**現状の動き**オーストラリアドルは米ドルに対して6日連続で下落しており、市場はRBAの利上げ可能性を織り込みつつある。一方、12月の消費者インフレ期待は4.7%に急上昇し、11月の4.5%から上昇、ハト派的な中央銀行の見方に火をつけている。米国の労働市場データからフェッドの利下げ示唆が弱まる中、ドルは引き続き優勢を保っている。**RBAの引き締め期待がAUDを支えるも、十分ではない**オーストラリアのインフレ期待が4.7%に上昇したことは、早期の金融政策引き締めを支持する材料となっている。コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は予測を修正し、RBAの行動を2月にも開始する可能性を示唆—以前の予想より早い。スワップ市場もこれを反映し、2月の利上げ確率は28%、3月には41%、8月の織り込みもほぼ完了している。RBAの2025年最終会合でのハト派的な姿勢は、これらの期待を強化した。しかし、これらのハト派からタカ派へのシグナルにもかかわらず、AUDは勢いをつかめずにいる。これは重要な市場のダイナミクスを示している：自国の中央銀行が引き締めを示す一方、もう一つの主要プレイヤーが忍耐を示すと、通貨の弱さが支配的になることが多い。**米ドルの強さがAUDの支援を上回る**米ドル指数は、6つの主要通貨に対してドルの動きを示すもので、98.40付近にとどまっている。これは、フェッドの追加利下げ期待が後退したことによる。最近の米国の雇用データはまちまちの内容だった。11月の雇用者数は64K増加し、予想のやや上回ったが、10月の数字は大きく下方修正された。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高値を記録、労働市場の緩やかな冷却を示唆している。小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の勢いが失われつつある懸念を強めている。こうした軟化にもかかわらず、フェッドの関係者はさらなる緩和の必要性について意見が分かれている。フェッドの中央値予測は2026年に1回の利下げを示す一方、一部の政策担当者は追加の引き下げを見込んでいない。トレーダーは、来年に2回の利下げを予想している。CME FedWatchツールは、1月にフェッドが金利を据え置く確率を74.4%、1週間前の70%から上昇させている。アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、「複数の調査」がコスト上昇を示し、企業がマージンを守るために価格を引き上げていると警告した。彼は、「価格圧力は関税だけにとどまらない」と述べ、インフレに対して早計に勝利宣言をすべきではないと示唆した。**経済指標の結果はまちまち：中国は弱含み、オーストラリアは改善**中国の11月のデータは市場を失望させた。小売売上高は前年比1.3%、予想の2.9%に届かず、工業生産は4.8%、予想の5.0%を下回った。固定資産投資は-2.6%、予想の-2.3%を下回り、これらの軟化は商品連動通貨であるオーストラリアドルに重荷となる可能性がある。オーストラリアの製造業は比較的堅調だった。S&Pグローバル製造業PMIは12月に52.2と前月の51.6から上昇したが、サービス業PMIは52.8から51.0に縮小し、総合PMIも52.6から51.1に低下、経済の勢いは脆弱なままだ。雇用データはまちまちの結果だった。失業率は11月も4.3%で横ばいだったが、予想の4.4%を上回った。一方、雇用者数は10月の修正値41.1Kから21.3Kに減少し、予想の20Kを下回り、今後の労働市場の軟化を示唆している。**テクニカル見通し：AUDは圧力下に**AUD/USDは0.6600を下回り、以前の上昇チャネルのトレンドラインの下に位置している。9日EMA（(9-day EMA)）の0.6619も下回り、短期的な価格動きの弱さを示している。下落リスクが大きい。0.6500の心理的な節目や、6か月の安値の0.6414（(2023年8月21日)）を試す可能性がある。現在の358 USDからAUDへのレートで換算すると、投資家は引き続き逆風に直面している。反発には、0.6619の9日EMAへの回復や、3か月高値の0.6685への上昇が必要となる。持続的な上昇は、2024年10月以来の最高値0.6707（(2024年10月)）や、上部チャネルの境界付近の0.6760を目指す可能性がある。**通貨パフォーマンスのスナップショット**今日、オーストラリアドルは特に日本円に対して大きく弱含みとなった一方、スイスフランに対してはやや堅調だった。主要通貨ペアでは、AUDはUSD (+0.19%)、EUR (+0.22%)、GBP (+0.16%)、JPY (+0.27%)に対して損失を記録し、現在の環境での相対的な弱さを示している。**結論**RBAの利上げ期待は理論的にはオーストラリアドルを支えるが、フェッドの政策の乖離と米ドルの全体的な強さがこれらのダイナミクスを圧倒している。国内のインフレ期待は上昇している一方、世界的には軟化しており、AUDはより広範な市場センチメントの変化まで、テクニカルな設定とファンダメンタルズの逆風に直面している。
AUDはRBAの利上げ予想とドルの強さが対立し、圧力に直面
