「利下げしたら全投入」みたいなメッセージを見るたびに、正直なところ質問したい：FRBの利下げは本当にあなたたちに恩恵をもたらすのか？

利下げ？市場はすでにこの事態を完全に消化している。去年末にFRBが利下げを行ったとき、ビットコインは逆に2.8%下落し、イーサリアムも3.6%下落した。これはおかしい。市場が求めているのは「予想」そのものではなく、予想を超える何かだ。

要するに、毎回25ベーシスポイントの利下げ幅はあまりに小さすぎる。インフレさえ抑えきれないのに、これだけの規模でブルマーケットを引き起こせると思っているのか？全く無理だ。市場を動かす本当のデータはCPIや雇用統計などの硬い指標だ。利下げはあくまで「飾り」に過ぎず、決して「雪中送炭」にはならない。

面白いのは、機関投資家と個人投資家の態度がまったく逆になっていることだ。個人投資家は好材料を見ると全投入しがちだが、機関投資家は冷静にポジション管理とリスクヘッジを行っている。一部のトッププラットフォームは明確に声明を出しているが、倍増相場のようなものはもう戻ってこない、市場は機関化の時代に入った。

だから、利下げというのは実は試金石であり、そこから見えるのは誰が裸で泳いでいるかだ。インフレが本当に安定するまでは、どんな緩和政策も机上の空論に過ぎない。

今後の市場については、古臭い「4年サイクルの半減期」や「ブルマーケットは必然的に来る」といった説はそろそろ退場すべきだ。30以上のトップ機関の共通認識は、暗号資産市場は工業化が進んでおり、全体のプレイスタイルが変わってきているということだ。

サイクルモデルはすでに機能しなくなっている。業界のトップ機関は、半減期のストーリーは衰退しており、実際に市場を動かしているのはETFの資金流入とマクロの流動性動向だと指摘している。将来的にはビットコインのボラティリティはNVIDIAよりも低くなり、動きは相対的に「退屈」になるかもしれない。

資金の流れはどうか？やはりステーブルコイン市場こそが本格的なシナリオだ。2025年にはステーブルコインの取引量が9兆ドルに達し、これは伝統的な金融の重鎮商品と肩を並べる規模になっている。