## ビットコインの上昇を妨げる可能性は何か？FRBの1月の動きがすべて

市場関係者は、2026年初頭の暗号資産にとって重要な分岐点に注目している。今後の金融政策決定の結果次第で、ビットコインが最近の強さを維持し続けるのか、それとも大きな調整に直面するのかが決まる。現在、BTCは$90,410付近で取引されており、イーサリアムは$3,110付近。多くの人が重要な四半期と考える舞台が整っている。

### 市場を揺るがせたハト派サプライズ

2025年12月の連邦準備制度の慎重なメッセージは投資家を驚かせ、ビットコインとイーサリアムの両方で売りが加速した。FRBは2025年12月に量的引き締めを終了し、(RMP)（リザーブ管理購入プログラム）を開始—月間約$40 十億ドルの短期国債買い入れを伴う—が行われたが、リスク資産の本当の推進力は金利政策に依存している。

一部の市場参加者は、RMPイニシアチブを「隠れた量的緩和」と見なし、株式や暗号資産を支えるために新たな流動性を注入していると考えている。しかし、FRBが金利に対してハト派的な姿勢を維持すれば、このバックストップは不十分となる。

### 今後の3つの道筋：データが示すもの

**シナリオ1：忍耐のアプローチ**
アナリストは、1月(28-29)、3月(18-19)、5月(6-7)のFOMC会合を決定的な転換点と見ている。最も可能性の高い結果は、FRBが1月に25ベーシスポイントの利下げを1回行い、その後3月に一時停止することだ。この慎重なアプローチは、ビットコインが$92,000〜$98,000の範囲に上昇し、イーサリアムが$3,600に近づくことと一致するだろう。ETFの流入超過$50 十億ドルを超える機関投資家の蓄積がこの軌道を支える可能性が高い。

**シナリオ2：大幅な利下げ**
労働市場の弱さが加速したり、インフレがFRBの2%目標を下回った場合、中央銀行は6月までにさらに2回の利下げを承認する可能性がある。このシナリオでは、ビットコインは$125,000を超え、イーサリアムは$4,800に達する見込みだ。暗号市場の時価総額は、スポットETFの成長、総ロックされた資産価値$4 TVL(の拡大、実資産のトークン化トレンドにより、約)兆ドルまで25-35%拡大する可能性がある。

**シナリオ3：停滞した回復**
インフレが粘り強く推移し、FRBが2026年第1四半期を通じて金利を据え置く場合、調整局面が予想される。ビットコインは$70,000まで下落し、イーサリアムは$2,400に滑り落ちる可能性がある。この環境では、防御的なポジショニングが報われ、投資家はステーブルコインを蓄積し、低いエントリーポイントでの蓄積機会を見つけることが推奨される。

### インフレのワイルドカード

FRBは微妙な均衡状態に直面している—労働市場の冷却と、2%の目標を上回るインフレの持続とのバランスだ。連続3回の利下げにより政策金利は3.50-3.75%に達したが、12月のハト派的コメントは、中央銀行が積極的に利下げを行う意欲が低いことを示した。代替的な流動性ツールは部分的な支援を提供できるが、リスクオンのセンチメントを促進するためには金利の引き下げが不可欠だ。

### 暗号投資家への結論

忍耐強い蓄積戦略は、不確実なこの期間を通じて新たな機会を捉えるための準備を整える。1月のFOMC決定は、市場にとって最初の試練となるだろう。RMPプログラムは尾部リスクの一部保護を提供するが、金利の動向はビットコイン、イーサリアム、そしてより広範な暗号エコシステムにとって最も重要な要素であり続ける。