オーストラリアドルは、2月早期のRBA利上げへの市場期待が高まる中、持続的な売り圧力に直面しています。 オーストラリアのインフレ期待は12月に4.7％に急上昇し、11月の4.5％から上昇、中央銀行のハト派的な見解を強化しています。 しかし、強い米ドルとフェデラル・リザーブの利下げ期待の消失が、現在の通貨トレーダーにとってより説得力のある要因となっています。
AUD/USDペアは木曜日に6日連続で下落し、重要な0.6600レベルを下回って取引されています。一見すると逆説的に見えます—インフレ期待の上昇とRBAの引き締めサイクルの可能性の高まりはオーストラリアドルを支えるはずです。しかし、通貨は依然として圧力下にあり、国内の利上げ期待とドル全体の強さの複雑な相互作用を示しています。
オーストラリアの消費者インフレ期待は4.5％から4.7％に上昇し、早期のRBA行動への憶測を強めています。コモンウェルス銀行やナショナル・オーストラリア銀行などの主要なオーストラリアの銀行は、予想より早い利上げを反映して予測を修正しています。市場の価格設定は、2月の利上げ確率を28％、3月には約41％と見積もり、8月までに完全に織り込まれる見込みです。
RBAの2025年最終会合での最近のハト派的な据え置きは、この見方に火をつけました。関係者は、供給制約のある経済におけるインフレの持続性を強調し、利上げが早まる可能性を示唆しています。理論的には、これがオーストラリアドルを押し上げるはずです—より高い利回りは、より良いリターンを求める外国資本を引きつける傾向があります。
しかし、市場は異なるストーリーを語っています。オーストラリアドルは売り圧力の下にあり、利上げ期待だけでは通貨の動きに影響を与えていないことを示しています。
AUD/USDの弱さの本当の要因は、オーストラリアドルの弱さではなく、米ドルの強さにあります。米ドル指数は、6つの主要通貨に対してドルを測るもので、98.40付近で堅調に推移しており、追加のフェデラル・リザーブの利下げ期待の減少によって支えられています。
フェデラル・リザーブの関係者は、2026年の金融政策について明確に意見が分かれています。中央値の予測では、来年は1回の利下げのみと見込まれていますが、一部の政策立案者はさらなる利下げを否定しています。一方、トレーダーは2回の利下げを見込んでおり、これは大きな乖離を生んでいます。フェッド・ファンド先物の価格は、1月の会合で金利が変わらない確率を74.4％と織り込んでおり、1週間前の70％から上昇しています。
最近の米国11月の雇用統計は、複合的な内容を示しました。雇用増加は64Kと予想をやや上回ったものの、10月の修正値は41.1Kと大きく下方修正されました。失業率は4.6％に上昇し、2021年以来の高水準となり、小売売上高も月次で停滞しました。こうした軟調な労働指標にもかかわらず、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁などの関係者は、インフレの粘り強さと経済全体の価格圧力を理由に、積極的な緩和期待に反対しています。
ボスティックは、「価格圧力は関税だけから来ているわけではない」と強調し、「フェドは勝利宣言を急ぐべきではない」と警告しました。このハト派的なトーンは、労働市場が冷え込む中でもドルを高止まりさせ、リスク感応度の高い通貨、例えばオーストラリアドルの上昇を制限しています。
今週発表された中国の経済データは、リスク志向全体に重しをかけました。11月の小売売上高は前年比1.3％の増加にとどまり、予想の2.9％を下回りました。工業生産は前年比4.8％で、予想通りでしたが、前回の4.9％から下落しました。固定資産投資は年初来-2.6％で、コンセンサスの-2.3％を下回り、10月の-1.7％から悪化しています。
中国の成長鈍化は、オーストラリアの資源需要に大きく依存しているため、一般的にオーストラリアドルに圧力をかけます。この逆風は、国内の利上げ期待が高まる中でも、オーストラリアドルにとって逆風となっています。
国内では、オーストラリアの雇用情勢は冷え込んでいます。11月の失業率は4.3％で、予想の4.4％を上回りましたが、雇用者数は-21.3Kと、10月の修正値41.1Kから大きく減少しました。この予想外の減少は、労働市場の勢いに疑問を投げかけ、インフレ期待の高まりによるハト派的な見方を和らげる可能性があります。
