#密码资产动态追踪 $POL $ZEC $DOGE

米連邦準備制度理事会の利下げ期待が高まり、市場では近いうちに積極的な操作が行われるとの噂が流れている。一部の研究者は、2026年までに雇用促進のために合計150ベーシスポイントの利下げが必要だと提案し、日本のマイナス金利モデルを参考にすべきだという意見もある。しかし現実は、理論と実行の間には大きな隔たりがある。

多くの人がDeFiに非現実的な期待を抱き、いわゆる「マイナス金利借入」を実現できると考えている。借金して利益を得るなんて素敵な想像だが、ブロックチェーン上の世界はそう簡単にはいかない。

Lista DAOを例にとると、その貸借利率モデルは完全にオンチェーンのダイナミクスによって決定される。資金の供給と需要のどちらが逼迫しているかによって価格が決まるのだ。米連邦準備制度理事会がいくら利下げをしても、このロジックは変わらない。全ネットワークのユーザーが殺到し、資金を激しく担保に入れると、資金利用率は瞬時にピークに達し、アルゴリズムは即座に反応する。APYは穏やかな1%から10%、ひどい場合にはそれ以上に跳ね上がる。

これがコードの力だ——それは供給と需要だけを聞き、政策には従わない。これが、オンチェーンの貸借メカニズムの本質を理解することが、マクロ政策の予測よりもはるかに役立つ理由だ。