米連邦準備制度理事会の新年の「騒動」！利下げ超過100ポイント？意見の不一致が直接表面化

米連邦準備制度理事会は新年早々大きな意見の相違を露呈！理事のミランは今年の利下げは超過100ポイント必要だと直言する一方、ハト派は利下げは下半期まで待つべきだと堅く主張。

現在の連邦基金金利は3.5%から3.75%の範囲に留まり、市場の「頭痛の種」となっている。ミランの態度は明確：現行の政策は経済の活力を明らかに抑制しており、大幅な利下げだけが成長の余地を解き放つことができる。この過激な主張は、多くの官員の慎重な立場と鮮明な対比をなしている。12月のドットチャートは、主流の予測では今年の利下げはわずか25ポイントにとどまることを示している。

意見の不一致はすでに表面化している：

- 投票委員のカシュカリは、金利はすでに中立に近づいており、インフレと雇用のデータを注視しながら次の行動を決める必要があると考えている
- フィラデルフィア連銀のパウエル総裁は、利下げにはインフレの沈静化や雇用の安定など複数の条件を満たす必要があると強調し、赤線を引いている

市場も迷いを深めている：CMEのデータによると、1月の金利据え置き確率は85.1%と高い一方、2025年に金価格が64%急騰する見通しもあり、投資家は緩和政策に期待を抱いている。

このゲームの核心は、経済の弾力性と下振れリスクのバランスにある。一方は米国経済が予想以上に耐えていること、もう一方は失業率が4.6%に上昇し、製造業のPMIが弱含む懸念がある。最終的な政策の方向性は、インフレデータの「顔色」と、米連邦準備制度の人事変動による変数次第だ。

世界の資産は今、十字路に立っており、官員の発言一つ一つが連鎖反応を引き起こす可能性がある。今後の動向に注目が集まっている。