連準会長選任に関する重大な変動が伝えられ、トランプ氏は元理事のウォッシュ氏が退任予定のパウエルの後任として会長に就任する意向を示した。このニュースが公表されるや否やウォール街に波紋を呼んだが、その後の政策シグナルは市場に冷水を浴びせる結果となった。トランプ氏は新任の会長に対し金利について自分の意見を聞くべきだと強調し、1年後には米国の金利を1%以下に下げたいとの意向を示した。この発言は短期的には歓迎されたものの、連邦準備制度の独立性に潜む潜在的な脅威を露呈し、市場はインフレ見通しの再評価を余儀なくされた。## 国債利回りの激しい変動は市場の予想転換を反映米国長期国債市場が最も影響を受けている。30年国債の利回りは4.84%に上昇し、9月以来の最高水準を記録、週次で5ベーシスポイント上昇した。一方、2年国債の利回りは3.52%に下落し、利回り曲線に新たな局面をもたらしている。この逆イールド現象の背後には、市場の未来に対する矛盾した予想が潜む：短期的には利下げ推進を好意的に見ている一方、長期的にはインフレの持続高を懸念している。シカゴ連銀のゲルスビー総裁とカンザスシティ連銀のシュミット総裁は、インフレリスクが依然として彼らが利下げに反対する主な理由であると述べており、これはトランプ氏の積極的な利下げ願望と対照的だ。エドワード・ハリソン戦略家は、連邦政策当局者のインフレに対する執着が米国債の下落リスクを孕んでいると指摘している。## リスク感情の冷却と世界株式市場の下落市場のムードの変化は株式市場に直ちに反映された。米国株は全面的に売り込まれ、ナスダック総合指数は1.69%の下落で最も深く、1.69%の節目を割り込んだ。S&P500指数は1.07%下落し、ダウ平均は0.51%の下落にとどまった。欧州市場も同様に下落し、ドイツDAX30は0.45%、フランスCAC40は0.21%、英国FTSE100は0.56%下落した。最も大きな下落を見せたのはハイテク株だ。半導体大手のブロードコムは取引後に11%以上の急落を記録した。第4四半期の業績は予想を上回ったものの、純利益は前年比97%増の85億ドル、売上高は28%増の180億ドル、AIチップの売上は110.7億ドルに達したが、第一四半期の楽観的見通し（AIチップ売上が前年比倍増の82億ドル）にもかかわらず株価の下落は止まらなかった。これはAI関連企業の巨額資本支出と収益見通しの間に懸念があることを示しており、高評価のテクノロジー株に対する疑念を深めている。## コモディティと為替市場の分化金は比較的堅調で0.47%上昇し、4299.2ドル/オンスに達したが、上昇の勢いは続かず、反落圧力に直面した。WTI原油は0.67%下落し、57.5ドル/バレルとなった。ドル指数はわずかに0.06%上昇し98.39となり、ドル/円は0.17%上昇、欧元/ドルはほぼ変わらず推移した。## 仮想通貨市場も調整局面暗号資産市場も独自の動きを見せた。ビットコインは24時間で0.05%の小幅下落、現在90215ドルだが、最新のリアルタイムデータでは92.66Kドルに調整されており、24時間の下落率は0.99%となっている。イーサリアムは24時間で0.09%下落し、3112ドルに、リアルタイム価格は3.25Kドルに上昇し、24時間の上昇率はプラスの2.21%に転じた。暗号市場のボラティリティは再び高まり、伝統的市場との連動性が強まっていることを示している。香港株の夜間先物は25735ポイントで取引を終え、前日の終値25976ポイントから242ポイント下落した。国指夜間先物は8998ポイントで、前日の終値から81ポイント下落した。## 企業決算と債務リスクの顕在化ブロードコムに加え、オラクルも今週の焦点となった。同社の債券価格は継続的に下落し、9月に購入された180億ドルのハイグレード債券の損失は13.5億ドルに拡大した。