有个案例特别值得琢磨。某头部日化ブランドが環境に優しい歯磨き粉のチューブ素材を開発し、業界全体に無償でライセンス供与することを公表し、これが業界の新しい標準になることを期待している。高尚に聞こえるかもしれないが、背後には尷尬な問題が浮上している——すべての人がこの標準に従わなければならないとき、誰が本当に利益を得られるのか？

これは環境保護の話ではなく、寡占の話だ。単一の企業が先行して高額な環境コストを負担し、競合他社が安価な方案を使い続けると、市場の競争力は不均衡になる。結局、皆が標準を統一してコストを分担するか、この「公益」が間接的な市場支配に変わる。

暗号通貨の世界に置き換えると、話はまったく同じだ。ある大手取引所が先行して「常時オンチェーン資産監査」や厳格な「マネーロンダリング対策（AML）」を投入することを想像してみてほしい。規制に準拠し安全に見えるが、その代償は運営コストの急増と競争力の低下だ。最終的に業界は追随を余儀なくされ、小規模取引所はコスト圧迫で次第に退出し、結果的に少数の大手プレイヤーが支配権を握る——これが「コンプライアンス」を通じた寡占の実現だ。

ステーブルコインの標準も同じだ。誰が標準を制定するかがゲームのルールを握る。資産証明（PoR）、マネーロンダリング対策システム、コンプライアンス監査……これらは一見良さそうに見えるが、数社の大手取引所が制定権を独占すると、ユーザー保護の道具から高い壁を築き、新規参入者を締め出す枷に変わる。

これは法律のブラックホールだ。生き残るために標準化を選ぶと、その結果、標準化に飲み込まれてしまう。