株式を購入する決断を下すとき、あなたは根本的な質問に直面します：その株は実際にいくらの価値があるのか？答えは一つではありません。株式の名目価値、簿価、時価を決定するための異なる3つのアプローチが存在し、それぞれが投資している企業について異なる情報を明らかにします。## 各種価値の計算方法### 出発点：名目価値名目価値は最も簡単に計算できるものです。企業の資本金を取り、その総発行株数で割ります。シンプルですが、この方法は株式市場では限定的な有用性しかありません。_実例：_ BUBETA S.A.という企業は資本金6,500,000 €を持ち、50万株を発行しています。各株の名目価値は13 €となります。この値はあくまで発行の出発点に過ぎず、時間の経過とともにその重要性は低下します。経験豊富な投資家は、特に転換社債のような特定の状況で主に参照します。そこでは、あらかじめ定められた転換価格が設定されています。### バランスシートの視点：簿価簿価または純資産価値は、より深い見識を提供します。企業の資産から負債を差し引き、その結果を発行済み株式数で割ることで得られます。_例：_ MOYOTO S.A.は資産7,500,000 €、負債2,410,000 €、発行済み株式580,000株を持ちます。結果として、1株あたりの簿価は8.775 €となります。この方法は、「バリュー投資」を実践する投資家にとって特に重要です。彼らは「良い企業を適正価格で買う」という格言を重視します。これらの投資家は、堅実なバランスシートを持ち、市場価格が会計上の価値を下回っている企業を見つけ出そうとします。### 市場の現実：時価時価は単に株式が市場で取引される価格です。時価総額を発行済み株式数で割ることで計算されます。_例：_ OCSOB S.A.は時価総額69億4,000万 €、発行済み株式3,020,000株を持ちます。時価は1株あたり2.298 €です。これは、あなたの取引画面に表示される価格であり、買い注文と売り注文の対決の結果です。前述の値と異なり、市場価格はその時点の期待、ニュース、参加者の感情を反映しています。## 各種価値が株式について伝えること名目価値はほとんど意味を持ちません：単に出発点を示すだけです。一方、簿価は企業が過小評価されているのか過大評価されているのかを評価するのに役立ちます。P/VC比率を用いて両者を比較することで、類似企業間の投資機会を見つけることができます。一方、時価は価格が高いのか安いのかを示しません。あくまで「今の状態」を示すだけです。魅力的かどうかを判断するには、PERやBPAの分析、詳細なファンダメンタル分析など他の指標を適用する必要があります。## 各方法を取引にどう活用するか( 名目価値：限定的な用途ながら存在取引において直接的な適用は少ないものの、名目価値は転換社債のような金融商品では再び登場します。例えば、2021年5月のIAGの転換社債発行では、転換価格は一定期間中の株価の平均値の一定割合に設定されていました。こうしたケースでは、あらかじめ知られた基準点を設定します。) 簿価：選択的投資家のツール選択的に買いを行う戦略を採用している場合、簿価はあなたの味方です。例えば、IBEX 35のガス会社に投資したいとき、ENAGÁSとNATURGYのP/VC比を比較すると、ENAGÁSの方が低い比率で取引されていることがわかります。これは簿価の観点からより割安と見なせるため、魅力的に映る可能性があります。ただし、1つの比率だけでは全てを語りません。複数の要素を総合的に考慮して判断する必要があります。### 時価：日々の取引の羅針盤これはあなたの取引プラットフォームで常に目にする価格です。例えば、META PLATFORMSを113.02ドルで買い、その後さらに下落すると考える場合、109.00ドルのリミット注文を設定できます。この注文は、市場がそのレベルに達したときだけ執行されます。取引時間も意識しましょう：欧州の株式市場は09:00から17:30（スペイン時間）、米国は15:30から22:00、日本は02:00から08:00、中国は03:30から09:30です。これらの時間外では、あらかじめ設定した注文だけを残すことが可能です。## 知っておくべき制約発行後、名目価値の重要性は急速に低下します。最も陳腐化しやすく、取引の実務にはほとんど役立ちません。簿価は、小規模企業や無形資産を多く持つ企業（例：テクノロジー企業）にはあまり適していません。また、創造的な会計処理によってこの値が歪められることもありますが、一般的にはそれほど多くありません。時価は不確定性に悩まされます。外部要因に大きく左右され、企業の実態と乖離することもあります。例えば、金融政策の変化、業界の重要な出来事、経済の全体的な悪化、または根拠のない投機的熱狂です。市場は情報を過大評価したり過小評価したりすることがあります。## 比較表| 概念 | 出典 | 意味 | 制約 ||---|---|---|---|| 名目価値 | 資本金 ÷ 発行株数 | 発行の出発点 | 株式市場ではほとんど使われず、短命 || 簿価 | ###資産 - 負債### ÷ 株式数 | 純資産と価格の関係 | 小規模企業やテクノロジー企業には不向き、会計の歪みの影響を受けやすい || 時価 | 時価総額 ÷ 株式数 | 買い手と売り手による価格 | 外部要因に左右され、必ずしも財務状況を反映しない |## 結論：文脈の重要性これら3つの方法の中に絶対的な勝者はいません。それぞれが異なる質問に答えています。名目価値は歴史的なものであり、簿価は分析的なものであり、時価は実用的なものです。重要なのは、それらを適切な文脈で使い分けることです。P/VC比率は、他の企業情報と併用しなければ意味を持ちません。投資には、多角的な視点が必要であり、単一の指標だけでは不十分です。あなたの投資成功は、これら3つのアプローチを賢く組み合わせ、自分の戦略に合わせて適用し、それぞれが何を示しているのかを理解した上で行動することにかかっています。
