ポンド・スターリングは水曜日に大きな逆風に直面し、0.5%以上下落して1.3340付近で推移しました。これは、イギリスからのインフレデータが予想を下回ったことによるものです。より冷え込んだCPIの数字は、イングランド銀行による金利引き下げの差し迫った可能性についての憶測を再燃させ、投資家がキャリートレードのポジションを見直す中、ケーブル(GBP/USD)に圧力をかけています。## 英国のインフレ鈍化が予想外に進行、通貨の弱含みを誘発国立統計局は11月の消費者物価指数（CPI）データを発表し、ヘッドラインインフレ率が年率3.2%に鈍化したことを示しました。これは、予測の3.5%や10月の3.6%を大きく下回る数字です。これにより、価格圧力の緩和が2ヶ月連続で続き、イングランド銀行の2%目標に向けた勢いが生まれています。食品、エネルギー、アルコール、タバコなどの変動の激しいカテゴリーを除いたコアインフレも、予想の3.4%や前月の3.4%に対し、3.2%に鈍化しました。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2%縮小し、10月の0.4%上昇に続き横ばいの予想を覆しました。BoEの政策担当者が注視するサービスセクターのインフレも、4.5%から4.4%に鈍化し、賃金に基づく価格圧力の緩和を示唆しています。ポンドの弱さは、木曜日の金融政策決定会合でのBoEの利下げ予想を反映しています。中央銀行は、インフレの緩和と労働市場の悪化という証拠を受けて、政策緩和の必要性を示しています。10月までの3ヶ月間の雇用データでは、ILO失業率が5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となり、政策緩和の必要性を強めています。## ドルの回復は労働市場の脆弱さを隠す米国の雇用状況が弱まる中でも、米ドル指数は水曜日に0.4%上昇し、98.60付近で取引されました。ドルの堅調さは、11月の非農業部門雇用者数が64,000人増加した一方、10月には105,000人の削減があったことや、失業率が4.6%に上昇したことによるものです。これは2021年9月以来の高水準です。市場関係者は、ドルの逆説的な強さを、長期化した米国政府のシャットダウンによる歪みとみなしています。この期間、雇用数が抑制された可能性があります。CME FedWatchツールは、1月まで連邦準備制度の金利を3.50%-3.75%の範囲で維持する見込みを示しており、労働市場の兆候にもかかわらず、積極的な緩和には限定的な確信しかありません。ポンドの弱さとドルの堅調さの乖離は、代替資産の評価に興味深いダイナミクスを生み出しています。特に、ポンド建てのイーサリアム価格は、GBP/USDの動きや金融政策の期待に敏感に反応しやすく、ポンドの弱さは、英国の投資家が暗号資産の評価を法定通貨の購買力と比較する際に影響を与える可能性があります。## テクニカル分析：さらなる下落リスクGBP/USDは1.3340まで下落しましたが、20日指数平滑移動平均の1.3305を上回る建設的なバイアスを維持しています。ただし、14日相対力指数は56に低下し、買われ過ぎの極値に達しなかったため、勢いの減退と潜在的な下落反転を示唆しています。現在、50%のフィボナッチリトレースメントは1.3399に設定されており、即時の抵抗線となっています。1.3307の38.2%レベルを下回る日次終値は、1.3200付近の23.6%リトレースメントへのさらなる下落を引き起こす可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500のハンドルを目指す動きが期待されます。## ポンドの評価を左右する要因は何か？ポンド・スターリングは886年に誕生し、世界最古の通貨とされ、英国の公式通貨単位です。2022年のデータによると、世界の外国為替取引の約12%を占め、1日あたりの取引高は(billion（十億）)に達しています。ポンドは、取引される通貨の中で第4位の位置を占めています。イングランド銀行の主要な使命は、「価格の安定」を維持することであり、インフレ率を2%付近に保つことです。金利調整は、BoEの主要な手段です。インフレが高騰すると、金利を引き上げて信用を高め、借入を抑制し、国際資本の誘引を通じて通貨の強さを支えます。逆に、インフレが鈍化すると、金利を引き下げて借入と経済拡大を促進し、通常はポンドの弱化を招きます。GDP、製造業・サービス業のPMI、雇用統計などの経済指標は、ポンドの動向に大きく影響します。良好な経済データは、外国資本を呼び込み、BoEの引き締めを促進し、ポンドを支えます。輸出収益と輸入支出を比較する貿易収支も、ポンドのパフォーマンスに影響し、黒字は輸出需要を通じて通貨を強化します。## 今後の材料と政策の展望木曜日には、米国の11月消費者物価指数（CPI）が発表され、連邦準備制度の政策指針にとって重要なデータとなります。市場は、インフレの数字に注目しており、当局は、早期の金利引き下げが価格圧力を再燃させる可能性を懸念しています。インフレは依然として2%の目標を超え続けています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、「緩和的な領域に近づくか入る」段階での緩和は、「既に高止まりしているインフレを悪化させ、企業や消費者のインフレ期待を解き放つリスクがある」と警告しています。BoEの利下げ予想、市場の米国労働市場の混乱、今後のインフレ指標の発表が重なる中、通貨の評価は引き続き経済指標のサプライズに敏感に反応し続ける環境となっています。
