暗号業界の17の大きな変革：インフラのアップグレードからエコシステムの再構築まで
第一部分：金融インフラの全新アーキテクチャ
Stablecoinは「決済手段」の制約を突破しつつある
昨年のステーブルコインの取引量は46兆ドルに達したが、この数字は何を意味するのか？PayPalの取引量の20倍を超え、Visaのグローバル決済ネットワークの取引量の3倍に相当し、米国電子決済センターACHの年間送金規模に近い。この規模の中で、ステーブルコインの送金は1秒未満で完了し、コストは1セント未満だ。
しかし、真のボトルネックはオンチェーンではなく、法定通貨とデジタルドルの出入国管理にある。新たなスタートアップ企業群がこの課題に取り組んでいる——暗号学的証明によるプライバシー変換を実現するもの、地域決済ネットワークと連携するもの、グローバルな相互運用可能なウォレット層や加盟店決済ソリューションを構築するものもある。これらのインフラが成熟すれば、新たな応用シナリオが出現する：越境労働者がリアルタイムで給与を決済できる、加盟店が銀行口座不要でグローバル通貨を受け取れる、アプリ層で秒速の価値清算が可能になる。ステーブルコインはニッチな金融ツールからインターネット決済の基盤層へと進化する。
「資産のオンチェーン化」から「ネイティブな創造」への変革
金融機関は米国株、大宗商品、指数などの資産のトークン化に関心を高めているが、多くの既存RWA（実世界資産）プロジェクトは本質的に従来の金融の思考をコピーしている——これを「擬態設計」と呼ぶ。一方、永続契約のような暗号原生のデリバティブツールは、より深い流動性とシンプルな実現方法を持つことが多い。新興市場の株式のゼロデイ・オプション市場は現物よりも活発なことが多く、こうした資産は「永続化」実験に特に適している。
ステーブルコインについては、2026年の真のイノベーションは単にオンチェーン化することではなく、オンチェーン上でネイティブに信用資産を生成することにある。現在のステーブルコインは主に「狭義の銀行」のように、極めて安全な流動資産を保有しているに過ぎない。これは非常に効果的だが、長期的にはチェーン全体の経済を支えるには不十分だ。新興の資産管理者やプロトコルは、チェーン上でネイティブにローンを試験しており、チェーン外資産を担保にしているケースもある。しかし、チェーン外のローンのトークン化モデルは効率が限定的だ。本当に効率的な方法は、資金源から直接チェーン上で債権資産を発行すること——これにより、ローンサービスコストやバックエンドコストを削減し、アクセス性を向上させる。規制と標準化は課題だが、既に解決に向けたチームも存在している。
銀行システムは技術的なリストラを迎える
多くの銀行は依然として1980〜90年代のソフトウェアシステムを稼働させている。第2世代のコアバンキングシステムは80〜90年代に登場（例：TemenosのGLOBUS、InfosysのFinacle）以来、主流のままだ。これらのシステムは老朽化し、更新速度が需要に追いついていない。世界の資産の大部分は、これらの「数十年前の帳簿」（COBOLで書かれたメインフレームシステム、バッチ処理に基づく）に保存されている。
これらのシステムは長年の検証と規制認証を受け、複雑な業務フローに深く組み込まれているが、イノベーションの速度を著しく制約している。リアルタイム決済などの機能追加には数ヶ月、あるいは数年を要し、技術的負債や規制の壁を越える必要がある。ステーブルコインやトークン化資産は、従来の金融機関にとってもう一つの道を提供している——古いシステムを改造せずに、チェーン上のインフラを通じて新商品や新規顧客サービスを構築できる。これが機関のイノベーションの新たなチャネルとなる。
AI時代の資産管理の民主化
長らく、パーソナライズされた資産管理は高純資産層だけが享受してきた。なぜなら、カスタマイズされたアドバイスや複数資産ポートフォリオの管理コストが高いためだ。しかし、より多くの資産がトークン化され、ブロックチェーンがリアルタイムで戦略の実行とリバランスを可能にし、AIの提案コストがほぼゼロになれば、状況は一変する。
