アメリカで最も重要な暗号通貨法が困難に直面： 「トランプが最大の障壁になるのか？」

2025年は米国の暗号資産法的枠組みにとって前向きな節目と見なされてきました。同国の議会は、ステーブルコインの管理枠組みを確立するためのGENIUS法案を可決し、同時に暗号資産市場全体の管理方法を明確にすることを目的としたCLARITY法案の進展を促進しました。これは、暗号資産市場の規制を明確にするための最も重要な法案と評価されています。 しかし、最新の分析によると、CLARITY法案の成立見通しは当初の予想よりも厳しくなっています。 CLARITY法案 – GENIUS後に最も期待される法的柱 CLARITY法案は以下を目的としています： 米国の暗号資産市場に明確な法的枠組みを設立することSEC(証券取引委員会)とCFTC(商品先物取引委員会)の管理権限を明確にすること特定の条件を満たす場合、1933年証券法に基づく登録義務を免除し、特定の暗号通貨の分類を明確にすること そのため、CLARITY法案は長年続いた「法的曖昧さ」を解消し、米国の暗号業界の発展を妨げてきた状況を終わらせるための基盤的な一歩と見なされています。 2027年、あるいは2029年まで遅れるリスク 米国の大手投資銀行TD Cowenの最新レポートによると、短期的にCLARITY法案が成立する可能性は著しく低下しています。 TD CowenのCEOジェレット・セイバーグは次のように述べています： 今年中にいくつかの進展が見られる可能性があるしかし、正式な成立は2027年に延期される可能性が高いより悪いシナリオでは、政治的行き詰まりが長引き、最終的な規制は2029年にしか施行されない可能性もある この見解は、CLARITY法案が現職の任期中に迅速に法律化されるとの以前の期待に反しています。 政治的動機と民主党の計算 TD Cowenの分析によると、遅延の最大の原因の一つは民主党の政治的計算です。 具体的には： 民主党はCLARITY法案の早期成立を望んでいません彼らは11月の中間選挙で下院の支配権を取り戻すチャンスがあると考えていますもし議会を掌握できれば、法案の内容を自分たちの方針に沿って修正する有利な立場を得られると考えています したがって、議論を長引かせることは政治的戦略上の利益をもたらす可能性があり、暗号市場の法的枠組みの遅れと引き換えにすることになります。 「利益相反」 – CLARITY法案の最大の障壁 セイバーグ氏によると、利益相反の条項が最大の障壁となっています。 民主党は次のことを強く求めています： 米国の高官やその家族が暗号資産企業やプロジェクトに関与したり利益を得たりすることを制限または禁止すること政治的権力の乱用を防ぎ、透明性を高めること この条項が、法案の激しい対立を引き起こしている原因です。 トランプ氏と家族が論争の的に TD Cowenのレポートによると、ドナルド・トランプ大統領とその家族は多くの暗号資産関連のプロジェクトや企業に関与しており、これが政治的に敏感な問題となっています。 この関与は： 民主党側から潜在的な利益相反とみなされるCLARITY法案の成立を複雑にし、どんな規制も「個人の利益に奉仕する」と解釈される可能性がある これにより、トランプ氏は米国の暗号資産法整備の最も大きな障害と見なされています。 妥協案：敏感な条項を3年間延期 行き詰まりを打破するために、TD Cowenは次のような妥協シナリオを提案しています： 利益相反条項の適用を約3年間延期現職の任期終了後にこの条項を施行する この解決策は次のように考えられています： 短期的な政治的圧力を軽減するCLARITY法案を早期に成立させる暗号市場に明確な法的枠組みを早期に提供し、「吊るされた」状態を解消する 重要な公聴会は1月15日に予定 CLARITY法案に関する公聴会が1月15日に予定されており、次の重要な一歩と見なされています。 成立すれば、CLARITY法案は： 米国のデジタル資産管理のあり方を再定義SEC証券取引委員会とCFTCの役割を明確化暗号資産関連の組織や投資家にとってより透明な法的環境を整備する しかし、現状の政治的障壁を考えると、米国の暗号資産業界にとって最も重要な法律の前途は依然として多くの困難に直面しています。