現状の動き
オーストラリアドルは米ドルに対して6日連続で下落しており、市場はRBAの利上げ可能性を織り込みつつある。一方、12月の消費者インフレ期待は4.7%に急上昇し、11月の4.5%から上昇、ハト派的な中央銀行の見方に火をつけている。米国の労働市場データからフェッドの利下げ示唆が弱まる中、ドルは引き続き優勢を保っている。
RBAの引き締め期待がAUDを支えるも、十分ではない
オーストラリアのインフレ期待が4.7%に上昇したことは、早期の金融政策引き締めを支持する材料となっている。コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は予測を修正し、RBAの行動を2月にも開始する可能性を示唆—以前の予想より早い。スワップ市場もこれを反映し、2月の利上げ確率は28%、3月には41%、8月の織り込みもほぼ完了している。
RBAの2025年最終会合でのハト派的な姿勢は、これらの期待を強化した。しかし、これらのハト派からタカ派へのシグナルにもかかわらず、AUDは勢いをつかめずにいる。これは重要な市場のダイナミクスを示している：自国の中央銀行が引き締めを示す一方、もう一つの主要プレイヤーが忍耐を示すと、通貨の弱さが支配的になることが多い。
米ドルの強さがAUDの支援を上回る
米ドル指数は、6つの主要通貨に対してドルの動きを示すもので、98.40付近にとどまっている。これは、フェッドの追加利下げ期待が後退したことによる。最近の米国の雇用データはまちまちの内容だった。11月の雇用者数は64K増加し、予想のやや上回ったが、10月の数字は大きく下方修正された。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高値を記録、労働市場の緩やかな冷却を示唆している。
小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の勢いが失われつつある懸念を強めている。こうした軟化にもかかわらず、フェッドの関係者はさらなる緩和の必要性について意見が分かれている。フェッドの中央値予測は2026年に1回の利下げを示す一方、一部の政策担当者は追加の引き下げを見込んでいない。トレーダーは、来年に2回の利下げを予想している。CME FedWatchツールは、1月にフェッドが金利を据え置く確率を74.4%、1週間前の70%から上昇させている。
アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、「複数の調査」がコスト上昇を示し、企業がマージンを守るために価格を引き上げていると警告した。彼は、「価格圧力は関税だけにとどまらない」と述べ、インフレに対して早計に勝利宣言をすべきではないと示唆した。
経済指標の結果はまちまち：中国は弱含み、オーストラリアは改善
中国の11月のデータは市場を失望させた。小売売上高は前年比1.3%、予想の2.9%に届かず、工業生産は4.8%、予想の5.0%を下回った。固定資産投資は-2.6%、予想の-2.3%を下回り、これらの軟化は商品連動通貨であるオーストラリアドルに重荷となる可能性がある。
オーストラリアの製造業は比較的堅調だった。S&Pグローバル製造業PMIは12月に52.2と前月の51.6から上昇したが、サービス業PMIは52.8から51.0に縮小し、総合PMIも52.6から51.1に低下、経済の勢いは脆弱なままだ。
雇用データはまちまちの結果だった。失業率は11月も4.3%で横ばいだったが、予想の4.4%を上回った。一方、雇用者数は10月の修正値41.1Kから21.3Kに減少し、予想の20Kを下回り、今後の労働市場の軟化を示唆している。
テクニカル見通し：AUDは圧力下に
AUD/USDは0.6600を下回り、以前の上昇チャネルのトレンドラインの下に位置している。9日EMA（(9-day EMA)）の0.6619も下回り、短期的な価格動きの弱さを示している。
下落リスクが大きい。0.6500の心理的な節目や、6か月の安値の0.6414（(2023年8月21日)）を試す可能性がある。現在の358 USDからAUDへのレートで換算すると、投資家は引き続き逆風に直面している。
反発には、0.6619の9日EMAへの回復や、3か月高値の0.6685への上昇が必要となる。持続的な上昇は、2024年10月以来の最高値0.6707（(2024年10月)）や、上部チャネルの境界付近の0.6760を目指す可能性がある。
通貨パフォーマンスのスナップショット
今日、オーストラリアドルは特に日本円に対して大きく弱含みとなった一方、スイスフランに対してはやや堅調だった。主要通貨ペアでは、AUDはUSD (+0.19%)、EUR (+0.22%)、GBP (+0.16%)、JPY (+0.27%)に対して損失を記録し、現在の環境での相対的な弱さを示している。
結論
RBAの利上げ期待は理論的にはオーストラリアドルを支えるが、フェッドの政策の乖離と米ドルの全体的な強さがこれらのダイナミクスを圧倒している。国内のインフレ期待は上昇している一方、世界的には軟化しており、AUDはより広範な市場センチメントの変化まで、テクニカルな設定とファンダメンタルズの逆風に直面している。