2025年は金市場に次々と驚きが訪れ、金色の貴金属は急騰し、10月中旬に1オンスあたり4300ドルの壁を突破した後、11月には4000ドル付近に下落し、投資家の展望を新たなチャンスと試練に向けて再形成している。年間平均は3455ドルを超え、上昇圧力が高まる中、今や問いはただ一つ、上昇は続くのか、それともどこまで到達できるのかだ。
金はもはや危機時の一時的避難先ではなく、機関投資家のポートフォリオにおける主要なツールへと変貌を遂げている。データによると、先進国市場の新規投資家の約28%が昨年初めて金を追加し、調整局面でもポジションを維持したことで、安定的な支援を生み出している。上場投資信託（ETF）の金関連資産は資産総額が4720億ドルに達し、保有量も3838トンと、史上最高の3929トンに迫る水準だ。
2025年前半だけで、金の投資・商業需要合計は1249トンに達し、前年比3%増となったが、その価値は45%増の1320億ドルに跳ね上がった。北米が345.7トンを牽引し、次いで欧州とアジアが続く。この地理的分布は、金に対する世界的な関心の拡大を示している。
( 中央銀行：止まらぬ買い手
最も注目された動きは、中央銀行が第1四半期だけで244トンの金を買い増ししたことだ。これは過去5年間の四半期平均を24%上回る。中国は22ヶ月連続で65トン超を追加し、トルコは保有量を600トン超に引き上げた。これらの買い増しは、2026年も主要な需要の原動力となる見込みで、特にドルからの分散を目指す新興国の動きが顕著だ。
) 採掘所は需要に追いつけない
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンとわずか1%増にとどまり、リサイクルされた金は1%減少した。これは、投資家がさらなる上昇を見越して売却を控えたためだ。この供給不足は、需要と供給のギャップを深め、さらなる上昇圧力を生む。
世界の採掘コストは1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となった。これにより、価格が高騰しても生産者が供給を迅速に増やすことは難しくなる。
米連邦準備制度は10月に金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4%とし、市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの緩和を予測している。ブラックロックのアナリストは、2026年末には金利が3.4%に達すると見ている。この段階的な利下げは実質金利を低下させ、金を非利子資産としての魅力を高める。
ドル指数は2025年初のピークから7.64%下落し、海外投資家にとって金の魅力を高めている。米10年国債の利回りは4.6%から4.07%に低下し、上昇予測を後押ししている。
世界の公的債務はGDPの100%以上に達し、投資家は価値の保存とインフレヘッジのために安全資産を求めている。ドルの弱さとインフレ懸念の継続により、金は第一のヘッジ手段となっている。
米中の貿易摩擦や中東の緊張は、金の需要を年7%増加させているとロイターは報じる。2026年に新たなショックがあれば、金価格は史上最高値を更新する可能性がある。
HSBCは2026年前半に金が5000ドルに達すると予測し、年間平均は4600ドルと見ている。バンク・オブ・アメリカも予測を引き上げ、5000ドルを目標とし、平均は4400ドルだが、短期的な調整による利益確定には注意を促している。
ゴールドマン・サックスは予測を4900ドルに修正し、金ETFへの資金流入増加を背景にしている。J.P.モルガンは2026年中旬までに5055ドルに達すると予測している。
最も多くのアナリストが示す範囲は4800ドルから5000ドルの間で、平均は4200ドルから4800ドルの範囲に収まる見込みだ。
HSBCは2026年後半に4200ドルまで調整される可能性を指摘しつつも、3800ドルを下回るのは深刻な経済ショックがあった場合に限ると見ている。ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドル超を維持すれば「価格の信頼性テスト」になると示唆している。
ただし、J.P.モルガンやドイツ銀行は、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと一致して見ている。これは、投資家の戦略的な変化によるものだ。
2025年11月21日の終値で、金は4065ドルで取引されており、10月20日の最高値4381ドルから下落している。価格は上昇チャネルのラインを割ったが、主要な上昇トレンドラインは維持している。
重要なサポートラインは4000ドルで、これを割ると調整継続の可能性が高まる。下値目標は3800ドル###フィボナッチ50%###。上値の抵抗は4200ドル、次に4400ドル、4680ドルとなる。
RSIは50付近で推移し、売買のバランスを示す中立ゾーンだ。MACDはゼロラインの上にあり、全体の上昇トレンドを確認している。短期的には、4000〜4220ドルのレンジで横ばいながらも、主要トレンドラインを上回る限り上昇基調が続く見込みだ。
もし2026年に金価格が5000ドルに近づくと、現地市場では次のように反映される可能性がある。
これらの見積もりは、サウジアラビアとUAEの為替レートが安定し、世界的な需要が継続することを前提としている。
金価格の予測は、新たな高値追求の時代を示唆しており、米国の金利低下、ドルの弱さ、中央銀行の買い増し、供給不足がその背景だ。価格は調整局面もあるだろうが、全体の流れは上昇基調を維持する。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、5000ドルの壁は遠い夢ではなくなるだろう。ただし、市場の信頼回復やインフレの急低下があれば、金はより狭いレンジに落ち着く可能性もある。いずれにせよ、2026年の金価格予測は、慎重な監視が必要な投資指標だ。
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金は5000ドルの壁に近づいているのか？2026年の金価格の詳細な予測
いったい金の価格はどこまで上昇しているのか、何を待つべきか？
