金の金属は2025年を驚異的な上昇の旅で締めくくる一方、市場は次のセクションについて語り始めている：2026年の金は何を待ち受けているのか？上昇の波は続くのか、それとも調整局面が扉を叩き始めたのか？
金は2025年に歴史的な転換点を迎え、10月中旬に1オンスあたり4300ドルの壁を突破、その後一時的に4000ドル付近まで下落した。年間平均は約3455ドルに達し、10月には過去最高を記録、その後11月に一部調整が入った。
この振幅はアナリストの間で激しい議論を呼び起こしている：これは単なる自然な調整なのか、それともより大きなジャンプの前触れなのか？市場はこの上昇の持続性に疑問を抱き始めているのか？
驚くべきことに、巨大銀行のコンセンサスは同じ方向を示している：上昇は続く、しかもより強力に。
HSBCは2026年上半期に金が5000ドルに到達すると予測し、年間平均は4600ドルに達すると見ている。これは増大する地政学的リスクと金融の不確実性による支援によるものだ。
バンク・オブ・アメリカも予測を引き上げ、ピークは5000ドルとし、平均は4400ドルとした。ただし、投資家が利益確定を始めれば短期的な調整の可能性も警告している。
ゴールドマン・サックスは予測を4900ドルに修正し、ETFの資金流入や中央銀行の買い支えが続くと指摘している。
JPMorganは2026年中に金が約5055ドルに達すると予測。
アナリスト間の最も合意が得られる範囲は4800ドルから5000ドルであり、年間平均は4200ドルから4800ドルの間と見られる。
世界的な金の需要は過去最高水準に達している。世界金評議会は2025年第2四半期の総需要が1249トンで、前年比3%増と報告。価値は1320億ドルに跳ね上がり、驚異的な45%の増加を示した。
上場投資信託（ETF）は)ETFs###の資金流入が激増し、管理資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達し、過去最高の3929トンに迫る。
新たな個人投資家も参入しており、ブルームバーグのデータによると、先進国の新規投資家の28%が近年初めて金をポートフォリオに加えた。これは継続的な上昇期待と株式や暗号通貨の変動リスクへの警戒心によるものだ。
世界の中央銀行は金の買い付けを止めていない。2025年第1四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回った。
現在、世界の中央銀行の44%が金準備を管理しており、2024年の37%から増加している。中国は単独で65トン以上を買い増し、連続22ヶ月の買い増しを続けている。トルコは保有量を600トン超に引き上げ、インドも積極的に買い増している。
予測によると、2026年末まで中央銀行は主要な需要支援要因であり続け、特に新興市場では通貨防衛のために買い支えが続く見込みだ。
2025年第1四半期の鉱山生産はわずか856トンで、前年比1%増にとどまった。これは需要の拡大に対して非常に小さな増加だ。
最悪のケースでは、リサイクルされた金は1%減少しており、所有者は上昇を見越して保有を続けているため、供給と需要のバランスは逆風となっている。
生産コストも上昇しており、2025年中旬の平均採掘コストは1470ドル/オンスに達し、過去10年で最高水準となった。これにより生産拡大は制約され、増加はコスト高で遅々として進まない。
2025年10月、米連邦準備制度理事会は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げだ。声明は、労働市場の力が弱まればさらなる利下げも予想されると示唆。
市場は2025年12月のFOMC会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込み、年内3回目の利下げを見込んでいる。
ブラックロックのデータによると、2026年末までにFRBは金利を3.4%に抑えるシナリオもあり、各利下げはドルを弱め、実質金利を低下させ、金の魅力を高める。
) 5### ドル安と利回りの低下
ドル指数は2025年初のピークから7.64%下落し、11月21日時点で、利下げ予想と成長鈍化の影響を受けている。
米10年国債の利回りは第1四半期の4.6%から11月には4.07%に低下。二重の下落により、金はヘッジ資産としての魅力を増している。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、実質金利が約1.2%で安定すれば、この傾向が持続し、金の上昇基調を支えると見ている。
米中の貿易摩擦や中東の緊張が投資家のヘッジ手段として金を選ぶ要因となっている。ロイター通信は、2025年の地政学的な不確実性が前年比7%の需要増をもたらしたと報告。
台湾海峡の緊張やエネルギー供給の懸念が高まる中、金は7月に3400ドルに上昇、その後10月には4300ドル超に達した。
この動きは示している：2026年に新たな地政学的ショックがあれば、価格は史上最高値に迫る可能性がある。
) 7### 世界的な債務と残存インフレ
世界の公的債務はGDP比で100%超に達し、IMFは財政政策の持続可能性に懸念を示している。これにより、投資家は購買力の喪失から逃れるために金に走る。
ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期に大手ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化した。
すべてが順調というわけではない。HSBCは、「2026年後半には上昇の勢いが失われる可能性がある」と警告し、利益確定のために4200ドルまで調整される可能性を示唆。ただし、深刻な経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ている。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続ける場合、「価格の信頼性テスト」に直面し、金が高値を維持できるかどうかを問うと指摘。
