2026年才启动没几天，比特币就撑起了一波不弱的行情。周一盘中一度冲上94,000美元的关口，虽然当时有回调，但截至发稿依然稳在93,244美元附近，年初迄今的涨幅已经超过6%。这种反弹节奏，确实让人重新审视这个老牌币种的韧性。

Fundstrat Global Advisors の共同創設者 Tom Lee は最近多くの見解を示している。彼はビットコインの上昇余地はまだ十分ではないと堅く信じており、さらには「1月末までにビットコインは歴史的な最高値を更新する可能性がある」と豪語している。彼の去年の予測はやや楽観的すぎた（2025年末に20万ドル突破と予想していた）、今回は明らかに教訓を生かし、信念を保ちつつもより慎重な口調になっている。

しかし、Leeはリスクも指摘している。今年上半期のボラティリティは小さくない可能性があると。機関投資家はポジションを調整しており、暗号市場はいわゆる「戦略的リセット」段階を経験している。しかし彼の見解は、この調整はむしろ下半期のより大きなチャンスに向けてエネルギーを蓄えるためのものだという。

感情面から見ると、オプション市場の動きは特に興味深い。トレーダーたちは明らかに10万ドルの防衛ラインに賭けており、1月30日に満期を迎えるオプション契約の中で、10万ドルの行使価格のコールオプションの取引量は非常に活発で、8万ドルのプットオプションの2倍を超えている。WintermuteのOTC取引責任者 Jake Ostrovskis は、プットのプレミアムが縮小していることを指摘し、市場の「最悪のシナリオ」への懸念が薄れてきていることを示している。この心態の変化自体がポジティブなシグナルだ。

一方、米国の特定国に対する制裁措置は地政学的不確実性をもたらし、こうした外部ショックは短期的にリスク回避資産の需要を高める傾向がある。ビットコインも例外ではない。資金の流れは確かに活発になっている。

一年前の底値付近の恐怖感と比べると、今の市場は明らかに落ち着きと自信を持ち始めている。この変化は単なる数字の変動だけでなく、市場参加者の心情や取引行動により強く反映されており、これらが次の相場の方向性を決める重要な要素となる。