金価格予測2026年の概要：
HSBC銀行は、2026年上半期に金価格が1トロイオンスあたり5000ドルに達し、年間平均は4600ドルになると予測しています。バンク・オブ・アメリカは予測の上限を5000ドルのピークとし、平均は4400ドルに引き上げました。ゴールドマン・サックスは予測を4900ドルに修正。JPモルガンは2026年中頃までに5055ドルを目標としています。
アナリスト間で最も多い予測範囲は、上昇のピークとして4800ドルから5000ドルの間で、平均予想は4200ドルから4800ドルと見られています。
1- 機関投資家の需要が数字を破る
世界金協会のデータによると、2025年第2四半期の総需要は1249トンに達し、前年比3%増。一方、価値は1320億ドルに跳ね上がり、45%増。
上場投資信託（ETF）は資産運用額を4720億ドルに引き上げる巨大な流入を記録し、保有量は3838トンとなり、前四半期比6%増。これにより、史上最高の3929トンに迫る水準となっています。
北米は345.7トンで需要を牽引し、次いでヨーロッパが148.4トン、アジアが117.8トンです。
**個人投資家のエクスポージャーも増加：**ブルームバーグのデータによると、新規進出した投資家の28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え、その後も調整局面でも保有を維持。これが価格の安定を支えています。
2- 中央銀行の買い増しが止まらない
中央銀行は2025年第1四半期だけで244トンを買い増し、これは過去5年間の平均四半期買い越し量を24%上回る数字です。
世界の中央銀行の金保有比率は44%に増加し、2024年の37%から上昇。これはドルからの資産多様化戦略の一環です。
中国は単独で65トン以上を買い増し、22ヶ月連続の増加を続ける。トルコも保有量を600トン超に引き上げました。
**予測：**中央銀行の買い増しは2026年末まで最大の需要支援要因であり、新興国市場で特に重要です。
3- 供給不足がギャップを深める
鉱山生産は2025年第1四半期に856トンで、わずか1%の微増。これは需要増と供給制約のギャップを埋めきれない状況です。
リサイクル金は同期間に1%減少。所有者は価格上昇を見越して金を保持し続けています。
採掘コストは大幅に上昇：2025年中旬の平均コストは1470ドル/トロイオンスに達し、過去10年で最高水準。これが生産拡大を抑制しています。
FRBの利下げ：
2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定。今後もさらなる利下げが見込まれています。
市場は2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。
**予測：**2026年末までに金利は3.4%に低下し、金の機会コストが下がる見込みです。
ドル安と利回り低下：
ドル指数は年初から2025年11月まで約7.64%下落。
米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月中旬の4.07%に低下。
この組み合わせが機関投資家の金需要を後押しし、海外投資家の魅力を高めています。
世界的な金融緩和政策：
欧州中央銀行はインフレ対策のため引き締めを継続し、日本銀行は緩和を維持。これにより不安定な環境が続き、金の安全資産としての役割が高まっています。
国債とインフレ：
世界の公的債務はIMFによるとGDP比で100%以上に達している。
2025年第3四半期にヘッジファンドの42%が金のポジションを増加。債務リスクからの防衛策です。
地政学的緊張が買いを促進：
2025年の地政学的な不透明感は前年比7%の需要増をもたらした。特に貿易摩擦や中東の緊張が影響。
台湾を巡る緊張が高まると、7月に価格は3400ドルを超え、その後2025年10月中旬には4300ドルを突破。
**エジプト：**CoinCodexの予測によると、1トロイオンスあたり約522,580エジプトポンドに達し、現行価格比158.46%増。
**サウジアラビア：**金価格が5000ドルに達すれば、**約18,750〜19,000リヤル（為替レート3.75-3.80）**と見積もられます。
アラブ首長国連邦：同じシナリオで約18,375〜19,000ディルハム。
2025年11月21日時点の状況：
金は4065.01ドルでクローズし、2025年10月20日に最高値4381.44ドルを記録。
サポートとレジスタンス：
**主要サポートライン：4000ドル。これを割ると3800ドル（フィボナッチ50%リトレースメント）**を目指す展開。
抵抗線：
モメンタム指標：
**RSIは50：**市場は中立状態で、買われ過ぎや売られ過ぎを示さず、次の動きのための調整局面にあります。
**MACD：**シグナルラインがゼロラインの上にあり、上昇トレンドの継続を示唆。
**テクニカル予測：**金は4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要トレンドラインを上回る限りはポジティブな見方です。
HSBCの予測：
2026年後半に金が4200ドルまで調整する可能性。投資家が利益確定を行う場合です。
ただし、3800ドルを下回ることは大きな経済ショックがなければ想定しにくいとしています。
ゴールドマン・サックスの警告： 価格が4800ドルを超え続けると、**「価格の信頼性テスト」**となり、工業需要の弱さが露呈する可能性も。
JPモルガンやドイツ銀行の見解： 金は新たな価格帯に入り、下値を割りにくいと見られています。これは長期的な資産としての見方が変わりつつあるためです。
2026年の金価格予測は、さまざまな要因の微妙なバランスに依存しています：
✓ 実質金利が低く、ドルが弱いままであれば：金は史上最高値の5000ドル付近に達する可能性が高い。
✓ インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば：金は長期的に目標水準に届かず横ばいとなる可能性。
✓ **最大の賭け：**金融政策の緩和継続と中央銀行の買い増しが、金価格上昇の最も確実な要因です。
いずれのシナリオでも、貴金属はリスクと不確実性に満ちた世界で投資家の安全資産としての役割を果たし続けるでしょう。
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金は2026年に5000ドルへ.. 貴金属は投資家の夢を叶えるのか？