2035年満期のクーポン金利5.2%の債券の信用デフォルトスワップ(CDS)プレミアムは1.71ポイントに拡大し、利回りは5.9%に上昇、平均的なハイイールド債の利回り5.69%を超えた。この現象は、オラクルの巨額AIデータセンター投資のリターンに対する懸念や、OpenAIとの提携進展に対する疑念に起因している。## 投資展望と政策予測短期的には市場のムードは冷え込んでいるものの、ゴールドマン・サックスは楽観的な見解を維持している。同社はS&P500指数の来年の目標値を7600ポイントと再設定し、現値から約10%の上昇余地があると予測している。S&P500構成銘柄の一株当たり利益は来年12%増、2027年にはさらに10%増加すると見込まれ、その中でAIの生産性向上がそれぞれ0.4ポイントと1.5ポイントの寄与をもたらすと予想されている。もう一つ注目すべきは、イーロン・マスク率いるSpaceXが来年中後期に上場する見込みで、評価額は約1.5兆ドルと見込まれていることだ。ブルームバーグの富豪指数によると、マスクはSpaceXの株式の約42%を保有しており、上場後には世界初の万億ドル富豪になる可能性がある。地政学的には、米国と白ロシアの関係が緊張緩和の兆しを見せている。米国は白ロシアのカリウム肥料に対する制裁を解除し、ルカシェンコ大統領は2022年のノーベル平和賞受賞者ビャリャツキを含む123人の囚人を恩赦した。また、米国財務省はベネズエラの6隻の油運搬船に制裁を科し、その中には香港旗のTAMIA号も含まれる。現在の世界金融市場は岐路に立っており、連邦準備制度の人事変動と政策の不確実性、テクノロジー株の評価再調整、AI産業の投資リターンに対する疑念、地政学的な複雑な変化が2026年初頭の市場の主旋律を形成している。投資家は今後の公式データ発表に注視すべきであり、中国の11月社会消費品小売総額、工業生産指数、ユーロ圏の10月工業生産、米国ニューヨーク連銀製造業景気指数などの重要経済指標に注意を払う必要がある。
連邦準備制度理事会の人事異動が市場の方向性を変え、世界の株式・債券・商品が揃って下落
連準会長選任に関する重大な変動が伝えられ、トランプ氏は元理事のウォッシュ氏が退任予定のパウエルの後任として会長に就任する意向を示した。このニュースが公表されるや否やウォール街に波紋を呼んだが、その後の政策シグナルは市場に冷水を浴びせる結果となった。トランプ氏は新任の会長に対し金利について自分の意見を聞くべきだと強調し、1年後には米国の金利を1%以下に下げたいとの意向を示した。この発言は短期的には歓迎されたものの、連邦準備制度の独立性に潜む潜在的な脅威を露呈し、市場はインフレ見通しの再評価を余儀なくされた。
国債利回りの激しい変動は市場の予想転換を反映
米国長期国債市場が最も影響を受けている。30年国債の利回りは4.84%に上昇し、9月以来の最高水準を記録、週次で5ベーシスポイント上昇した。一方、2年国債の利回りは3.52%に下落し、利回り曲線に新たな局面をもたらしている。この逆イールド現象の背後には、市場の未来に対する矛盾した予想が潜む：短期的には利下げ推進を好意的に見ている一方、長期的にはインフレの持続高を懸念している。
シカゴ連銀のゲルスビー総裁とカンザスシティ連銀のシュミット総裁は、インフレリスクが依然として彼らが利下げに反対する主な理由であると述べており、これはトランプ氏の積極的な利下げ願望と対照的だ。エドワード・ハリソン戦略家は、連邦政策当局者のインフレに対する執着が米国債の下落リスクを孕んでいると指摘している。
リスク感情の冷却と世界株式市場の下落
市場のムードの変化は株式市場に直ちに反映された。米国株は全面的に売り込まれ、ナスダック総合指数は1.69%の下落で最も深く、1.69%の節目を割り込んだ。S&P500指数は1.07%下落し、ダウ平均は0.51%の下落にとどまった。欧州市場も同様に下落し、ドイツDAX30は0.45%、フランスCAC40は0.21%、英国FTSE100は0.56%下落した。
