雇用データの二極化と原油価格の地政学的高まり、暗号市場の流動性の転換点はどこにあるのか？

【区块律动】最近美国公布の雇用データには面白い逆転現象が見られる。12月のADP雇用は4.1万人に反発し、なかなか良さそうだ。企業はまだ採用を続けていることを示しているが、一方でJOLTSの求人件数は714.6万と依然低下傾向にあり、実際の需要は冷え込んできていることを意味している。このように短期的には良好でも、先行きがあまり楽観できない状況は、米連邦準備制度理事会（FRB）の意思決定をより複雑にしている。

地政学的な動きも落ち着かない。米国はベネズエラへの石油禁輸を明確に強化し、公海上で2隻のベネズエラ原油積載油船を差し押さえた。そのうちの一隻はロシア海軍の護衛付きだ。これは小さな動きではなく、実質的にベネズエラの「影の船隊」に対する封鎖に近いものであり、同時に米ロ間の制裁と航行の自由に関する底線を探る試みでもある。

金融市場にとっては、「引っ張り合い」の局面となっている。強いADPデータは短期的にドルと金利上昇期待を支える一方、JOLTSの低迷とエネルギー地政学リスクの高まりにより、マクロ環境の不確実性は解消されていない。原油供給リスクが再浮上し、インフレ期待とリスク回避の動きが交錯し始める可能性もある。

暗号市場にとっては、重要なのはどのデータが良いか悪いかではなく、新たな流動性の見通しに変化が生じるかどうかだ。雇用データの分化とエネルギー地政学の緊張高まりという二つの力が同時に作用し、短期的な価格設定は今の水準を維持する可能性が高いが、中期的には需要の冷え込みと供給ショックのリスクに注意が必要だ。