**すべてを変えた一週間**木曜日はアジア全体の市場センチメントに鋭い転換をもたらし、トレーダーは連邦準備制度の政策方針の大きな変化を感じ取った。MSCIアジア・太平洋指数 (ex-Japan)は堅調な0.27%の上昇を記録し、12月の利下げがますます現実味を帯びているとの確信を示した。より劇的には、日本の日経平均株価と韓国のコスピがともに1%以上急騰し、数週間にわたる乱高下の取引から解放された。原因は？金利引き下げ確率の地殻変動だ。わずか一週間前、トレーダーは12月の利下げ確率をわずか30%と見積もっていた。木曜日にはCME FedWatchのデータがその確率を爆発的に85%にまで跳ね上げ—驚くべき逆転劇があらゆる資産クラスに波及した。**なぜ突然、FRBはハト派的に見えるのか**きっかけは明白だった：米国の労働市場の冷え込み。新規失業保険申請件数は7ヶ月ぶりの低水準に達したが、それだけではない。FRBのメアリー・デイリーとクリストファー・ウォラーは、インフレ警戒派を動揺させ、利下げ期待を高めるコメントを発した。K2アセットマネジメントのマネージングディレクター、ジョージ・ブブーラスはこのパラドックスを的確に表現した：「コアインフレは目標値を上回っているものの、米国の10年物ブレイクイーブンインフレ率は約2.25%で、市場は一般的にインフレ期待に対して快適であることを反映している。」翻訳すると？インフレはもう制御不能ではない。労働市場に亀裂が入り始めている。12月の利下げは単なる可能性ではなく、すでに織り込まれている。**ドルの弱さと通貨のローテーションが進行中**FRBの利下げ期待が高まる中、ドルは一息ついた。ドル指数は0.28%下落し、99.523に落ち着いた。一方、ユーロは7日ぶりの高値1.16045に上昇。ポンドも動き、1ヶ月ぶりのピークである$1.3247に上昇した。これは英国財務大臣レイチェル・リーブスが財政懸念を緩和する予算案を提示したことによる。しかし、真の動きは円の中にあった。トレーダーは奇妙なジレンマに直面している。**円の圧力：介入の兆し**円は今週のワイルドカードだ。10月初旬からほぼ10円近く下落しており、その急落は米国と日本の金利期待の差によるものだ。木曜日の取引では円は1ドル156.16円付近で推移し、その背後には重要な緊張が潜む：東京の巨額な支出計画と通貨の安定性が衝突している。ロイターの報道によると、日本銀行は来月にも金利引き上げ支援を準備する可能性があり、これは通貨を安定させ、円のさらなる弱体化を防ぐための大胆な動きだ。高市早苗首相は決意を示し、英国の「トラス・モーメント」に似た財政危機の懸念を否定した。サブテキストは明白だ：東京は円の無制限の崩壊を許さないが、FRBの利下げサイクルに対抗して円を守るのは容易ではない。円は横ばいで推移し、介入リスクを見据えるトレーダーは、約$640 USD相当の100000円のレベルを心理的な指標として見ている。**中国の不動産危機が深刻化**株式市場は利下げの楽観に踊る一方、中国の不動産セクターは警鐘を鳴らした。国有 backingのデベロッパー、中国Vankeは、20億元($282.6百万)のオンショア債の返済延期を債権者に求めている。これは初の延長要請だ。承認されれば、不動産と金融の両セクターに再び不安が広がる可能性があり、投資家にとって米国の金融緩和策が他の構造的問題を自動的に解決するわけではないことを思い出させる。**暗号資産もラリーに参加**ビットコインは注目を取り戻し、木曜日には9万ドル超えを記録—約3%の上昇で、4週間続いた下落局面を終わらせる兆しだ。そのきっかけは？金利期待の低下がリスク資産にとって好材料となり、ビットコインはその非相関性にもかかわらず、流動性期待の改善と実質金利の低下に伴って上昇しやすい。金は一方、前日0.8%上昇し、1オンスあたり4164.81ドルで堅調を維持しており、投資家はヘッジを続けつつもパニックには陥っていないことを示している。**まとめ**木曜日のセッションは、市場が変革期にあることを明らかにした。FRBのハト派シフトはすべてを再形成している：株式のローテーションは循環株や国際的な投資に向かい、ドルは調整局面に入り、ビットコインから株式までリスク資産が買われている。円の苦戦はもう一つの複雑さを加え、特に日銀が独自の金融引き締めを検討している中で、なおさらだ。米国市場は金曜日の感謝祭短縮セッションのため休場だが、今週のテーマはすでに決まっている：利下げ期待が2024年の最終月の見通しを大きく見直すきっかけとなった。トレーダーは、逆行する経済データやFRBの発言に注意しながら、この物語が逆転する可能性を見極める必要があるが、現時点では、流れは明らかに緩和方向へと変わっている。
市場の転換点：アジアはFRBの利下げ兆候を活用し、アジア株とビットコインが高騰