製造業のPMIは12月に52.2に上昇しましたが、サービス業のPMIは52.8から51.0に低下し、総合PMIも52.6から51.1に下落—経済活動の不均衡を示し、RBAの利上げ見通しを複雑にしています。
0.6600以下の位置は、重要なコンフルエンスサポートゾーンのブレイクを反映しています。現在、ペアは0.6619の9日指数移動平均線を下回っており、短期的な勢いの悪化を示しています。上昇トレンドを支えていた上昇チャネルも下抜けし、弱気へのシフトを示唆しています。
下値の次のターゲットは心理的な0.6500で、その次は8月21日に付けた6ヶ月安値の0.6414です。0.6500を明確に割り込むと、さらなる下落の可能性が開けます。
上昇面では、ペアは0.6619の9日EMAを取り戻し、上昇チャネルに再び入る必要があります。成功すれば、3ヶ月高値の0.6685を目指し、その後0.6707(2024年10月以来の最高値)に向かいます。これらのレベルを超えると、上部チャネルの境界付近の0.6760を試し、強気のポジションを回復する可能性があります。
オーストラリアドルの苦戦は、市場の重要なダイナミクスを浮き彫りにしています：国内の利上げ期待は、世界的な要因—特に米ドルの強さ—が逆方向に働いている場合、自動的に通貨の強さに直結しないということです。276 USDからCADへの換算レートは、米ドルの広範な強さが複数の通貨ペアに影響を与えていることを示しています。
トレーダーは、今後数週間のRBAの発表やフェデラル・リザーブの会合、米国経済指標に注目すべきです。オーストラリアのインフレが予想外に加速したり、フェドの利下げ期待が逆転したりすれば、通貨のダイナミクスはすぐにオーストラリアドルに有利に動く可能性があります。現時点では、米ドルの支配力が堅持されており、AUD/USDはテクニカルサポート付近に張り付いています。
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なぜ豪ドルは上昇しないのか？ RBAのハト派的シグナルがUSDの強さと弱い労働データと衝突
オーストラリアドルは、2月早期のRBA利上げへの市場期待が高まる中、持続的な売り圧力に直面しています。 オーストラリアのインフレ期待は12月に4.7％に急上昇し、11月の4.5％から上昇、中央銀行のハト派的な見解を強化しています。 しかし、強い米ドルとフェデラル・リザーブの利下げ期待の消失が、現在の通貨トレーダーにとってより説得力のある要因となっています。
AUD/USDペアは木曜日に6日連続で下落し、重要な0.6600レベルを下回って取引されています。一見すると逆説的に見えます—インフレ期待の上昇とRBAの引き締めサイクルの可能性の高まりはオーストラリアドルを支えるはずです。しかし、通貨は依然として圧力下にあり、国内の利上げ期待とドル全体の強さの複雑な相互作用を示しています。
RBAのハト派的姿勢だけではオーストラリアドルを持ち上げられない
オーストラリアの消費者インフレ期待は4.5％から4.7％に上昇し、早期のRBA行動への憶測を強めています。コモンウェルス銀行やナショナル・オーストラリア銀行などの主要なオーストラリアの銀行は、予想より早い利上げを反映して予測を修正しています。市場の価格設定は、2月の利上げ確率を28％、3月には約41％と見積もり、8月までに完全に織り込まれる見込みです。
RBAの2025年最終会合での最近のハト派的な据え置きは、この見方に火をつけました。関係者は、供給制約のある経済におけるインフレの持続性を強調し、利上げが早まる可能性を示唆しています。理論的には、これがオーストラリアドルを押し上げるはずです—より高い利回りは、より良いリターンを求める外国資本を引きつける傾向があります。
しかし、市場は異なるストーリーを語っています。オーストラリアドルは売り圧力の下にあり、利上げ期待だけでは通貨の動きに影響を与えていないことを示しています。
米ドルの強さが物語を支配している
AUD/USDの弱さの本当の要因は、オーストラリアドルの弱さではなく、米ドルの強さにあります。米ドル指数は、6つの主要通貨に対してドルを測るもので、98.40付近で堅調に推移しており、追加のフェデラル・リザーブの利下げ期待の減少によって支えられています。
