JPMorganは最近、暗号通貨の調整は始まりよりも終わりに近づいている可能性が高いと述べており、正直なところ、それは私が市場で観察してきたことと一致しています。

彼らは、ビットコインとイーサリアムのETFの資金流出が加速するのではなく、安定し始めていることを指摘しています。これは重要です。機関投資家が本当に退出したいときは、資金の流れは遅くなるのではなく、逆に加速します。同時に、全体的な流動性は依然として健全に見え、これはパニックによる巻き戻しではないことを示しています。
私の視点では、これは動きの終わりというよりも、市場が一息ついているように感じます。
BTCとETHはすでにかなりの調整を経ており、レバレッジは冷え込み、センチメントも明らかにリセットされています。しかし、私たちが見ていないのは、通常より深い下落を示す構造的なストレスです — 流動性の危機、強制売却のスパイラル、積極的な機関投資家の退出は見られません。
私は、機関投資家の安定化が自動的にここから一直線に上昇することを意味するとは思いません。市場はそんなにきれいに動くことは稀です。しかし、それは下落リスクを減らし、それが非常に重要です。ETFの資金流出が止まり、大手プレイヤーが売りを控え始めると、市場は恐怖から忍耐へ、時には静かに蓄積へと移行していることが多いです。
私にとって、これはサイクルの終わりというよりも、サイクルの中間の一時停止のように見えます：
弱い手は排除される
レバレッジはリセットされる
強いプレイヤーは待つ、追いかけない
もしこれが本当に弱気であれば、すでに表面下にもっとストレスが見えているはずですが、今のところそれは見られません。
今一番の疑問はタイミングです。 この安定化は着実な蓄積に変わるのか、それとも次のマクロ的なきっかけまでレンジ内に留まるのか？
他の人がどう見ているのか興味があります。これは機関投資家の静けさが次の動きの土台なのか、それとも次の大きな動きの前の一時的なバランスなのか？