すべてを変えた一週間
木曜日はアジア全体の市場センチメントに鋭い転換をもたらし、トレーダーは連邦準備制度の政策方針の大きな変化を感じ取った。MSCIアジア・太平洋指数 (ex-Japan)は堅調な0.27%の上昇を記録し、12月の利下げがますます現実味を帯びているとの確信を示した。より劇的には、日本の日経平均株価と韓国のコスピがともに1%以上急騰し、数週間にわたる乱高下の取引から解放された。
原因は？金利引き下げ確率の地殻変動だ。わずか一週間前、トレーダーは12月の利下げ確率をわずか30%と見積もっていた。木曜日にはCME FedWatchのデータがその確率を爆発的に85%にまで跳ね上げ—驚くべき逆転劇があらゆる資産クラスに波及した。
なぜ突然、FRBはハト派的に見えるのか
きっかけは明白だった：米国の労働市場の冷え込み。新規失業保険申請件数は7ヶ月ぶりの低水準に達したが、それだけではない。FRBのメアリー・デイリーとクリストファー・ウォラーは、インフレ警戒派を動揺させ、利下げ期待を高めるコメントを発した。K2アセットマネジメントのマネージングディレクター、ジョージ・ブブーラスはこのパラドックスを的確に表現した：「コアインフレは目標値を上回っているものの、米国の10年物ブレイクイーブンインフレ率は約2.25%で、市場は一般的にインフレ期待に対して快適であることを反映している。」
翻訳すると？インフレはもう制御不能ではない。労働市場に亀裂が入り始めている。12月の利下げは単なる可能性ではなく、すでに織り込まれている。
ドルの弱さと通貨のローテーションが進行中
FRBの利下げ期待が高まる中、ドルは一息ついた。ドル指数は0.28%下落し、99.523に落ち着いた。一方、ユーロは7日ぶりの高値1.16045に上昇。ポンドも動き、1ヶ月ぶりのピークである$1.3247に上昇した。これは英国財務大臣レイチェル・リーブスが財政懸念を緩和する予算案を提示したことによる。
しかし、真の動きは円の中にあった。トレーダーは奇妙なジレンマに直面している。
円の圧力：介入の兆し
円は今週のワイルドカードだ。10月初旬からほぼ10円近く下落しており、その急落は米国と日本の金利期待の差によるものだ。木曜日の取引では円は1ドル156.16円付近で推移し、その背後には重要な緊張が潜む：東京の巨額な支出計画と通貨の安定性が衝突している。
ロイターの報道によると、日本銀行は来月にも金利引き上げ支援を準備する可能性があり、これは通貨を安定させ、円のさらなる弱体化を防ぐための大胆な動きだ。高市早苗首相は決意を示し、英国の「トラス・モーメント」に似た財政危機の懸念を否定した。サブテキストは明白だ：東京は円の無制限の崩壊を許さないが、FRBの利下げサイクルに対抗して円を守るのは容易ではない。円は横ばいで推移し、介入リスクを見据えるトレーダーは、約$640 USD相当の100000円のレベルを心理的な指標として見ている。
中国の不動産危機が深刻化
株式市場は利下げの楽観に踊る一方、中国の不動産セクターは警鐘を鳴らした。国有 backingのデベロッパー、中国Vankeは、20億元($282.6百万)のオンショア債の返済延期を債権者に求めている。これは初の延長要請だ。承認されれば、不動産と金融の両セクターに再び不安が広がる可能性があり、投資家にとって米国の金融緩和策が他の構造的問題を自動的に解決するわけではないことを思い出させる。
暗号資産もラリーに参加
ビットコインは注目を取り戻し、木曜日には9万ドル超えを記録—約3%の上昇で、4週間続いた下落局面を終わらせる兆しだ。そのきっかけは？金利期待の低下がリスク資産にとって好材料となり、ビットコインはその非相関性にもかかわらず、流動性期待の改善と実質金利の低下に伴って上昇しやすい。
金は一方、前日0.8%上昇し、1オンスあたり4164.81ドルで堅調を維持しており、投資家はヘッジを続けつつもパニックには陥っていないことを示している。
まとめ
木曜日のセッションは、市場が変革期にあることを明らかにした。FRBのハト派シフトはすべてを再形成している：株式のローテーションは循環株や国際的な投資に向かい、ドルは調整局面に入り、ビットコインから株式までリスク資産が買われている。円の苦戦はもう一つの複雑さを加え、特に日銀が独自の金融引き締めを検討している中で、なおさらだ。
米国市場は金曜日の感謝祭短縮セッションのため休場だが、今週のテーマはすでに決まっている：利下げ期待が2024年の最終月の見通しを大きく見直すきっかけとなった。トレーダーは、逆行する経済データやFRBの発言に注意しながら、この物語が逆転する可能性を見極める必要があるが、現時点では、流れは明らかに緩和方向へと変わっている。