GBP/USDは、予想を下回る英国CPI発表を受けて急落し、利下げ期待が高まる
ポンド・スターリングは水曜日に大きな逆風に直面し、0.5%以上下落して1.3340付近で推移しました。これは、イギリスからのインフレデータが予想を下回ったことによるものです。より冷え込んだCPIの数字は、イングランド銀行による金利引き下げの差し迫った可能性についての憶測を再燃させ、投資家がキャリートレードのポジションを見直す中、ケーブル(GBP/USD)に圧力をかけています。
英国のインフレ鈍化が予想外に進行、通貨の弱含みを誘発
国立統計局は11月の消費者物価指数（CPI）データを発表し、ヘッドラインインフレ率が年率3.2%に鈍化したことを示しました。これは、予測の3.5%や10月の3.6%を大きく下回る数字です。これにより、価格圧力の緩和が2ヶ月連続で続き、イングランド銀行の2%目標に向けた勢いが生まれています。
食品、エネルギー、アルコール、タバコなどの変動の激しいカテゴリーを除いたコアインフレも、予想の3.4%や前月の3.4%に対し、3.2%に鈍化しました。月次では、ヘッドライン価格は実際に0.2%縮小し、10月の0.4%上昇に続き横ばいの予想を覆しました。BoEの政策担当者が注視するサービスセクターのインフレも、4.5%から4.4%に鈍化し、賃金に基づく価格圧力の緩和を示唆しています。
ポンドの弱さは、木曜日の金融政策決定会合でのBoEの利下げ予想を反映しています。中央銀行は、インフレの緩和と労働市場の悪化という証拠を受けて、政策緩和の必要性を示しています。10月までの3ヶ月間の雇用データでは、ILO失業率が5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となり、政策緩和の必要性を強めています。
ドルの回復は労働市場の脆弱さを隠す
米国の雇用状況が弱まる中でも、米ドル指数は水曜日に0.4%上昇し、98.60付近で取引されました。ドルの堅調さは、11月の非農業部門雇用者数が64,000人増加した一方、10月には105,000人の削減があったことや、失業率が4.6%に上昇したことによるものです。これは2021年9月以来の高水準です。
市場関係者は、ドルの逆説的な強さを、長期化した米国政府のシャットダウンによる歪みとみなしています。この期間、雇用数が抑制された可能性があります。CME FedWatchツールは、1月まで連邦準備制度の金利を3.50%-3.75%の範囲で維持する見込みを示しており、労働市場の兆候にもかかわらず、積極的な緩和には限定的な確信しかありません。
ポンドの弱さとドルの堅調さの乖離は、代替資産の評価に興味深いダイナミクスを生み出しています。特に、ポンド建てのイーサリアム価格は、GBP/USDの動きや金融政策の期待に敏感に反応しやすく、ポンドの弱さは、英国の投資家が暗号資産の評価を法定通貨の購買力と比較する際に影響を与える可能性があります。
テクニカル分析：さらなる下落リスク
GBP/USDは1.3340まで下落しましたが、20日指数平滑移動平均の1.3305を上回る建設的なバイアスを維持しています。ただし、14日相対力指数は56に低下し、買われ過ぎの極値に達しなかったため、勢いの減退と潜在的な下落反転を示唆しています。
現在、50%のフィボナッチリトレースメントは1.3399に設定されており、即時の抵抗線となっています。1.3307の38.2%レベルを下回る日次終値は、1.3200付近の23.6%リトレースメントへのさらなる下落を引き起こす可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500のハンドルを目指す動きが期待されます。
ポンドの評価を左右する要因は何か？
ポンド・スターリングは886年に誕生し、世界最古の通貨とされ、英国の公式通貨単位です。2022年のデータによると、世界の外国為替取引の約12%を占め、1日あたりの取引高は(billion（十億）)に達しています。ポンドは、取引される通貨の中で第4位の位置を占めています。
イングランド銀行の主要な使命は、「価格の安定」を維持することであり、インフレ率を2%付近に保つことです。金利調整は、BoEの主要な手段です。インフレが高騰すると、金利を引き上げて信用を高め、借入を抑制し、国際資本の誘引を通じて通貨の強さを支えます。逆に、インフレが鈍化すると、金利を引き下げて借入と経済拡大を促進し、通常はポンドの弱化を招きます。
GDP、製造業・サービス業のPMI、雇用統計などの経済指標は、ポンドの動向に大きく影響します。良好な経済データは、外国資本を呼び込み、BoEの引き締めを促進し、ポンドを支えます。輸出収益と輸入支出を比較する貿易収支も、ポンドのパフォーマンスに影響し、黒字は輸出需要を通じて通貨を強化します。
今後の材料と政策の展望
木曜日には、米国の11月消費者物価指数（CPI）が発表され、連邦準備制度の政策指針にとって重要なデータとなります。市場は、インフレの数字に注目しており、当局は、早期の金利引き下げが価格圧力を再燃させる可能性を懸念しています。インフレは依然として2%の目標を超え続けています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、「緩和的な領域に近づくか入る」段階での緩和は、「既に高止まりしているインフレを悪化させ、企業や消費者のインフレ期待を解き放つリスクがある」と警告しています。
BoEの利下げ予想、市場の米国労働市場の混乱、今後のインフレ指標の発表が重なる中、通貨の評価は引き続き経済指標のサプライズに敏感に反応し続ける環境となっています。