2025年には、従来の金融機関が暗号資産への配分を増やすが、これは始まりに過ぎない。2026年には、「資産蓄積」（保管だけでなく）に焦点を当てたプラットフォームが台頭し始める。特にRevolutやRobinhoodのようなフィンテック、Coinbaseのような取引所は、技術スタックの優位性を最大限に活用できる。DeFiツールのMorpho Vaultsは、リスク調整後の最適な貸借市場に自動的に資産を配分し、投資ポートフォリオの基盤となる。流動性資産を安定コインや法定通貨ではなく、トークン化された貨幣市場ファンド（MMF）に持つことで、収益の拡大も可能だ。小売投資家も、プライベートエクイティや未上場企業、プライベートクレジットなどの流動性の低い資産により簡単にアクセスできるようになる——トークン化はアクセス性を高め、必要な規制も維持される。バランス型投資ポートフォリオのすべての資産クラス（債券、株式、プライベートエクイティ、オルタナティブ投資）がトークン化されれば、自動的にリバランスされ、銀行送金は不要となる。
第二部分：AI、アイデンティティ、価値の流動性
「KYC」から「KYA」へ
AI経済のボトルネックは、知能からアイデンティティへと移行している。金融サービスにおいて、「非人間のアイデンティティ」は96:1の比率で人間を超えているが、これらは依然として「銀行口座のない幽霊」であり、受け入れられない。最も緊急の基盤能力の欠如は：AIエージェント（KYA）を真に認識する方法だ。人間が信用スコアでローンを得るのと同じように、AIエージェントも暗号学的署名の証明を必要とし、これらの証明はエージェントと委託者、行動制約、責任範囲をリンクしなければならない。
このインフラが整うまでは、加盟店は引き続きファイアウォールの層でエージェントを阻止し続けるだろう。数十年かけて構築されたKYCインフラに比べ、KYAの解決には数ヶ月しかかからない。
インターネットは新たな「銀行システム」へ
AIエージェントの規模展開に伴い、多くの商取引はユーザのクリックに依存せず、自動的にバックグラウンドで完了し、価値の流れも変わるだろう。意図に基づくシステムでは、AIエージェントがニーズを満たし義務を履行し結果をトリガーするために資金を自動移動させるとき、価値は情報と同じように高速かつ自由に流れるべきだ。
これこそがブロックチェーン、スマートコントラクト、新しいプロトコルの出番だ。スマートコントラクトはすでに数秒でドルを決済できる。2026年には、x402のような新たなプリミティブがこれらの決済をプログラム化・反応化させる：エージェントは瞬時に、かつ権限なしにデータ料、GPU時間、APIコストを相互に支払い可能——請求書や照合、バッチ処理は不要。開発者はソフトウェアアップデートに支払いルールや上限、監査追跡を直接埋め込める——法定通貨システムや加盟店口座の統合も不要。予測市場はイベント発生時にリアルタイムで自己決済可能——見積もりの更新、エージェントの取引、グローバルな利益決済も数秒で完了し、ホスティングや取引所を介さない。
価値がこのように流動すれば、「支払いフロー」は独立した運用層ではなく、ネットワークの行動そのものとなる：銀行はインターネットの基盤パイプラインとなり、資産はインフラとなる。通貨がインターネットルーティング可能な「データパケット」へと変われば、インターネットは単なる金融システムの支援だけでなく、そのものになる。
AIを用いた実質的研究の実現
数学経済学者として、今年1月には消費者向けAIモデルが研究ワークフローを理解できるように苦心していたが、11月には博士課程の指示を出すようにモデルを操ることができ、時には全く新しい正解を得ることもできる。
より広く見れば、AIは実際の研究課題に使われている——特に推論分野では、モデルは発見を補助するだけでなく、自律的にポッタナ数学コンテストレベルの難問を解決できる。どの学問分野が最も恩恵を受けるか、どう受けるかは未確定だが、AIは新たな「多面体」的研究スタイルを促進している：異なる思考間で仮説を形成し、中間結果から素早く外挿できる能力だ。
これらの答えは常に正確ではないが、正しい方向を指すこともある（少なくとも位相空間的には）。これはモデルの「幻覚能力」を利用するようなもので、モデルが十分に「賢い」とき、その抽象空間での衝突は無意味な内容を生むこともあるが、時には非線形な人間の思考のように、真の発見に導くこともある。