JPMorganとドイツ銀行は、金が新たな価格帯に入り、下方への突破が難しくなると予想しており、長期的な資産としての見方に深い戦略的変化が起きていると示唆している。
2025年11月21日金曜日の終値は4065.01ドルで、10月20日の最高値4381.44ドルから下落した。
日足チャネルの上昇ラインを割ったが、主要なトレンドライン（約4050ドル）にはまだしがみついている。
重要なサポートレベル：
抵抗レベル：
RSI（相対力指数）は50で安定しており、市場は中立状態。MACDはゼロラインの上にあり、全体のトレンドは依然上昇傾向を維持している。
短期的な技術予測： 金は今後数週間で4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要なトレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好と考えられる。
( エジプト エジプト中央銀行は2025年第1四半期に1トンの金を追加。CoinCodexの予測によると、2026年には金が522,580エジプトポンドに達し、現行価格と比べて158.46%の上昇となる見込み。
) サウジアラビア もし金が大手銀行の予測通り5000ドルに達した場合、為替レート3.75-3.80で換算すると、約18750〜19000サウジリヤルとなる。
アラブ首長国連邦 同じ換算で、約18375〜19000ディルハムの範囲になる。
重要な注意点：中東の予測は、為替レートの安定（サウジアラビアとUAEでの実現を前提）や世界的な需要の継続、大きな経済ショックの未発生を前提としている。
来年の金価格予測は、需要の継続と支援要因と、利益確定の必要性という二つの力の間の戦いを示している。
もし実質金利が引き続き低下し、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値の5000ドル近辺、あるいはそれ以上に達する可能性が高い。
一方、インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入り、目標水準から離れることも考えられる。
結論：2026年は、金が安全資産としての地位を維持できるかどうかの真の試験の年となる。経済指標や金融政策の決定が重要な鍵となり、投資家は慎重に一歩一歩を見守っている。
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2026年の金.. 5000ドルのピークに達するのか？金価格の予測と上昇を促す要因
金の金属は2025年を驚異的な上昇の旅で締めくくる一方、市場は次のセクションについて語り始めている：2026年の金は何を待ち受けているのか？上昇の波は続くのか、それとも調整局面が扉を叩き始めたのか？
現在の金価格とこれまでの軌跡
金は2025年に歴史的な転換点を迎え、10月中旬に1オンスあたり4300ドルの壁を突破、その後一時的に4000ドル付近まで下落した。年間平均は約3455ドルに達し、10月には過去最高を記録、その後11月に一部調整が入った。
この振幅はアナリストの間で激しい議論を呼び起こしている：これは単なる自然な調整なのか、それともより大きなジャンプの前触れなのか？市場はこの上昇の持続性に疑問を抱き始めているのか？
2026年の金価格予測：大手銀行の見解
驚くべきことに、巨大銀行のコンセンサスは同じ方向を示している：上昇は続く、しかもより強力に。
HSBCは2026年上半期に金が5000ドルに到達すると予測し、年間平均は4600ドルに達すると見ている。これは増大する地政学的リスクと金融の不確実性による支援によるものだ。
バンク・オブ・アメリカも予測を引き上げ、ピークは5000ドルとし、平均は4400ドルとした。ただし、投資家が利益確定を始めれば短期的な調整の可能性も警告している。
ゴールドマン・サックスは予測を4900ドルに修正し、ETFの資金流入や中央銀行の買い支えが続くと指摘している。
JPMorganは2026年中に金が約5055ドルに達すると予測。
アナリスト間の最も合意が得られる範囲は4800ドルから5000ドルであり、年間平均は4200ドルから4800ドルの間と見られる。
上昇予想の背景にある要因
1( 需要が記録を塗り替える
世界的な金の需要は過去最高水準に達している。世界金評議会は2025年第2四半期の総需要が1249トンで、前年比3%増と報告。価値は1320億ドルに跳ね上がり、驚異的な45%の増加を示した。
上場投資信託（ETF）は)ETFs###の資金流入が激増し、管理資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達し、過去最高の3929トンに迫る。
新たな個人投資家も参入しており、ブルームバーグのデータによると、先進国の新規投資家の28%が近年初めて金をポートフォリオに加えた。これは継続的な上昇期待と株式や暗号通貨の変動リスクへの警戒心によるものだ。
2### 中央銀行の積極的な買い
世界の中央銀行は金の買い付けを止めていない。2025年第1四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回った。
現在、世界の中央銀行の44%が金準備を管理しており、2024年の37%から増加している。中国は単独で65トン以上を買い増し、連続22ヶ月の買い増しを続けている。トルコは保有量を600トン超に引き上げ、インドも積極的に買い増している。
予測によると、2026年末まで中央銀行は主要な需要支援要因であり続け、特に新興市場では通貨防衛のために買い支えが続く見込みだ。
