## デリバティブポジションの「一括清算」…トレーダー心理の急反転スイ先物市場が集団心理の変化の兆しを示している。コイングラスデータによると、**未決済契約(OI)は最近24時間で約10%減少し、679.70百万ドル**に下落しており、これはマーケットメイカーとリテールの両方がレバレッジエクスポージャーを縮小している局面を示唆している。より直感的なシグナルは、清算規模の非対称性に現れている。同期間に**ロング清算規模が314万ドルに達した一方、ショート清算は89,210ドル**に過ぎなかった。反発シナリオに賭けていたポジションが大量に清算され、市場心理が弱気に傾いていることを意味する。この結果、ロング・ショート比率は**0.9238まで低下**し、現物需要を推進する主要な買い圧力の基盤が弱まっている状態だ。## オンチェーン流動性の「共同減少」…TVLとステーブルコインの動向ブロックチェーン自体の活動性も鈍化の兆候を示している。スイネットワークの**TVLは24時間で3.30%減少し、869.08百万ドル**に達し、これはDeFiプロトコルからの資金流出を反映している。TVLの減少は通常、ネットワーク活動の縮小につながるが、問題は流動性の重要要素であるステーブルコインの時価総額まで低下している点だ。**直近1週間でステーブルコインの時価総額が25.72%減少**し、チェーン内の取引・スワップ・ローンなどの必須活動に必要な「取引基盤」が縮小している局面が展開中だ。これは一時的な価格調整ではなく、ネットワーク需要構造そのものの変化を示すシグナルだ。## 技術的崩壊パターン：下降三角形確定後の次の防衛線は1.3924ドルチャート上のSUIの技術的構図はすでに弱気が構造化されている状態だ。**1.50ドル割れにより4時間チャートの下降三角形(Descending Triangle)の下方ブレイクが確定**し、現在**S1ピボット1.47ドル以下**で取引されている。短期の深層防衛線は**S2ピボット1.3924ドル**に設定される。この範囲は初期の買い流入が入り得る最初の抵抗ポイントだが、現在の強い売りモメンタムの下では「支持」ではなく「通過点」になる可能性もある。モメンタム指標が弱気方向へ加速している。**4時間RSIは28に入り、過剰売り域に位置しており**、RSIが30以下で長く維持される場合、下落トレンドの延長可能性が高まる。**MACDもマイナス域に拡大中**であり、モメンタムの弱気が自己強化構造に入ったことを示唆している。## 上昇再転換シナリオ：1.50ドル回復が先行条件弱気優位は明らかだが、完全に不可逆状態ではない。SUIが**1.50ドルを再び回復**した場合、**50期間EMAが位置する1.57ドル**が第一抵抗として作用する可能性が高い。ただし現時点での核心は「上昇反転の可能性」ではなく、「1.50ドル再獲得自体の実現可能性」だ。デリバティブ・オンチェーン需要が同時に弱まった状況では、技術的な反発も需給の後押しなしに「フェイクラリー」に終わる可能性があることを考慮すべきだ。
SUI価格の技術的崩壊：1.50ドル割れ後の利確波動…オン・オフチェーンの弱気シグナルが重なる
デリバティブポジションの「一括清算」…トレーダー心理の急反転
スイ先物市場が集団心理の変化の兆しを示している。コイングラスデータによると、未決済契約(OI)は最近24時間で約10%減少し、679.70百万ドルに下落しており、これはマーケットメイカーとリテールの両方がレバレッジエクスポージャーを縮小している局面を示唆している。
より直感的なシグナルは、清算規模の非対称性に現れている。同期間にロング清算規模が314万ドルに達した一方、ショート清算は89,210ドルに過ぎなかった。反発シナリオに賭けていたポジションが大量に清算され、市場心理が弱気に傾いていることを意味する。この結果、ロング・ショート比率は0.9238まで低下し、現物需要を推進する主要な買い圧力の基盤が弱まっている状態だ。
オンチェーン流動性の「共同減少」…TVLとステーブルコインの動向
ブロックチェーン自体の活動性も鈍化の兆候を示している。スイネットワークのTVLは24時間で3.30%減少し、869.08百万ドルに達し、これはDeFiプロトコルからの資金流出を反映している。TVLの減少は通常、ネットワーク活動の縮小につながるが、問題は流動性の重要要素であるステーブルコインの時価総額まで低下している点だ。
直近1週間でステーブルコインの時価総額が25.72%減少し、チェーン内の取引・スワップ・ローンなどの必須活動に必要な「取引基盤」が縮小している局面が展開中だ。これは一時的な価格調整ではなく、ネットワーク需要構造そのものの変化を示すシグナルだ。
技術的崩壊パターン：下降三角形確定後の次の防衛線は1.3924ドル
チャート上のSUIの技術的構図はすでに弱気が構造化されている状態だ。1.50ドル割れにより4時間チャートの下降三角形(Descending Triangle)の下方ブレイクが確定し、現在S1ピボット1.47ドル以下で取引されている。
短期の深層防衛線はS2ピボット1.3924ドルに設定される。この範囲は初期の買い流入が入り得る最初の抵抗ポイントだが、現在の強い売りモメンタムの下では「支持」ではなく「通過点」になる可能性もある。
モメンタム指標が弱気方向へ加速している。4時間RSIは28に入り、過剰売り域に位置しており、RSIが30以下で長く維持される場合、下落トレンドの延長可能性が高まる。MACDもマイナス域に拡大中であり、モメンタムの弱気が自己強化構造に入ったことを示唆している。
上昇再転換シナリオ：1.50ドル回復が先行条件
弱気優位は明らかだが、完全に不可逆状態ではない。SUIが1.50ドルを再び回復した場合、50期間EMAが位置する1.57ドルが第一抵抗として作用する可能性が高い。
ただし現時点での核心は「上昇反転の可能性」ではなく、「1.50ドル再獲得自体の実現可能性」だ。デリバティブ・オンチェーン需要が同時に弱まった状況では、技術的な反発も需給の後押しなしに「フェイクラリー」に終わる可能性があることを考慮すべきだ。