ナスダックの拡張取引計画がウォール街の専門家の間で激しい議論を巻き起こす

市場拡大かギャンブル天国か？

ナスダックの米国株取引時間を現在の16時間から23時間に拡大する野心的な提案は、大手金融機関から厳しい批判を浴びている。ウェルズ・ファーゴのアナリストは痛烈な評価を下し、この拡大が株式取引をニューヨークセッションの外国為替市場のアクセス性に似たものに変えるのかどうかを疑問視している—つまり、投機の時間枠を延長し、通常の市場時間外に除外されていた個人投資家を引き付ける可能性がある。

提案の詳細

取引所大手は月曜日にSECに予備通知を提出し、二部制の取引構造の計画を示した。この枠組みでは、株式は「デイセッション」として午前4時から午後8時（EST）まで取引され、その後「ナイトセッション」が午後9時から翌朝午前4時まで続く。これにより、市場のダイナミクスは従来の時間帯（(9:30 a.m.から4 p.m.)）と比べて大きく変わる。

興味深いことに、この仕組みはすべての注文タイプに均等に適用されるわけではない。即座に現行価格で執行されるマーケット注文は従来の時間帯に限定される一方、特定の価格閾値に達したときだけ執行されるリミット注文は、両セッションを通じて機能する。

ウェルズ・ファーゴの反論

この銀行大手はナスダックの根本的な理由付けを否定した。ウェルズ・ファーゴは、時間延長は市場の行動を誤解していると主張し、取引量は自然に市場の開閉時にピークを迎えると指摘した。アナリストたちは、活動をより均一に広げるのではなく、日を長く引き伸ばすことは「全く意味がない」とし、株式取引を24時間の投機の機会を生み出す「ギャンブル化」していると述べている。

あるウェルズ・ファーゴのアナリストは言った：「株式をこれまで以上にギャンブル化する行動は、思いつかない。」

ナスダックの国際競争力の視点

ナスダックの正当化は、グローバルな競争に焦点を当てている。拡大された時間帯は、異なるタイムゾーンで活動する国際投資家—ニューヨークセッションの同等時間を持つ地域も含む—が米国株にアクセスできるようにし、米国市場を外国証券取引所に対してより柔軟な競争相手に位置付ける。

今後の展開

この提案は現在、SECの審査を待っている。承認されれば、米国株と取引する何百万もの個人投資家や機関投資家の取引パターンを根本的に変え、現在は外国為替や暗号通貨市場で一般的な取引スタイルを導入することになる。