多くのユーザーがあるトップレベルの借入プロトコルで低金利のローンを組む際に考えるのは一つの疑問です：天下に無料の昼食はない。これほど低い借入金利は一体どうやって維持されているのか？マーケティングの策略なのか、それとも深い論理があるのか？

実はこれは策略ではなく、プロトコル設計者が巧みに構築した経済サイクルです。詳しく見てみましょう。

**過剰担保は第一の防衛線**
このプロトコルは担保率を140%以上に設定しています。これは厳しいと感じるかもしれませんが、逆に考えればリスクが大幅に低減されているため、より低い金利を提供できるのです。損失を少なくすれば、その分お金を安く借りられるわけです。この論理は非常に単純です。

**収益サイクルこそが鍵**
このプロトコルは毎日収益を上げています：清算罰金や一部の借入手数料などの収入はどこから来るのか？ほとんどは一つのことに使われます——プロトコルのガバナンストークンの買い戻しと焼却、またはロックアップして投票権を持つトークンホルダーへの分配です。要するに、プロトコルはトークンの価値上昇を通じて低金利を補填し、より多くの資金を呼び込み、エコシステム全体を拡大させることで、トークンの価値は自然と上昇します。これが正のサイクルです。

**コミュニティ投票によるバランス調整の役割**
ガバナンス・トークンのホルダーは価格設定の権利を持ちます。面白いのは、コミュニティは競争力のある低金利政策を支持する傾向があることです——彼らが儲けたくないからではなく、より遠い未来を見据えているからです。大きなケーキを作る方が、ケチって早く儲けるよりもはるかに合理的です。

**最後に**
低金利は一時的なプロモーションではなく、このシステムの長期的な運営思想です。プロトコルは短期的な利息収入を犠牲にしてでも、迅速な規模拡大とトークンの基本的な価値を支えることを選びます。この種のプロジェクトの投資価値を正しく評価するには、この論理を理解する必要があります——さもなければ、表面的な低金利に惑わされて、その背後にある経済の真実を見失うことになります。