3### 供給は需要に追いつかない
2025年第1四半期の鉱山生産はわずか856トンで、前年比1%増にとどまった。これは需要の拡大に対して非常に小さな増加だ。
最悪のケースでは、リサイクルされた金は1%減少しており、所有者は上昇を見越して保有を続けているため、供給と需要のバランスは逆風となっている。
生産コストも上昇しており、2025年中旬の平均採掘コストは1470ドル/オンスに達し、過去10年で最高水準となった。これにより生産拡大は制約され、増加はコスト高で遅々として進まない。
4( 連邦準備制度理事会（FRB）はさらなる利下げの扉を開く
2025年10月、米連邦準備制度理事会は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げだ。声明は、労働市場の力が弱まればさらなる利下げも予想されると示唆。
市場は2025年12月のFOMC会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込み、年内3回目の利下げを見込んでいる。
ブラックロックのデータによると、2026年末までにFRBは金利を3.4%に抑えるシナリオもあり、各利下げはドルを弱め、実質金利を低下させ、金の魅力を高める。
) 5### ドル安と利回りの低下
ドル指数は2025年初のピークから7.64%下落し、11月21日時点で、利下げ予想と成長鈍化の影響を受けている。
米10年国債の利回りは第1四半期の4.6%から11月には4.07%に低下。二重の下落により、金はヘッジ資産としての魅力を増している。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、実質金利が約1.2%で安定すれば、この傾向が持続し、金の上昇基調を支えると見ている。
6( 地政学的リスクは依然高い
米中の貿易摩擦や中東の緊張が投資家のヘッジ手段として金を選ぶ要因となっている。ロイター通信は、2025年の地政学的な不確実性が前年比7%の需要増をもたらしたと報告。
台湾海峡の緊張やエネルギー供給の懸念が高まる中、金は7月に3400ドルに上昇、その後10月には4300ドル超に達した。
この動きは示している：2026年に新たな地政学的ショックがあれば、価格は史上最高値に迫る可能性がある。
) 7### 世界的な債務と残存インフレ
世界の公的債務はGDP比で100%超に達し、IMFは財政政策の持続可能性に懸念を示している。これにより、投資家は購買力の喪失から逃れるために金に走る。
ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期に大手ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化した。
警告と調整シナリオ
すべてが順調というわけではない。HSBCは、「2026年後半には上昇の勢いが失われる可能性がある」と警告し、利益確定のために4200ドルまで調整される可能性を示唆。ただし、深刻な経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ている。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続ける場合、「価格の信頼性テスト」に直面し、金が高値を維持できるかどうかを問うと指摘。
JPMorganとドイツ銀行は、金が新たな価格帯に入り、下方への突破が難しくなると予想しており、長期的な資産としての見方に深い戦略的変化が起きていると示唆している。
テクニカル分析と現状の読み
2025年11月21日金曜日の終値は4065.01ドルで、10月20日の最高値4381.44ドルから下落した。
日足チャネルの上昇ラインを割ったが、主要なトレンドライン（約4050ドル）にはまだしがみついている。
重要なサポートレベル：
抵抗レベル：
RSI（相対力指数）は50で安定しており、市場は中立状態。MACDはゼロラインの上にあり、全体のトレンドは依然上昇傾向を維持している。
短期的な技術予測： 金は今後数週間で4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要なトレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好と考えられる。
中東地域の金価格予測
( エジプト エジプト中央銀行は2025年第1四半期に1トンの金を追加。CoinCodexの予測によると、2026年には金が522,580エジプトポンドに達し、現行価格と比べて158.46%の上昇となる見込み。
) サウジアラビア もし金が大手銀行の予測通り5000ドルに達した場合、為替レート3.75-3.80で換算すると、約18750〜19000サウジリヤルとなる。
アラブ首長国連邦 同じ換算で、約18375〜19000ディルハムの範囲になる。
重要な注意点：中東の予測は、為替レートの安定（サウジアラビアとUAEでの実現を前提）や世界的な需要の継続、大きな経済ショックの未発生を前提としている。
まとめ：2026年に何を期待すべきか？
来年の金価格予測は、需要の継続と支援要因と、利益確定の必要性という二つの力の間の戦いを示している。
もし実質金利が引き続き低下し、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値の5000ドル近辺、あるいはそれ以上に達する可能性が高い。
一方、インフレが沈静化し、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入り、目標水準から離れることも考えられる。
結論：2026年は、金が安全資産としての地位を維持できるかどうかの真の試験の年となる。経済指標や金融政策の決定が重要な鍵となり、投資家は慎重に一歩一歩を見守っている。