最も大きな下落を見せたのはハイテク株だ。半導体大手のブロードコムは取引後に11%以上の急落を記録した。第4四半期の業績は予想を上回ったものの、純利益は前年比97%増の85億ドル、売上高は28%増の180億ドル、AIチップの売上は110.7億ドルに達したが、第一四半期の楽観的見通し（AIチップ売上が前年比倍増の82億ドル）にもかかわらず株価の下落は止まらなかった。これはAI関連企業の巨額資本支出と収益見通しの間に懸念があることを示しており、高評価のテクノロジー株に対する疑念を深めている。
コモディティと為替市場の分化
金は比較的堅調で0.47%上昇し、4299.2ドル/オンスに達したが、上昇の勢いは続かず、反落圧力に直面した。WTI原油は0.67%下落し、57.5ドル/バレルとなった。ドル指数はわずかに0.06%上昇し98.39となり、ドル/円は0.17%上昇、欧元/ドルはほぼ変わらず推移した。
仮想通貨市場も調整局面
暗号資産市場も独自の動きを見せた。ビットコインは24時間で0.05%の小幅下落、現在90215ドルだが、最新のリアルタイムデータでは92.66Kドルに調整されており、24時間の下落率は0.99%となっている。イーサリアムは24時間で0.09%下落し、3112ドルに、リアルタイム価格は3.25Kドルに上昇し、24時間の上昇率はプラスの2.21%に転じた。暗号市場のボラティリティは再び高まり、伝統的市場との連動性が強まっていることを示している。
香港株の夜間先物は25735ポイントで取引を終え、前日の終値25976ポイントから242ポイント下落した。国指夜間先物は8998ポイントで、前日の終値から81ポイント下落した。
企業決算と債務リスクの顕在化
ブロードコムに加え、オラクルも今週の焦点となった。同社の債券価格は継続的に下落し、9月に購入された180億ドルのハイグレード債券の損失は13.5億ドルに拡大した。2035年満期のクーポン金利5.2%の債券の信用デフォルトスワップ(CDS)プレミアムは1.71ポイントに拡大し、利回りは5.9%に上昇、平均的なハイイールド債の利回り5.69%を超えた。この現象は、オラクルの巨額AIデータセンター投資のリターンに対する懸念や、OpenAIとの提携進展に対する疑念に起因している。
投資展望と政策予測
短期的には市場のムードは冷え込んでいるものの、ゴールドマン・サックスは楽観的な見解を維持している。同社はS&P500指数の来年の目標値を7600ポイントと再設定し、現値から約10%の上昇余地があると予測している。S&P500構成銘柄の一株当たり利益は来年12%増、2027年にはさらに10%増加すると見込まれ、その中でAIの生産性向上がそれぞれ0.4ポイントと1.5ポイントの寄与をもたらすと予想されている。
もう一つ注目すべきは、イーロン・マスク率いるSpaceXが来年中後期に上場する見込みで、評価額は約1.5兆ドルと見込まれていることだ。ブルームバーグの富豪指数によると、マスクはSpaceXの株式の約42%を保有しており、上場後には世界初の万億ドル富豪になる可能性がある。
地政学的には、米国と白ロシアの関係が緊張緩和の兆しを見せている。米国は白ロシアのカリウム肥料に対する制裁を解除し、ルカシェンコ大統領は2022年のノーベル平和賞受賞者ビャリャツキを含む123人の囚人を恩赦した。また、米国財務省はベネズエラの6隻の油運搬船に制裁を科し、その中には香港旗のTAMIA号も含まれる。
現在の世界金融市場は岐路に立っており、連邦準備制度の人事変動と政策の不確実性、テクノロジー株の評価再調整、AI産業の投資リターンに対する疑念、地政学的な複雑な変化が2026年初頭の市場の主旋律を形成している。投資家は今後の公式データ発表に注視すべきであり、中国の11月社会消費品小売総額、工業生産指数、ユーロ圏の10月工業生産、米国ニューヨーク連銀製造業景気指数などの重要経済指標に注意を払う必要がある。