こちらが誰も話していないポイントです：グローバルDMインフレは過去5年で最低水準に達しています。強気に見えますよね？しかし、そう簡単ではありません。

本当のひねりは関税です。デフレ圧力が中央銀行にとって一息つく余地を与えている一方で、関税の状況はすべてを再形成しています。貿易障壁はシナリオを完全にひっくり返す可能性があり、供給チェーンの混乱やコスト増によってインフレを再燃させる可能性があります。

つまり、このパラドックスがあります：インフレの冷却と貿易摩擦の高まりが同時に進行しているのです。資産配分や市場サイクルにとって、それはトレーダーを緊張させる要因です。数字は表面上良さそうに見えますが、政策の動きは誰も無視できないワイルドカードです。