ちょうど某大手取引所の年次報告データを見かけて、直接にびっくりさせられた。

通年の取引総量34万億ドル。現物取引だけで7.1万億ドル。

どんなコンセプトか？こう比較したらわかる——

上海証券取引所2025年通年成約額は約65万億元人民元、ドルに換算したらざっと10万億ドル。だから言わば、1つの取引所の規模はほぼ3つの上交所に相当する。

米国株の方をもう一度見る：ニューヨーク証券取引所2025年成約量は約20万億ドル、米国株市場全体を合わせてもざっと40万億ドル左右。

そしてこれはまだ暗号資産市場の1つの取引所に過ぎない。

私から言わせれば、現在も暗号資産市場を「ニッチ市場」として見なす習慣は、本当に根拠がない。

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この背後に反映されているのは1つの重要な変化だ：

我々は初期の仮想通貨圏のその一式の視点で現在の市場を理解する習慣を改める必要がある。

取引量がずっと拡大し続けており、市場のボラティリティは自然に段階的に収束していく。昔のような極端な牛熊の急転換、数倍の急騰急落は、どんどん珍しくなる。

2023年に起動されたこのラウンドの強気市場は、実は既に非常にはっきりしたシグナルを発信していた：毎ラウンドの強気市場の上昇幅は低下し続けており、弱気市場の下落幅も一緒に縮小している。

どの程度まで縮小するのか？誰にも正確には予測できない。しかし1つの点は基本的に確認できる——極端な相場は常態から歴史的なサンプルへと変わりつつある。

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市場で唯一変わらないもの、反対に変化そのものが加速している。

「一切変わらないもので万の変化に対応する」このやり方は、おそらく少数の資産、例えばBTCにしか機能しない。他のほとんどの市場では、変化は往々にして事後的に初めて整理できるもので、事前に予測することはほぼ現実的ではない。

では、どうする？

正直に言うと、答えは少しきついものだ：継続的に学習し、認識を絶えず調整する、これ以外に本当にもっと良い方法がないようだ。