アメリカ債券投資完全ガイド、初心者でもわかりやすい金利と利回り

なぜ米国債なのか？投資家が見落としがちな本当の理由

経済が不確実なときに投資家が求めるものがあります。それは米国債です。米国政府が償還を保証しているため、事実上リスクのない資産と評価されます。表面金利は低いですが、いつでも換金可能な流動性と定期的な利息支払いが魅力です。

特に韓国の投資家なら、より関心を持つべき資産です。なぜなら、米国債はウォンとドルの為替変動を利用したヘッジ手段になり得るからです。

債券の基本、正確に理解して投資する

債券は複雑に見えますが、原理は簡単です。政府が必要な資金を調達するために、個人や機関にお金を借りることです。その代わり、約束された日に元本を返し、その間に定期的に(通常6ヶ月ごと)利息を支払います。

米国が発行する国債は、満期により3種類に分類されます：

• T-bill：1年未満の短期債、最も安全で流動性が高い
• T-note：1〜10年の中期債、最も活発に取引される商品
• T-Bond：10〜30年の長期債、高い固定金利を提供

国際金融市場では、米国10年物国債の金利は重要な指標となります。これが上昇・下降するだけで世界経済の状況を読み取ることができるからです。

金利と利回りは逆方向に動く、これはどういう意味か？

多くの初心者投資家が混乱する部分です。金利と利回りは異なります。

債券を購入した後、市場状況が変わると、その債券の価格も変動します。安全資産である債券の需要が増えれば価格が上昇し、金利は下がります。逆に債券の需要が減れば価格が下がり、金利は上昇します。

つまり、債券価格と金利は逆方向に動き、これは投資家の心理を反映しています。景気が不安定になると長期債の需要が急増し金利が低下し、短期債の金利は相対的に高くなることがあります。これが景気後退のサインとなることもあります。

米国債投資の4つの主要な魅力

1. 政府保証の安全性

米国政府が直接償還を保証します。景気後退期に投資家が米国債に殺到する理由がこれです。

2. 予測可能な定期収益

発行時点で金利が固定され、6ヶ月ごとに規則的に支払われます。安定したキャッシュフローが必要な退職者に理想的です。

3. 高い流動性

債券市場で米国債は最も活発に取引されます。満期まで待つ必要なく、いつでも売却できるため、緊急資金が必要な場合でも容易に対応できます。

4. 税制優遇

連邦税は課されますが、州(State)や地方税(Local tax)は免除されます。税引き後の利回りが高まる仕組みです。

投資家がよく見落とす4つのリスク

1. 金利上昇の罠

金利が上昇すると、新たに発行される債券はより高い利回りを提供します。既存の低金利債券の価値は下落せざるを得ません。満期前に売却する場合、損失を被る可能性があります。

2. インフレが収益を侵食

債券は固定金利を支払うため、物価上昇に追いつきません。インフレが債券金利を超えると、実質収益はマイナスになることもあります。物価連動国債(TIPS)はこれを補いますが、一般国債はそうではありません。

3. 為替変動 (韓国投資家にとって特に重要)

ドルが弱くなると、ウォンに換算したときに利息と元本の価値がともに下がります。逆にドル高なら、収益は増幅します。

4. 信用リスク (現実的には非常に低い)

理論上は米国政府が債務不履行を起こす可能性もありますが、世界で最も信用度の高い発行国であるため、実質的なリスクは非常に低いです。

米国債の購入方法、3つの選択肢

1. 直接購入

TreasuryDirectのウェブサイトから米国政府から直接購入するか、証券会社を通じて流通市場で購入します。

メリット：

• 管理手数料なし
• ポートフォリオの完全な管理権
• 満期まで保有すれば定期的な利息と元本全額の回収保証

デメリット：

• 1回の上限は最大10,000ドル
• 分散投資のために複数の債券を購入する必要があり、多額の資金が必要
• 満期前に売却した場合、金利上昇で損失の可能性

適した投資家： 保守的で満期まで待てる長期投資家、定期的な利息収入を望む退職者

2. 債券ファンド (Mutual Fund)

複数の米国債を集めて運用する専門のファンドです。

メリット：

• 分散投資によりリスク低減
• 専門家が市場状況に応じて積極的に管理
• 少額から多様なポートフォリオ構築が可能

デメリット：

• 管理手数料によりリターンが減少
• 個別債券への直接管理不可
• ファンドマネージャーのパフォーマンスに依存

適した投資家： 専門的な管理を受けたいが自分で運用するのが面倒な投資家、ポートフォリオの分散を望む保守的投資家

3. 債券ETF (上場投資信託)

特定の米国債指数に連動するパッシブ型のファンドです。株式と同じように取引所で売買できます。

メリット：

• 低い管理手数料 (アクティブファンドより安価)
• 株式のように柔軟に取引可能、優れた流動性
• 透明性の高い指数連動方式

デメリット：

• 市場変動にさらされる (基礎となる債券が安定していても価格変動あり)
• 追跡誤差(Tracking error)の可能性
• パッシブ型のため、市場変化に積極的に対応できない

適した投資家： 手数料最小化を望む投資家、自分で投資したい投資家、指数連動のリターンを信頼する投資家

韓国投資家向けスマートな投資戦略

1. 通貨ヘッジで為替リスク管理

米ドルの為替レートが変動すると、ウォンに換算したときの収益率に影響します。米国債投資金の一部を先物為替でヘッジし、残りはヘッジしないポジションを構築する方法です。

例として50%のヘッジ戦略を使うと：

• ドル高時：ヘッジしない部分が追加収益をもたらす
• ドル安時：ヘッジされた部分が損失を相殺

2. デュレーションマッチングで目標に合わせる

デュレーション(Duration)は金利変動に対する債券の感応度です。長期保有を目指すなら長期債を中心に、短期収益を望むなら短期債を組み入れてポートフォリオを構築します。

3. 税金最適化

米国の利子所得には米国連邦税が課されますが、韓国も税金を課す可能性があります。幸い、日韓の二重課税防止協定(DTA)があり、過度な重複課税を防ぎます。税務の専門家に相談するのが賢明です。

現実的なポートフォリオ例

韓国国債50%、米国債50%のバランス型ポートフォリオを想定します。

収益面：

• 地域分散により一国経済リスクを低減
• 通貨分散によりウォン・ドル間の為替変動ヘッジ

為替戦略：

• 米国債の50%をヘッジし、50%は未ヘッジ
• ドル高局面では未ヘッジ部分が超過収益をもたらす
• ドル安局面ではヘッジ部分が損失保護

まとめ：あなたに合った戦略を選びましょう

米国債は個人・機関投資家の両方に実証済みの投資先です。ただし、安定した収益を続けるには、金利、インフレ、為替リスクを正確に理解する必要があります。

韓国の投資家は特に為替管理に注意を払うべきです。米国債と韓国国債を併せて保有することで、ポートフォリオの多様化だけでなく、通貨ヘッジ効果も得られます。

直接購入、ファンド、ETFのいずれを選ぶかは、資金規模、時間的余裕、リスク許容度によります。焦る必要はありません。体系的に準備し、実績のある資産である米国債を長期資産として築きましょう。