ジェローム・パウエルの連邦準備制度理事会議長としての任期は2026年5月に終了し、その後任を巡る争いは重要なマクロ経済のストーリーとなっています。さまざまな候補者が、それぞれ異なる金融政策の哲学を持ち、議論されています。インフレ圧力の継続、成長指標の鈍化、市場の政策動向に対する敏感さを考えると、FRBのリーダーシップは非常に重要です。

有力な候補者には以下のような人物がいます。

ケビン・ハセット、ホワイトハウスの経済顧問で、ハト派的な見解を持ち、大幅な利下げを支持。

クリストファー・ウォラー、FRBの理事で、よりテクノクラート的な評判を持ち、データ次第で慎重な利下げを支持。

ケビン・ウォーシュ、元FRB理事で、歴史的にはタカ派だが、成長懸念に応じて柔軟性を示す。

その他の候補者には、ミシェル・ボウマンやジェームズ・ブラーなど、さまざまなタカ派／ハト派の傾向を持つ理事がいます。

推奨候補者：クリストファー・ウォラー (最もバランスが取れた実用的)

現在のマクロ経済の背景に最も適した候補者を一人選ぶとすれば、それはクリストファー・ウォラーです。彼はデータに基づき、経済の鈍化に伴う適度な利下げに前向きですが、インフレが加速すれば対処する意志も持っています。彼の実績は柔軟性を示しており、インフレの高まり時には引き締めを支持し、状況が緩和すれば慎重に緩和しています。このアプローチは、インフレに対するFRBの信頼性を維持しつつ、成長鈍化の兆候に対応するのに役立ちます。現在の環境では、特定のセクターでインフレが目標を上回り、労働市場が軟化し、市場のボラティリティが持続しているため、このバランスが重要です。

代替候補者：ケビン・ハセット (ハト派、成長重視)

長所：積極的な利下げは成長と流動性を促進し、株式やリスク資産、暗号資産を短期的に押し上げる可能性があります。投資家が緩和的な金融環境を成長の底とみなす場合、市場にとって最初の自信回復となるでしょう。

短所：政治的な連携により、FRBの独立性や長期的なインフレの信頼性に懸念が生じます。インフレが加速しながら政策が緩和的なままであると、長期国債の利回りが急騰し、株式は最初の楽観的な動きの後にボラティリティに直面する可能性があります。

ケビン・ウォーシュ＆その他の候補者 (複雑／混合の影響)

ウォーシュは歴史的にタカ派寄りですが、最近の状況により実用的な緩和に向かう可能性があります。彼のアプローチは、インフレ期待と成長のバランスを取りながら、信頼性を保つための適度な柔軟性を持つことができるでしょう。市場は中立的に反応し、極端さよりも予測可能性を好む可能性があります。