株式を評価する3つの方法：あなたの投資戦略に応じてどれを選ぶべきか
株式を購入する決断を下すとき、あなたは根本的な質問に直面します：その株は実際にいくらの価値があるのか？答えは一つではありません。株式の名目価値、簿価、時価を決定するための異なる3つのアプローチが存在し、それぞれが投資している企業について異なる情報を明らかにします。
各種価値の計算方法
出発点：名目価値
名目価値は最も簡単に計算できるものです。企業の資本金を取り、その総発行株数で割ります。シンプルですが、この方法は株式市場では限定的な有用性しかありません。
実例： BUBETA S.A.という企業は資本金6,500,000 €を持ち、50万株を発行しています。各株の名目価値は13 €となります。
この値はあくまで発行の出発点に過ぎず、時間の経過とともにその重要性は低下します。経験豊富な投資家は、特に転換社債のような特定の状況で主に参照します。そこでは、あらかじめ定められた転換価格が設定されています。
バランスシートの視点：簿価
簿価または純資産価値は、より深い見識を提供します。企業の資産から負債を差し引き、その結果を発行済み株式数で割ることで得られます。
例： MOYOTO S.A.は資産7,500,000 €、負債2,410,000 €、発行済み株式580,000株を持ちます。結果として、1株あたりの簿価は8.775 €となります。
この方法は、「バリュー投資」を実践する投資家にとって特に重要です。彼らは「良い企業を適正価格で買う」という格言を重視します。これらの投資家は、堅実なバランスシートを持ち、市場価格が会計上の価値を下回っている企業を見つけ出そうとします。
市場の現実：時価
時価は単に株式が市場で取引される価格です。時価総額を発行済み株式数で割ることで計算されます。
例： OCSOB S.A.は時価総額69億4,000万 €、発行済み株式3,020,000株を持ちます。時価は1株あたり2.298 €です。
これは、あなたの取引画面に表示される価格であり、買い注文と売り注文の対決の結果です。前述の値と異なり、市場価格はその時点の期待、ニュース、参加者の感情を反映しています。
各種価値が株式について伝えること
名目価値はほとんど意味を持ちません：単に出発点を示すだけです。一方、簿価は企業が過小評価されているのか過大評価されているのかを評価するのに役立ちます。P/VC比率を用いて両者を比較することで、類似企業間の投資機会を見つけることができます。
一方、時価は価格が高いのか安いのかを示しません。あくまで「今の状態」を示すだけです。魅力的かどうかを判断するには、PERやBPAの分析、詳細なファンダメンタル分析など他の指標を適用する必要があります。
各方法を取引にどう活用するか
( 名目価値：限定的な用途ながら存在
取引において直接的な適用は少ないものの、名目価値は転換社債のような金融商品では再び登場します。例えば、2021年5月のIAGの転換社債発行では、転換価格は一定期間中の株価の平均値の一定割合に設定されていました。こうしたケースでは、あらかじめ知られた基準点を設定します。
) 簿価：選択的投資家のツール
選択的に買いを行う戦略を採用している場合、簿価はあなたの味方です。例えば、IBEX 35のガス会社に投資したいとき、ENAGÁSとNATURGYのP/VC比を比較すると、ENAGÁSの方が低い比率で取引されていることがわかります。これは簿価の観点からより割安と見なせるため、魅力的に映る可能性があります。
ただし、1つの比率だけでは全てを語りません。複数の要素を総合的に考慮して判断する必要があります。
時価：日々の取引の羅針盤
これはあなたの取引プラットフォームで常に目にする価格です。例えば、META PLATFORMSを113.02ドルで買い、その後さらに下落すると考える場合、109.00ドルのリミット注文を設定できます。この注文は、市場がそのレベルに達したときだけ執行されます。
取引時間も意識しましょう：欧州の株式市場は09:00から17:30（スペイン時間）、米国は15:30から22:00、日本は02:00から08:00、中国は03:30から09:30です。これらの時間外では、あらかじめ設定した注文だけを残すことが可能です。
知っておくべき制約
発行後、名目価値の重要性は急速に低下します。最も陳腐化しやすく、取引の実務にはほとんど役立ちません。
簿価は、小規模企業や無形資産を多く持つ企業（例：テクノロジー企業）にはあまり適していません。また、創造的な会計処理によってこの値が歪められることもありますが、一般的にはそれほど多くありません。
時価は不確定性に悩まされます。外部要因に大きく左右され、企業の実態と乖離することもあります。例えば、金融政策の変化、業界の重要な出来事、経済の全体的な悪化、または根拠のない投機的熱狂です。市場は情報を過大評価したり過小評価したりすることがあります。
比較表
結論：文脈の重要性
これら3つの方法の中に絶対的な勝者はいません。それぞれが異なる質問に答えています。名目価値は歴史的なものであり、簿価は分析的なものであり、時価は実用的なものです。
重要なのは、それらを適切な文脈で使い分けることです。P/VC比率は、他の企業情報と併用しなければ意味を持ちません。投資には、多角的な視点が必要であり、単一の指標だけでは不十分です。
あなたの投資成功は、これら3つのアプローチを賢く組み合わせ、自分の戦略に合わせて適用し、それぞれが何を示しているのかを理解した上で行動することにかかっています。