銅は最近記録的な価格を突き破っており、その上昇にはしっかりとした理由があります。市場は本質的に二つの主要な懸念を織り込んでいます：一つは、差し迫った供給不足への懸念、もう一つは、米国の関税引き上げの可能性が高まり、世界の貿易ダイナミクスをさらに圧迫する可能性です。資産クラスを横断して監視しているトレーダーやポートフォリオマネージャーにとって、この動きは重要です。なぜなら、これは広範なインフレ期待や地政学的な貿易リスクを示しており、これらは通常リスク資産に波及するからです。これらの要因—採掘能力の制約や保護主義的な貿易政策のいずれであれ—を理解することで、商品インフレが次にどの方向に向かうのかをより良く把握できます。