金価格予測2026年の概要：
HSBC銀行は、2026年上半期に金価格が1トロイオンスあたり5000ドルに達し、年間平均は4600ドルになると予測しています。バンク・オブ・アメリカは予測の上限を5000ドルのピークとし、平均は4400ドルに引き上げました。ゴールドマン・サックスは予測を4900ドルに修正。JPモルガンは2026年中頃までに5055ドルを目標としています。
アナリスト間で最も多い予測範囲は、上昇のピークとして4800ドルから5000ドルの間で、平均予想は4200ドルから4800ドルと見られています。
なぜ金は上昇傾向に向かうのか？
1- 機関投資家の需要が数字を破る
世界金協会のデータによると、2025年第2四半期の総需要は1249トンに達し、前年比3%増。一方、価値は1320億ドルに跳ね上がり、45%増。
上場投資信託（ETF）は資産運用額を4720億ドルに引き上げる巨大な流入を記録し、保有量は3838トンとなり、前四半期比6%増。これにより、史上最高の3929トンに迫る水準となっています。
北米は345.7トンで需要を牽引し、次いでヨーロッパが148.4トン、アジアが117.8トンです。
**個人投資家のエクスポージャーも増加：**ブルームバーグのデータによると、新規進出した投資家の28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え、その後も調整局面でも保有を維持。これが価格の安定を支えています。
2- 中央銀行の買い増しが止まらない
中央銀行は2025年第1四半期だけで244トンを買い増し、これは過去5年間の平均四半期買い越し量を24%上回る数字です。
世界の中央銀行の金保有比率は44%に増加し、2024年の37%から上昇。これはドルからの資産多様化戦略の一環です。
中国は単独で65トン以上を買い増し、22ヶ月連続の増加を続ける。トルコも保有量を600トン超に引き上げました。
**予測：**中央銀行の買い増しは2026年末まで最大の需要支援要因であり、新興国市場で特に重要です。
3- 供給不足がギャップを深める
鉱山生産は2025年第1四半期に856トンで、わずか1%の微増。これは需要増と供給制約のギャップを埋めきれない状況です。
リサイクル金は同期間に1%減少。所有者は価格上昇を見越して金を保持し続けています。
採掘コストは大幅に上昇：2025年中旬の平均コストは1470ドル/トロイオンスに達し、過去10年で最高水準。これが生産拡大を抑制しています。
上昇を支える経済要因
FRBの利下げ：
2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定。今後もさらなる利下げが見込まれています。
市場は2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。
**予測：**2026年末までに金利は3.4%に低下し、金の機会コストが下がる見込みです。
ドル安と利回り低下：
ドル指数は年初から2025年11月まで約7.64%下落。
米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月中旬の4.07%に低下。
この組み合わせが機関投資家の金需要を後押しし、海外投資家の魅力を高めています。
世界的な金融緩和政策：
欧州中央銀行はインフレ対策のため引き締めを継続し、日本銀行は緩和を維持。これにより不安定な環境が続き、金の安全資産としての役割が高まっています。
国債とインフレ：
世界の公的債務はIMFによるとGDP比で100%以上に達している。
2025年第3四半期にヘッジファンドの42%が金のポジションを増加。債務リスクからの防衛策です。
地政学的緊張が買いを促進：
2025年の地政学的な不透明感は前年比7%の需要増をもたらした。特に貿易摩擦や中東の緊張が影響。
台湾を巡る緊張が高まると、7月に価格は3400ドルを超え、その後2025年10月中旬には4300ドルを突破。
中東における金価格予測
**エジプト：**CoinCodexの予測によると、1トロイオンスあたり約522,580エジプトポンドに達し、現行価格比158.46%増。
**サウジアラビア：**金価格が5000ドルに達すれば、**約18,750〜19,000リヤル（為替レート3.75-3.80）**と見積もられます。
アラブ首長国連邦：同じシナリオで約18,375〜19,000ディルハム。
テクニカル分析：金の行方は？
2025年11月21日時点の状況：
金は4065.01ドルでクローズし、2025年10月20日に最高値4381.44ドルを記録。
サポートとレジスタンス：
**主要サポートライン：4000ドル。これを割ると3800ドル（フィボナッチ50%リトレースメント）**を目指す展開。
抵抗線：
モメンタム指標：
**RSIは50：**市場は中立状態で、買われ過ぎや売られ過ぎを示さず、次の動きのための調整局面にあります。
**MACD：**シグナルラインがゼロラインの上にあり、上昇トレンドの継続を示唆。
**テクニカル予測：**金は4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要トレンドラインを上回る限りはポジティブな見方です。
調整リスクの警告
HSBCの予測：
2026年後半に金が4200ドルまで調整する可能性。投資家が利益確定を行う場合です。
ただし、3800ドルを下回ることは大きな経済ショックがなければ想定しにくいとしています。
ゴールドマン・サックスの警告：
価格が4800ドルを超え続けると、**「価格の信頼性テスト」**となり、工業需要の弱さが露呈する可能性も。
JPモルガンやドイツ銀行の見解：
金は新たな価格帯に入り、下値を割りにくいと見られています。これは長期的な資産としての見方が変わりつつあるためです。
まとめ：5000ドルは避けられないのか？
2026年の金価格予測は、さまざまな要因の微妙なバランスに依存しています：
✓ 実質金利が低く、ドルが弱いままであれば：金は史上最高値の5000ドル付近に達する可能性が高い。
✓ インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば：金は長期的に目標水準に届かず横ばいとなる可能性。
✓ **最大の賭け：**金融政策の緩和継続と中央銀行の買い増しが、金価格上昇の最も確実な要因です。
いずれのシナリオでも、貴金属はリスクと不確実性に満ちた世界で投資家の安全資産としての役割を果たし続けるでしょう。