フェデラル・リザーブの関係者は、2026年の金融政策について明確に意見が分かれています。中央値の予測では、来年は1回の利下げのみと見込まれていますが、一部の政策立案者はさらなる利下げを否定しています。一方、トレーダーは2回の利下げを見込んでおり、これは大きな乖離を生んでいます。フェッド・ファンド先物の価格は、1月の会合で金利が変わらない確率を74.4％と織り込んでおり、1週間前の70％から上昇しています。
最近の米国11月の雇用統計は、複合的な内容を示しました。雇用増加は64Kと予想をやや上回ったものの、10月の修正値は41.1Kと大きく下方修正されました。失業率は4.6％に上昇し、2021年以来の高水準となり、小売売上高も月次で停滞しました。こうした軟調な労働指標にもかかわらず、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁などの関係者は、インフレの粘り強さと経済全体の価格圧力を理由に、積極的な緩和期待に反対しています。
ボスティックは、「価格圧力は関税だけから来ているわけではない」と強調し、「フェドは勝利宣言を急ぐべきではない」と警告しました。このハト派的なトーンは、労働市場が冷え込む中でもドルを高止まりさせ、リスク感応度の高い通貨、例えばオーストラリアドルの上昇を制限しています。
中国の弱さがもう一つの逆風をもたらす
今週発表された中国の経済データは、リスク志向全体に重しをかけました。11月の小売売上高は前年比1.3％の増加にとどまり、予想の2.9％を下回りました。工業生産は前年比4.8％で、予想通りでしたが、前回の4.9％から下落しました。固定資産投資は年初来-2.6％で、コンセンサスの-2.3％を下回り、10月の-1.7％から悪化しています。
中国の成長鈍化は、オーストラリアの資源需要に大きく依存しているため、一般的にオーストラリアドルに圧力をかけます。この逆風は、国内の利上げ期待が高まる中でも、オーストラリアドルにとって逆風となっています。
オーストラリアの労働市場は依然として軟調
国内では、オーストラリアの雇用情勢は冷え込んでいます。11月の失業率は4.3％で、予想の4.4％を上回りましたが、雇用者数は-21.3Kと、10月の修正値41.1Kから大きく減少しました。この予想外の減少は、労働市場の勢いに疑問を投げかけ、インフレ期待の高まりによるハト派的な見方を和らげる可能性があります。
製造業のPMIは12月に52.2に上昇しましたが、サービス業のPMIは52.8から51.0に低下し、総合PMIも52.6から51.1に下落—経済活動の不均衡を示し、RBAの利上げ見通しを複雑にしています。
テクニカル分析：今後のAUD/USDの行方は？
0.6600以下の位置は、重要なコンフルエンスサポートゾーンのブレイクを反映しています。現在、ペアは0.6619の9日指数移動平均線を下回っており、短期的な勢いの悪化を示しています。上昇トレンドを支えていた上昇チャネルも下抜けし、弱気へのシフトを示唆しています。
下値の次のターゲットは心理的な0.6500で、その次は8月21日に付けた6ヶ月安値の0.6414です。0.6500を明確に割り込むと、さらなる下落の可能性が開けます。
上昇面では、ペアは0.6619の9日EMAを取り戻し、上昇チャネルに再び入る必要があります。成功すれば、3ヶ月高値の0.6685を目指し、その後0.6707(2024年10月以来の最高値)に向かいます。これらのレベルを超えると、上部チャネルの境界付近の0.6760を試し、強気のポジションを回復する可能性があります。
トレーダーの次の動きは？
オーストラリアドルの苦戦は、市場の重要なダイナミクスを浮き彫りにしています：国内の利上げ期待は、世界的な要因—特に米ドルの強さ—が逆方向に働いている場合、自動的に通貨の強さに直結しないということです。276 USDからCADへの換算レートは、米ドルの広範な強さが複数の通貨ペアに影響を与えていることを示しています。
トレーダーは、今後数週間のRBAの発表やフェデラル・リザーブの会合、米国経済指標に注目すべきです。オーストラリアのインフレが予想外に加速したり、フェドの利下げ期待が逆転したりすれば、通貨のダイナミクスはすぐにオーストラリアドルに有利に動く可能性があります。現時点では、米ドルの支配力が堅持されており、AUD/USDはテクニカルサポート付近に張り付いています。