今週、米ドルは急激な調整局面に入りました。連邦準備制度の緩やかなガイダンスと予想外の失業保険申請増加が主要通貨ペア全体にわたる弱含みを引き起こしています。USDの為替レートを監視しているトレーダーにとって、例えば177 USDからAUDへの換算など、この変化は為替ダイナミクスにおいて重要な転換点となります。## 連邦のハト派的メッセージがドルの支援を崩す木曜日の取引セッションでは、連邦準備制度の期待と市場の現実との間に重大な乖離が明らかになりました。中央銀行は予想通り25ベーシスポイントの利下げを実施しましたが、パウエル議長のコメントは、利下げサイクルの一時停止ではなく、さらなる緩和の可能性を示唆しました。これは以前のハト派的なナarrativeと対照的で、市場は戸惑いました。「市場は連邦会議に向けてよりハト派的な見方をしていた」と、UBSのFXストラテジスト、ヴァッシリ・セレブリャコフは説明します。「パウエルは明確にハト派的ではなかったものの、追加の利下げの可能性を示唆しました。」このハト派的な姿勢は直ちにドルを圧迫し、ほぼすべての主要通貨に対してドル安をもたらしました。ユーロは0.4%上昇し、$1.1740となり、10月3日以来の最高値を記録しました。ポンドは$1.3387に上昇し、円はドルに対して0.3%下落し、155.61円となりました。スイスフランはセッションの際立ったパフォーマーとして、0.6%上昇し0.7947となりました。スイス国立銀行は金利を0%に維持しましたが、シュレゲル総裁は最近のスイス製品に対する関税緩和を認めつつも、マイナス金利は依然として選択肢から外れていると再確認しました。これにより、フランは他の安全資産と比較して魅力を維持しました。## 失業保険申請増加がハト派的ナarrativeを強化労働市場の悪化はドル売りの追加の動機となりました。12月6日までの週の新規失業保険申請件数は44,000件増加し、季節調整済みで236,000件となり、約4年半ぶりの最大増加となりました。このデータは、ドルに対するハト派的な見方を崩し、経済の軟化を示し、FRBの緩和方向への転換を正当化しました。この増加は、オラクルの収益予想の失望と重なり、AIインフラ投資コストが収益性を上回る懸念を引き起こしました。このテックセクターの不安はリスク志向全体を押し下げましたが、最終的には一時的なものにとどまりました。## $55 十億ドルの流動性注入がリスク志向を再形成FRBは$40 十億ドルの短期国債購入と、満期を迎える住宅ローン担保証券からの$15 十億ドルのTビル再投資を発表し、12月12日から市場に新たな流動性を注入しました。この金融緩和は、リスク資産に即座に恩恵をもたらし、ドルのような伝統的な安全資産通貨には圧力をかけました。リスク志向のバロメーターとしてよく知られるビットコインは、最初は$90,000を下回ったものの、その後わずかに回復し$91,008となりましたが、依然として1.5%の下落です。イーサリアムはより大きく下落し、4%以上の下落で$3,200となりました。明らかな相関関係は、FRBの緩和的政策と豊富な流動性が、防御的ポジションから資本配分をシフトさせたことを示しています。## 中央銀行の方針の違いがドルのポジションに圧力FRB以外にも、G10の中央銀行はハト派的な対比を描いています。オーストラリア中央銀行は利上げの可能性を示唆しましたが、現地の労働データは失望させ、11月の雇用は9ヶ月ぶりの最大減少を記録し、オーストラリアドルは0.2%下落し$0.6663となりました。欧州中央銀行も今後の引き締めを示唆し、ドルのポジションをさらに弱めました。この金融政策の見通しの違いは、FRBが緩和を進める一方、他の国々が引き締めを検討している状況により、ドル上昇志向の投資家にとって不利な背景を作り出しました。トレーダーは177 USDからAUDへの換算などの指標を見直し、弱含むドル環境の中でサポート構造が限られる状況に直面しています。## 今後の市場の行方ユーロ、フラン、ポンドに対するドルの数ヶ月ぶりの安値は、金融政策期待の根本的な見直しを反映しています。FRBのハト派姿勢、労働市場の悪化、豊富なシステム流動性の組み合わせは、安全資産通貨にとって有害な環境を作り出しています。経済データが安定するか、パウエル議長が今後の利下げ停止を示唆するまでは、新興国・先進国を問わず、ドルの価値に対する圧力は続くと予想されます。
