最近被一条新闻刷屏了、オラクル創業者ラリー・エリソンが404億ドルを息子のワーナー・ブラザーズ買収取引に対する個人無限連帯保証として提供したこと。一見すると富豪一族の八卦に見えるが、よく考えてみると、実は金融圏全体—特に我々の暗号圏—に非常に生動的な授業をしてくれている。

事の経緯はこうだ：エリソンは80代を過ぎており、息子のデイビッドはソフトウェア帝国を継ぐことを放置して映画事業をやろうとしており、さらにワーナーを買収したいと考えている。取締役会の連中は当然、この若造にそのような財力があるとは信じていない。では父親はどうしたか？直接自分の身家の6分の1を担保として提供し、取引期間中この資産は動かさないと約束した。言い換えれば、すべての疑問は一掃された。

暗号圏で10年以上やっているが、このニュースを見た第一反応は：これは我々が最も欠けているあの究極の保証だ、ということだ。普段、コイン取引時に「プロジェクト保証」、「機関支援」、「エコシステム協力」という言葉はいくらでも聞かれるが、結果はどうか？プロジェクト破発逃亡事件は後を絶たない。問題はどこにあるか？多くのいわゆる保証には真の利益結合がなく、すべては建前の協力契約と記念撮影、紙の上の記事に過ぎないのだ。

プロジェクトが価値があるかどうかを判断するキーポイントは、資本が真にお金とリスクを一緒に結んでいるかどうかである。エリソンのこの一手は明確に説明している：自分の身家で保証する、これが最も堅牢な保証である。逆に暗号圏を見ると、熊市を経験してもなお市場価値を維持しているプロジェクト、例えばSolanaエコシステムは、本質的には機関資本の強い結合にある。ARK基金のような機関がなぜ大口を買うのか？彼らが自分たちの信用と利益を一緒に結んだからだ、退路がない。

したがって投資家の皆さんへのアドバイスは非常に率直だ：次に某プロジェクトが保証を吹聴するのを見かけたら、言辞だけを聴かず、はっきり聞かなければならない—これらの機関と大物は本当にお金を賭けたか？真の経済的利益関係があるか？単に契約を署名して、写真を撮るだけなら保証とは呼べないが、その保証の含有量は推して知るべし。