この推論方式には新たなAIワークフローが必要だ——単なるエージェント間の協働ではなく、「エージェントの包絡」：多層モデルが前段のモデルを評価し、価値ある部分を蒸留する試みだ。これを用いて論文を書いたり、特許検索や新しい芸術形式の創作、あるいは（不幸にも）新たなスマートコントラクト攻撃を設計したりしている者もいる。この「包絡推論エージェント群」を研究に本格的に活用するには、二つの課題を解決する必要がある：モデル間の相互運用性と、各モデルの貢献を公平に認識・補償する仕組み——これらは暗号学で解決可能だ。
オープンネットワークに潜む「見えざる税」
AIエージェントの台頭は、オープンネットワークに見えざる税を課し、その経済基盤を侵食している。このジレンマは、インターネットの「背景」（Context）と「実行層」（Execution）の分離に由来する：AIエージェントは広告依存のコンテンツサイトからデータを抽出し、ユーザに便利さを提供する一方、その収益源（広告や購読）をシステム的に迂回している。
オープンネットワークの侵食（ひいてはAI自体が依存するコンテンツエコシステムの破壊）を防ぐには、技術的・経済的な仕組みを大規模に導入する必要がある：新たなスポンサーコンテンツモデル、微粒度の帰属システム、またはその他の資金分配モデルだ。既存のAIライセンス契約は持続可能性に疑問がある——コンテンツ提供側の支払いは、AIによるトラフィック損失のごく一部に過ぎない。
オープンネットワークは、価値が自動的に流動する新たな技術経済フレームワークを必要とする。来年の重要な変化は、静的なライセンスからリアルタイム・従量課金の補償モデルへの移行だ。これには、ブロックチェーンを基盤としたナノペイメントや微粒度帰属基準を用いたシステムのテストと拡張が必要であり、各エージェントの貢献に対して自動的に補償を行う仕組みだ。
第三部分：プライバシー、安全性、暗号原語
プライバシーは暗号の最強の「堀」になる
プライバシーは、世界の金融をチェーンに移行させるための鍵の能力であり、ほぼすべての既存ブロックチェーンに欠けている特徴だ。多くのチェーンにとって、プライバシーは長らく「付加機能」に過ぎなかった。しかし今や、プライバシーそのものが一つのチェーンを他のすべてのチェーンと区別する要素になり得る。
さらに重要なのは、プライバシーがチェーン層でロックイン効果を生むことだ——「プライバシーネットワーク効果」と呼ばれる。特に、性能競争が差別化要因でなくなった今日、跨るクロスチェーンプロトコルが存在すれば、すべて公開されている場合、チェーン間の移動コストはほぼゼロだ。しかし、プライバシーはこれを変える：トークンのクロスチェーン移動は容易だが、「秘密」のクロスチェーン移動は難しい。プライバシーを持つチェーンから公開チェーンへの移動は、ブロックチェーン、メモリプール、ネットワークトラフィックを観察する者にあなたの身元を推測させる。たとえプライバシーチェーン間の移動でも、時間や金額に関するメタデータが露出し、追跡を容易にする。
逆に、差別化のない新たなチェーン（コストは競争によりゼロに近づき、ブロック空間が均質化するため）は、プライバシーを真のネットワーク効果とみなす。実情は、繁栄したエコシステムやキラーアプリ、分散性の優位性を持たない「汎用チェーン」には、ユーザや開発者を惹きつける理由が乏しく、忠誠心も築きにくい。ユーザが公開チェーンにいる場合、チェーン間の相互運用性があれば、チェーンの選択は重要ではない。しかし、プライバシーチェーンに入ると、選択は極めて重要になる——なぜなら、そこに入ったら、移動やリスク露出を避けたがるからだ。これが「勝者総取り」モデルを生む。プライバシーは多くの実用的アプリにとって不可欠であり、最終的には少数のプライバシーチェーンが暗号経済の大部分を支配する可能性が高い。
量子時代の分散型通信
量子コンピューティング時代に向かう過程で、多くの暗号通信アプリ（Apple、Signal、WhatsApp）は大きな進展を遂げている。しかし問題は、すべての主流通信ツールが、単一組織が管理する私設サーバに依存している点だ。これらのサーバは、政府による閉鎖やバックドア、データ提供要求の脆弱点だ。
