2026-01-07 07:30:43

プリンストン研究員のBill Dudleyは最近、米国財務長Scott Bessentが提案したステーブルコイン案に冷水を浴びせた。彼の結論は率直だ：ステーブルコインは米国の債務危機を解決するには不十分だということだ。

簡潔に言えば、現在世界的なステーブルコイン総時価総額はわずか約3179.4億ドル程度だ。米国債のギャップはどのレベルだ？1兆ドル以上だ。これは一杯の水でプールを埋めようとするようなもので、現実的ではない。

それまで暗号資産業界は「ステーブルコイン支持国債→需要増加→市場利好」というロジックを炒作していた。GENIUS法案はステーブルコイン準備と短期米債を結びつけようとし、確かに魅力的に聞こえる。しかしデータレベルから見ると、このナラティブは瓦解しつつある。政策予想に単純に賭けているセクターは、現在かなりの評価圧力に直面している。

ただし、ステーブルコインの長期的価値は変わっていないことを明記する必要がある。チェーン上の流動性のハブ、従来金融への橋渡しとして、コンプライアンス化の傾向は依然存在する。問題は短期的な投機感情が冷静さを必要としているだけだ。

真に注目する価値があるのは、ステーブルコインが国際送金、DeFi担保などの実際の応用における性能であり、政策の追い風で吹き起こされたバブルではない。投資家は基盤設備の価値と市場の炒作を区別できるようにならなければならず、そうすることで初めて短期の感情に束縛されるのを避けることができるのだ。

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LiquidityWitch

· 2時間前

よ、ダドリーは本当に「いや、それはおかしい」とスタブル・ナラティブ全体に言ったんだな...3.1Tと兆ドルの債務穴、その数学は本当に成り立たなかったな

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BearMarketSunriser

· 01-07 08:00

一杯水でプールを満たす、という比喩は絶妙だ。暗号通貨界はまた一波の知能税を取られた。

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FlashLoanLarry

· 01-07 08:00

また新しい理由でパンプアンドダンプか？でもDudleyの言ったことは今回は当たってるな。ステーブルコインがアメリカ国債を救うことはできないという話だ遊びは遊び、冷静になるべき時は冷静になるべきだ。暗号資産業界のこの「政策の追い風」というストーリーはもう飽きた長期的なロジックは崩れていない。短期的な投機は冷静になるべきだが、問題は本当に保有し続けられる人がどれだけいるかだ国際送金が本当の王道だ。後はすべて話題作りだ今回もまた一波の小口投資家が刈られるんだろう

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TommyTeacher

· 01-07 08:00

ハハハ、一杯の水でプールを満たす、このたとえは完璧だ。暗号資産界はこのやり方が大好きだ。風が吹けば皆が天才だ。ちょっと待って、ステーブルコイン自体の応用価値はまだあるのか、問題は政策予想が誇大宣伝されたのか？それなら保有資産を再評価する必要がある... 正直なところ、GENIUSというこの論法は最初から理想化しすぎていたし、今になって気付くのは少し遅いな。ただし、Dudleyのこの発言も理由がないわけじゃない。インフラストラクチャーとは何か、炒作とは何かをはっきり区別する必要がある。今回はまた一群の人が振り落とされるだろう。

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LowCapGemHunter

· 01-07 07:59

またこのパターンか？三千億以上の資金が万億のギャップを埋めるために投入されているが、これはただのデタラメだ。政策の追い風だけでは実際の価値は生まれない。 --- ステーブルコインの投機的バブルはそろそろ破裂すべきだ。やはり、クロスボーダー決済など実現可能なものに注目すべきだ。 --- GENIUS法案の論理は最初から信用できなかった。今になって評価圧力が高まることで、現実が見えてきた。 --- 仮想通貨界は確かに期待に操られている。冷静になって、何がインフラで何が投機かを見極める必要がある。 --- 水一杯でプールを満たす...笑える。これが実現できると思っている人がまだいるのか？ --- 長期的な価値は残っているが、短期的な感情は冷ます必要がある。これくらいの簡単なことでもBillに言わせる必要がある。

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ShitcoinConnoisseur

· 01-07 07:58

また一波政策期待の泡が破裂した。早く目を覚ますべきだった。 --- コップの水でプールを満たす？この比喩は絶妙だ。暗号通貨界は本当にこれで米国債を救おうとしている。 --- GENIUS法案が盛り上がっていたが、データが出ると一気に気まずくなった。典型的なストーリー崩壊の現場。 --- ステーブルコイン自体に問題はないが、問題は投資家の頭の中にある政策の恩恵だけを信じていること。 --- クロスボーダー決済こそ本当の命題だ。国債の熱狂に便乗するだけのプロジェクトは早く退場すべきだ。 --- 空気は本当に気体だ。一度突けば漏れる。実用性を重視し、その他はすべて韭菜を刈る手口だ。

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AirdropHunterXiao

· 01-07 07:56

一杯水でプールを満たす、これは絶妙な比喩だ。暗号通貨界はまたバブルを吹いているね

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MevHunter

· 01-07 07:56

一杯水填游泳池，这比喻绝了，币圈的故事总是讲得很好听 --- 政策预期のセクターは今ちょっとあれですね、目を覚ます必要があります --- 待って、ステーブルコインのインフラの価値は本当にまだあるのか？それともすべて吹き飛んだのか --- GENIUS法案のその物語は、今見るとただの冗談のようです --- 越境決済とDeFi担保は本物の金銀の応用であり、他はすべて浮雲です --- 正直に言うと、政策に賭けている人たちは今きっと辛いでしょう --- 3000億超vs兆レベルのギャップ、誰でも計算できる数学、以前はなぜ本気で信じていたのか --- 短期投機の感情が冷静になった後、ステーブルコインが見えてきます --- またもや仮想通貨界の一波の韭菜刈りの物語、今回は当たらなかった

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