2025年は金市場に次々と驚きが訪れ、金色の貴金属は急騰し、10月中旬に1オンスあたり4300ドルの壁を突破した後、11月には4000ドル付近に下落し、投資家の展望を新たなチャンスと試練に向けて再形成している。年間平均は3455ドルを超え、上昇圧力が高まる中、今や問いはただ一つ、上昇は続くのか、それともどこまで到達できるのかだ。
なぜ金価格は上昇を続けるのか？
投資家の行動における歴史的変化
金はもはや危機時の一時的避難先ではなく、機関投資家のポートフォリオにおける主要なツールへと変貌を遂げている。データによると、先進国市場の新規投資家の約28%が昨年初めて金を追加し、調整局面でもポジションを維持したことで、安定的な支援を生み出している。上場投資信託（ETF）の金関連資産は資産総額が4720億ドルに達し、保有量も3838トンと、史上最高の3929トンに迫る水準だ。
投資需要は予想を超える水準に
2025年前半だけで、金の投資・商業需要合計は1249トンに達し、前年比3%増となったが、その価値は45%増の1320億ドルに跳ね上がった。北米が345.7トンを牽引し、次いで欧州とアジアが続く。この地理的分布は、金に対する世界的な関心の拡大を示している。
( 中央銀行：止まらぬ買い手
最も注目された動きは、中央銀行が第1四半期だけで244トンの金を買い増ししたことだ。これは過去5年間の四半期平均を24%上回る。中国は22ヶ月連続で65トン超を追加し、トルコは保有量を600トン超に引き上げた。これらの買い増しは、2026年も主要な需要の原動力となる見込みで、特にドルからの分散を目指す新興国の動きが顕著だ。
ネガティブ要素：供給の制約
) 採掘所は需要に追いつけない
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンとわずか1%増にとどまり、リサイクルされた金は1%減少した。これは、投資家がさらなる上昇を見越して売却を控えたためだ。この供給不足は、需要と供給のギャップを深め、さらなる上昇圧力を生む。
生産コストが拡大を抑制
世界の採掘コストは1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となった。これにより、価格が高騰しても生産者が供給を迅速に増やすことは難しくなる。
2026年の価格を左右する主要経済要因
米国金利政策：引き締めから緩和へ
米連邦準備制度は10月に金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4%とし、市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの緩和を予測している。ブラックロックのアナリストは、2026年末には金利が3.4%に達すると見ている。この段階的な利下げは実質金利を低下させ、金を非利子資産としての魅力を高める。
ドルは継続的に下落
ドル指数は2025年初のピークから7.64%下落し、海外投資家にとって金の魅力を高めている。米10年国債の利回りは4.6%から4.07%に低下し、上昇予測を後押ししている。
国債とインフレ懸念
世界の公的債務はGDPの100%以上に達し、投資家は価値の保存とインフレヘッジのために安全資産を求めている。ドルの弱さとインフレ懸念の継続により、金は第一のヘッジ手段となっている。
地政学的緊張は続く
米中の貿易摩擦や中東の緊張は、金の需要を年7%増加させているとロイターは報じる。2026年に新たなショックがあれば、金価格は史上最高値を更新する可能性がある。
大手銀行の見解：5000ドルは夢ではない
大手金融機関の予測
HSBCは2026年前半に金が5000ドルに達すると予測し、年間平均は4600ドルと見ている。バンク・オブ・アメリカも予測を引き上げ、5000ドルを目標とし、平均は4400ドルだが、短期的な調整による利益確定には注意を促している。
ゴールドマン・サックスは予測を4900ドルに修正し、金ETFへの資金流入増加を背景にしている。J.P.モルガンは2026年中旬までに5055ドルに達すると予測している。
最も多くのアナリストが示す範囲は4800ドルから5000ドルの間で、平均は4200ドルから4800ドルの範囲に収まる見込みだ。
この上昇シナリオにリスクはあるのか？
専門家の警告は楽観論を妨げない
HSBCは2026年後半に4200ドルまで調整される可能性を指摘しつつも、3800ドルを下回るのは深刻な経済ショックがあった場合に限ると見ている。ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドル超を維持すれば「価格の信頼性テスト」になると示唆している。
ただし、J.P.モルガンやドイツ銀行は、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと一致して見ている。これは、投資家の戦略的な変化によるものだ。
テクニカル分析は何を示すか？
2025年11月21日の終値で、金は4065ドルで取引されており、10月20日の最高値4381ドルから下落している。価格は上昇チャネルのラインを割ったが、主要な上昇トレンドラインは維持している。
重要なサポートラインは4000ドルで、これを割ると調整継続の可能性が高まる。下値目標は3800ドル###フィボナッチ50%###。上値の抵抗は4200ドル、次に4400ドル、4680ドルとなる。
RSIは50付近で推移し、売買のバランスを示す中立ゾーンだ。MACDはゼロラインの上にあり、全体の上昇トレンドを確認している。短期的には、4000〜4220ドルのレンジで横ばいながらも、主要トレンドラインを上回る限り上昇基調が続く見込みだ。
中東市場の金価格予測
もし2026年に金価格が5000ドルに近づくと、現地市場では次のように反映される可能性がある。
これらの見積もりは、サウジアラビアとUAEの為替レートが安定し、世界的な需要が継続することを前提としている。
まとめ：2026年に金は史上最高値を目指す
金価格の予測は、新たな高値追求の時代を示唆しており、米国の金利低下、ドルの弱さ、中央銀行の買い増し、供給不足がその背景だ。価格は調整局面もあるだろうが、全体の流れは上昇基調を維持する。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、5000ドルの壁は遠い夢ではなくなるだろう。ただし、市場の信頼回復やインフレの急低下があれば、金はより狭いレンジに落ち着く可能性もある。いずれにせよ、2026年の金価格予測は、慎重な監視が必要な投資指標だ。