ドル、連邦準備制度の柔軟性示唆と市場流動性の急増を背景に、複数月ぶりの安値を記録
今週、米ドルは急激な調整局面に入りました。連邦準備制度の緩やかなガイダンスと予想外の失業保険申請増加が主要通貨ペア全体にわたる弱含みを引き起こしています。USDの為替レートを監視しているトレーダーにとって、例えば177 USDからAUDへの換算など、この変化は為替ダイナミクスにおいて重要な転換点となります。
連邦のハト派的メッセージがドルの支援を崩す
木曜日の取引セッションでは、連邦準備制度の期待と市場の現実との間に重大な乖離が明らかになりました。中央銀行は予想通り25ベーシスポイントの利下げを実施しましたが、パウエル議長のコメントは、利下げサイクルの一時停止ではなく、さらなる緩和の可能性を示唆しました。これは以前のハト派的なナarrativeと対照的で、市場は戸惑いました。
「市場は連邦会議に向けてよりハト派的な見方をしていた」と、UBSのFXストラテジスト、ヴァッシリ・セレブリャコフは説明します。「パウエルは明確にハト派的ではなかったものの、追加の利下げの可能性を示唆しました。」このハト派的な姿勢は直ちにドルを圧迫し、ほぼすべての主要通貨に対してドル安をもたらしました。ユーロは0.4%上昇し、$1.1740となり、10月3日以来の最高値を記録しました。ポンドは$1.3387に上昇し、円はドルに対して0.3%下落し、155.61円となりました。
スイスフランはセッションの際立ったパフォーマーとして、0.6%上昇し0.7947となりました。スイス国立銀行は金利を0%に維持しましたが、シュレゲル総裁は最近のスイス製品に対する関税緩和を認めつつも、マイナス金利は依然として選択肢から外れていると再確認しました。これにより、フランは他の安全資産と比較して魅力を維持しました。
失業保険申請増加がハト派的ナarrativeを強化
労働市場の悪化はドル売りの追加の動機となりました。12月6日までの週の新規失業保険申請件数は44,000件増加し、季節調整済みで236,000件となり、約4年半ぶりの最大増加となりました。このデータは、ドルに対するハト派的な見方を崩し、経済の軟化を示し、FRBの緩和方向への転換を正当化しました。
この増加は、オラクルの収益予想の失望と重なり、AIインフラ投資コストが収益性を上回る懸念を引き起こしました。このテックセクターの不安はリスク志向全体を押し下げましたが、最終的には一時的なものにとどまりました。
$55 十億ドルの流動性注入がリスク志向を再形成
FRBは$40 十億ドルの短期国債購入と、満期を迎える住宅ローン担保証券からの$15 十億ドルのTビル再投資を発表し、12月12日から市場に新たな流動性を注入しました。この金融緩和は、リスク資産に即座に恩恵をもたらし、ドルのような伝統的な安全資産通貨には圧力をかけました。
リスク志向のバロメーターとしてよく知られるビットコインは、最初は$90,000を下回ったものの、その後わずかに回復し$91,008となりましたが、依然として1.5%の下落です。イーサリアムはより大きく下落し、4%以上の下落で$3,200となりました。明らかな相関関係は、FRBの緩和的政策と豊富な流動性が、防御的ポジションから資本配分をシフトさせたことを示しています。
中央銀行の方針の違いがドルのポジションに圧力
FRB以外にも、G10の中央銀行はハト派的な対比を描いています。オーストラリア中央銀行は利上げの可能性を示唆しましたが、現地の労働データは失望させ、11月の雇用は9ヶ月ぶりの最大減少を記録し、オーストラリアドルは0.2%下落し$0.6663となりました。欧州中央銀行も今後の引き締めを示唆し、ドルのポジションをさらに弱めました。
この金融政策の見通しの違いは、FRBが緩和を進める一方、他の国々が引き締めを検討している状況により、ドル上昇志向の投資家にとって不利な背景を作り出しました。トレーダーは177 USDからAUDへの換算などの指標を見直し、弱含むドル環境の中でサポート構造が限られる状況に直面しています。
今後の市場の行方
ユーロ、フラン、ポンドに対するドルの数ヶ月ぶりの安値は、金融政策期待の根本的な見直しを反映しています。FRBのハト派姿勢、労働市場の悪化、豊富なシステム流動性の組み合わせは、安全資産通貨にとって有害な環境を作り出しています。経済データが安定するか、パウエル議長が今後の利下げ停止を示唆するまでは、新興国・先進国を問わず、ドルの価値に対する圧力は続くと予想されます。