Pi Networkのメインネットローンチから2025年末までの軌跡は、配布資産のボラティリティに関する警鐘の物語のようだ。2025年2月のメインネットデビューは、(Gate.io、OKX、Bitget、MEXC、Pionex)など複数の取引所での急速な上場と相まって、一時的に熱狂を生んだ—PIはローンチからわずか6日で$3.00にピークを迎えた。しかし、12月までにその上昇の90%以上を手放し、2026年1月6日の最新データによると$0.21付近で取引されている。乖離は明らかだった：エコシステムの発表、パートナーシップの締結、開発者の取り組みは年間を通じて絶えず行われたが、それらが買い支えに結びつくことはなかった。
この物語を裏付ける形で、チャンディアオ・ファンはToken2049でWeb 3.0の拡大について、ネイティブのDEX、AMM流動性プール、開発者ツールを含む展望を示した。2025年8月から10月のハッカソンでは、215のメインネット提出物があり、Blind_Lounge)デーティング(、Starmax)ロイヤルティ(、RUN FOR PI)ゲーミング(などの受賞者は、Piインフラ上での開発に実際の関心を示している。
Dr. Altcoinが指摘した重要なリスクは、KYC認証済みユーザーの急速な移行により、ユーザークラスが一斉に売りに出る可能性だ。Piチームはステーキングメカニズムや段階的なアンロックスケジュールを過去に用いており、このダイナミクスを認識していると考えられるが、採用が加速すれば価格への影響は避けられない。
Pi Networkの2026年の岐路：ニコラス・コッカリスのビジョンはトークンの洪水を生き延びられるか？
約1年の約束とその後の現実：Piの過酷なローンチ後の経験
Pi Networkのメインネットローンチから2025年末までの軌跡は、配布資産のボラティリティに関する警鐘の物語のようだ。2025年2月のメインネットデビューは、(Gate.io、OKX、Bitget、MEXC、Pionex)など複数の取引所での急速な上場と相まって、一時的に熱狂を生んだ—PIはローンチからわずか6日で$3.00にピークを迎えた。しかし、12月までにその上昇の90%以上を手放し、2026年1月6日の最新データによると$0.21付近で取引されている。乖離は明らかだった：エコシステムの発表、パートナーシップの締結、開発者の取り組みは年間を通じて絶えず行われたが、それらが買い支えに結びつくことはなかった。
物語の弧は真実を語る。ニコラス・コカリスが2025年5月のConsensus 2025で公に登場し、$100 1百万ドルの資金を持つPi Network Venturesを発表したとき、その直後に会議期間中に42％の価格下落が起きた。9月のコミュニティ訪問では、コカリスとチャンディアオ・ファンの両者が参加し、19％の下落をもたらした。伝統的にコミュニティの拠点とされる3月14日のPi Dayも、支持よりも売り圧力が強まり、1日で7％の下落を記録し、市場のムードが変化したことを示した。
規模のパラドックス：1,750万ユーザー対取引所の4億3700万トークン
Pi Networkは異例の立ち位置にある：ほとんどの暗号資産プロジェクトが達成できない本物の配布規模を持つ。数字だけを見ると、1,750万のユーザーがKYC認証を完了し、1,570万がメインネットに移行している。このユーザーファネルは、実際のネットワーク効果の潜在性を示している。
しかし、そのアクセスのしやすさが逆に負債となっている。現在、中央集権型取引所に4億3700万PIトークンが保管されており(総供給12.84億の約3.4％)、市場は絶え間ない売り圧力にさらされている。投資家を悩ませる根本的な問いは、Piにユーザーがいるかどうかではなく、そのユーザーが保有者になるのか、それとも配分を受けた後に迅速に利益確定を行うのかという点だ。
供給の集中もまた、複雑さを増している。Pi Foundationのウォレットは大量の残高を保持し、未知のアドレスが6番目に大きな保有者として3億9100万PIを保有している(約)百万(の価値$81 。この不透明性と、Binanceクラスの上場を妨げる規制のKYB（顧客確認）要件が相まって、プロジェクトは「流動性割引」ゾーンにとどまり、機関投資家の参加は慎重なままだ。
2026年：実行テスト — スマートコントラクトと12億1,000万トークンの問題
来るべき年は、Piが解放されるのか、それとも滑り続けるのかを決定づける二つの競合する力にかかっている。
チャンス側：
ニコラス・コカリスとコアチームは、具体的な技術進展を示している。Stellarプロトコルのバージョン23のアップグレードは、現在テストネット段階にあり、2026年にメインネット展開を目指している—これによりスマートコントラクト機能が解放される見込みだ。その移行は重要であり、Piを「トークン付きのソーシャルアプリ」から「実際のブロックチェーンインフラ」へと進化させ、分散型アプリ、ゲーム統合、決済ユースケースのスペースを創出する。