もし政府がサーバを直接閉鎖できる、企業がサーバ鍵を持つ、あるいは「私設サーバ」というものが存在すれば、量子レベルの暗号は何の役にも立たない。私設サーバは「信じてくれ」と要求するが、サーバがなければ「誰も信じる必要がない」。通信は中央集権的な企業の仲介を必要としない。オープンプロトコルを必要とし、誰も信用しなくてよい。これを実現するには、ネットワークの非中央集権化が必要だ：私設サーバなし、単一アプリなし、すべてのコードはオープンソース、最高レベルの暗号（量子耐性を含む）を採用。
オープンネットワークでは、個人、企業、非営利組織、国家が私たちの交流を奪うことはできない。たとえ国家や企業がアプリを閉鎖しても、翌日には500の新しいアプリが生まれる。ノードが閉鎖されても、ブロックチェーンの経済的インセンティブにより、新たなノードがすぐに代替する。自分の鍵で情報をコントロールすれば、金銭と同じようにすべてが変わる。アプリは来たり去ったりできるが、ユーザは常にメッセージとアイデンティティをコントロールし続ける——メッセージを所有し、アプリを所有しない。これは量子耐性や暗号だけの問題ではなく、所有権と非中央集権の問題だ。これらがなければ、「解読不能だが無効化も可能な暗号」を作るだけだ。
「秘密はサービス」：データ管理の新たなパラダイム
すべてのモデル、エージェント、自動化システムの背後には共通点がある——それはデータだ。しかし、現状の多くのデータパイプライン（モデルの入力出力）は不透明で、改変可能かつ監査不能だ。これでは、一部の消費アプリには十分かもしれないが、金融や医療のような敏感データを扱う業界には不十分だ。
これが、機関が実世界資産を完全にトークン化するのを妨げる主な障壁だ。安全かつ規制に準拠し、自治的かつグローバルに相互運用可能なイノベーションをどう実現し、プライバシーを守るか？それは、データアクセス制御から始まる：誰が敏感データを管理しているのか？データはどう移動するのか？誰（またはどのシステム）がアクセスできるのか？アクセス制御がなければ、プライバシーを守りたい人は、中央集権的サービスに依存するか、複雑なシステムを構築する必要がある——コスト高、速度遅延、金融機関のデータ管理の活用を妨げる。
AIエージェントが自主的にナビゲートし、取引し、意思決定を行う時代において、ユーザや機関が必要とするのは「信頼に頼ること」ではなく、暗号的保証だ。そこで、「秘密はサービス」と呼ばれる新技術が必要になる：プログラム可能でネイティブなデータアクセスルールを提供する技術、クライアント側の暗号化、非中央集権的鍵管理——誰が何を解読できるか、どの条件で、どのくらいの期間…すべてをチェーン上で制御できる仕組みだ。
検証可能なデータシステムと組み合わせることで、「秘密」はインターネットの基盤的公共インフラとなり、緊急時のアプリのパッチではなくなる。プライバシーはインフラの一部となり、付加機能ではなくなる。
「コードは法律」から「規範は法律」へ
最近のDeFi攻撃は、強力なチームと厳格な監査を受けた成熟したプロトコルでも、現実の不安を露呈させている：現在のセキュリティ実践は経験主義的で「ケースバイケース」だ。DeFiを成熟させるには、バグのパターンから設計の属性へと移行し、「最善を尽くす」から体系的・原則的な方法へと変える必要がある。
静的安全性／デプロイ前（テスト、監査、形式検証） 将来的には、全体の不変条件を体系的に証明することが求められる。今、多くのチームはAI支援ツールを構築し、規範や不変条件の提案、そして多くの手作業や高コストの形式証明作業を自動化しつつある。
動的安全性／デプロイ後（運用時監視、運用時実行） デプロイ後、これらの不変条件はシステムのアクティブな防護壁となる：最後の防衛線だ。これらは実行時アサーションとしてコードに組み込まれ、各取引が安全条件を満たすことを要求する。つまり、「すべてのバグがデプロイ前に捕捉される」と仮定せず、コード自体が安全属性を実行し、違反した取引を自動的に取り消す仕組みだ。
これは理論だけではなく、実際に効果がある。過去の攻撃のほとんどは、これらの実行時検査によって阻止できている。したがって、「コードは法律」という従来の考え方は、「規範は法律」へと進化している。新たな攻撃も、システムの安全属性を尊重しなければならず、攻撃面は縮小し、ほぼ不可能なレベルに近づいている。