昨年のブルマーケットと比較して、プロジェクト側のマーケットメイカーへの予算投入は著しく縮小している。「データによると、今年一部のプロジェクトが提供するトークン予算は、昨年と比べて50％減少したものもある」とKronos LabsのチーフインフォメーションオフィサーVicentは指摘している。

しかし、これは単なる「予算削減」の問題だけではなく、より深い推進力は甲方(プロジェクト側)の思考の進化にある。

プロジェクト側はマーケットメイキング業務に対する理解を大きく深めており、マーケットメイカーの利益空間を理解し始めている。もはや曖昧な流動性の約束に満足せず、定量化可能なKPIや明確な納品ロジック、そして各資金の使用効率に対する深い説明を求めている。

要するに、資金は少なくなり、要求は高まっている。

このようなプレッシャーに直面しても、トップクラスのマーケットメイカーは盲目的に価格戦に陥ることはなかった。Vicentは強調する、マーケットメイキングはシステム重視、リスク管理重視、経験重視の業界だと。一度価格がリスクカバーコストを下回ると、マーケットメイカーは利益の減少ではなく、生存危機に直面する。したがって、リスクとリターンの比率が崩れた場合、彼らはむしろ放棄を選ぶ。