この物語を裏付ける形で、チャンディアオ・ファンはToken2049でWeb 3.0の拡大について、ネイティブのDEX、AMM流動性プール、開発者ツールを含む展望を示した。2025年8月から10月のハッカソンでは、215のメインネット提出物があり、Blind_Lounge)デーティング(、Starmax)ロイヤルティ(、RUN FOR PI)ゲーミング(などの受賞者は、Piインフラ上での開発に実際の関心を示している。
CiDi Gamesとのゲームパートナーシップも、PIをゲーム内通貨として使用し、プラットフォームのテストを2026年第1四半期に予定しているなど、ユーティリティの推進役となっている。これらは空虚な計画ではなく、段階的な展開だ。
プレッシャー側：
2026年には、12億1,000万PIのスケジュールされたアンロックが控えている。すでに供給メカニズムに敏感な市場にとって、その量は構造的な逆風を生む。AIを活用したKYCがユーザーマイグレーションを加速させる場合)Piが公表している(、トークンの流れが取引所に加速し、ユーティリティの向上による価格上昇を相殺する可能性もある。
技術的見通し：下落トレンドのサポートレベルとカタリスト待ち
日足チャートでは、PIは$0.20の心理的閾値を上回っており)2026年1月6日に$0.21で取引(、しかし$3.00の2月ピークからの下落トレンドは依然として顕著だ。注目すべきサポートゾーンは以下の通り：
週次タイムフレームでは、強気の反転構造も存在する：RSIは30に位置し、売られ過ぎから上昇中で、価格の安値とダイバージェンスを形成している。MACDはマイナス圏内で上昇しており、売り圧力の減少を示唆している。$0.20レベルからのダブルボトムパターンは、$0.2945)10月27日の高値(をネックラインとしてターゲットとし、その上抜けは$0.40や$0.50を中期的な目標に開く。
2026年中頃の$1超えへのリバウンドも技術的には可能だが、それはプロジェクトがアンロックによる供給を吸収しつつ、実質的なスマートコントラクトのユーティリティを提供できる場合に限る。
専門家シナリオ：>)への道は信頼性が必要、誇大宣伝ではない
著名なPiコミュニティアナリストのDr. Altcoinは、2026年の結果を3つの確率重み付けシナリオで示した$1 2025年12月16日時点の価格$0.20付近(：
**保守的シナリオ )$0.35–$0.75(：**採用はニッチなままで、実用例は拡大せず、取引所のサポートも限定的。エコシステムのdAppsが期待外れで、KYBの障壁がTier-1上場を妨げる場合の可能性が高い。
**中程度シナリオ )$0.75–$2.00(：**採用がやや拡大し、マーチャントパートナーシップが増え、dAppエコシステムが牽引し、信頼できる複数の取引所（Tier-1ではない）にPIが上場される。ユーティリティの向上がアンロックによる希薄化を相殺。
**強気シナリオ )$2.00+(：**Piが世界的に採用され、決済や商取引でのユーティリティが拡大し、より広範な暗号市場の強気相場が到来し、規制の追い風も吹く。このシナリオではBinance上場も可能性はあるが、不確実性も伴う。
Dr. Altcoinが指摘した重要なリスクは、KYC認証済みユーザーの急速な移行により、ユーザークラスが一斉に売りに出る可能性だ。Piチームはステーキングメカニズムや段階的なアンロックスケジュールを過去に用いており、このダイナミクスを認識していると考えられるが、採用が加速すれば価格への影響は避けられない。
ニコラス・コカリスの遺産テスト
2026年が実際に示すのは、ニコラス・コカリスのモバイルファースト、決済重視のブロックチェーンビジョンの信頼性の検証だ。インフラの土台は整いつつあり—スマートコントラクト、DEXツール、ゲーミングパートナーシップ、開発者の関心はすでに存在している。1,750万のKYC認証済みユーザーベースは、Piが「大きなコミュニティ」から「機能的なエコシステム」へと変わることができれば、未活用の資産となる。
反対の意見も同様に妥当だ：発表だけで実行されないと信頼の割引が拡大し、12億1,000万トークンのアンロック待ちが短期的なユーティリティの物語を圧倒する可能性もある。2026年第2四半期までにPIの価格を$0.50以上に維持するには、投資家はロードマップの約束ではなく、メインネットのスマートコントラクトやライブdApps、マーチャント採用の進展を見極める必要がある。
2026年のトークンの運命は、コカリスチームが規模とユーティリティの両立を証明できるか、あるいはPiがユーザーカウントと経済的価値のギャップについての警鐘にとどまるかにかかっている。