金色の貴金属は2025年に類を見ない顕著な成長を遂げ、多くの保守的な予測を打ち破る大胆なジャンプを見せました。価格は10月中旬に1オンスあたり4381ドルのピークに達し、その後わずかな調整を経て11月には約4000ドルに落ち着きました。この進展は避けられない疑問を投げかけます：貴金属はまもなく5000ドルの壁を突破する準備ができているのでしょうか？
上昇の原動力は無作為ではありませんでした。世界経済の減速から金融政策の停滞まで、多様な経済的・政治的要因が結集し、金を必然的な投資の避難所として再定義しました。これは選択肢ではなく必須の資産となったのです。
世界金協会（WGC）からの数字は明確な物語を語っています：投資需要は過去最高水準に達しました。2025年前半には、第一四半期に1206トン、第二四半期に1249トンの総需要があり、2024年と比較して3%増加しました。
しかし最も注目すべきはドル建ての価値です：総需要の価値は1320億ドルに急騰し、前年比45%増となっています。これは、単に量だけでなく、質と価値に対する需要も高まっていることを意味します。
取引所上場金ETFは金の魅力を証明しており、資産運用額は4720億ドルに達し、保有量は3838トンに増加しました。これは、史上最高の3929トンに近づいており、市場は明らかに金に対して強欲な状態にあります。
個人投資家が金を買う一方で、中央銀行は体系的かつ戦略的に買い増しています。2025年第1四半期だけで、世界の中央銀行は244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回るペースで買い増しを続けています。
重要なのは、中央銀行の金保有比率が2024年の37%から2025年には44%に上昇したことです。これは、ドルへの過度な依存からの資産多様化への深い戦略的転換を反映しています。
中国だけでも65トン以上を追加し、22ヶ月連続で買い増しを続けています。トルコの保有量は600トンを超えました。このパターンは、中央銀行が金を長期投資と見なしており、一時的な動きではないことを示しています。
一方、供給側は課題を抱えています。鉱山の生産量は2025年第1四半期に856トンに達し、前年比わずか1%の増加にとどまっています。このわずかな増加では、爆発的な需要と限られた供給のギャップを埋めることはできません。
さらに悪いことに、リサイクルされた金は1%減少しています。金貨所有者は継続的な上昇を見越して資産を保持する傾向が強いためです。これにより、供給と需要のギャップが深まり、価格は必然的に上昇します。
運営コストも上昇しています。世界平均の金採掘コストは1オンスあたり1470ドルに達し、過去10年で最高水準です。これは、生産増加の試みが遅く高コストになることを意味し、供給の希少性と価格上昇圧力を維持します。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%の範囲に設定しました。これは今年2回目の利下げです。発表されたデータは、労働市場の弱さや成長の鈍化に応じてさらなる引き下げの可能性を示唆しています。
トレーダーは2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これが今年の3回目の引き下げとなります。実際、一部のアナリストレポートは、2026年末までに金利が約3.4%に達する可能性を示しています。
この緩和的な金融環境は金にとって理想的です。低金利は実質リターンを減少させ、金のような利子を生まない資産の保有コストを下げます。
米ドルは年初から2025年11月まで7.64%下落しました。このドルの弱さは、海外の買い手にとって金をより安くし、需要を高めています。
米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月末には約4.07%に低下しました。ドルと利回りの両方の低下は、金の上昇に理想的な環境を作り出しています。
大手金融機関のアナリストは、この傾向が続くと見ており、特に実質リターンが約1.2%に安定していることから、金は持続的な上昇範囲にあると考えています。
米中の貿易摩擦や中東の緊張、台湾海峡の懸念は、投資家を安全資産に回帰させました。メディアの報告によると、2025年の地政学的な不確実性は、金の需要を前年比7%押し上げました。
5月と6月に台湾海峡の緊張が高まると、スポット価格は1オンスあたり3400ドルを超えました。不確実性が続く中、金は10月に4300ドルを突破し、上昇を続けました。
この歴史的な動きは、金が危機時の安全弁として機能することを示しています。2026年に新たなショックがあれば、価格は史上最高水準に達する可能性があります。
2026年の予測を発表した大手金融機関は、皆同じ方向性を示しています。
HSBC：2026年前半に金が5000ドルに達すると予測し、年間平均は4600ドルと見込んでいます。
バンク・オブ・アメリカ：予測を引き上げて5000ドルのピークを示し、平均は4400ドルとしていますが、一時的な調整の可能性も警告しています。
ゴールドマン・サックス：予測を4900ドルに修正し、金ETFへの資金流入と中央銀行の買い増し継続を指摘しています。
JPモルガン：2026年中に金が約5055ドルに達すると予測しています。
これらの機関の中で最も頻繁に示される範囲は、4800ドルから5000ドルの間で、ピークはそれを超える可能性も示唆しています。平均予測は4200ドルから4800ドルの範囲です。
テクニカル分析の観点から、2025年11月21日の金の終値は4065ドルで、10月20日に付けた4381ドルのピークから下落しています。
価格は日足の上昇チャネルのラインを下回っていますが、主要な上昇トレンドラインは維持しています。強力なサポートは4000ドルにあり、このレベルは今後の動きを決定づける重要なポイントです。
もし価格が明確な日次終値で4000ドルを割り込めば、38.0%のフィボナッチ・リトレースメント付近の3800ドルを目標とし、その後再び上昇に転じる可能性があります。
上値の抵抗は最初に4200ドル、その次に4400ドル、そして4680ドルです。
RSIは50の水準に安定しており、完全な中立状態を示しています。MACDはゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上昇を示唆しています。
短期的には、金は4000ドルから4220ドルの範囲内で横ばいに推移し、主要なトレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好と考えられます。
楽観的な予測にもかかわらず、HSBCは2026年後半に上昇の勢いを失う可能性を警告しています。利益確定のために価格が4200ドルに調整される可能性もあります。ゴールドマン・サックスも、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性テスト」に直面する可能性を指摘しています。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金が新たな価格帯に入り、下方に突破しにくくなっていると論じています。これは、投資家の長期資産としての見方が戦略的に変化したためです。
真のリスクは、稀なシナリオにあります：為替の崩壊、大規模な経済ショック、または予期せぬインフレの再燃です。ただし、多くの専門家は、実際の経済的破綻が起きない限り、3800ドルを大きく下回ることはないと見ています。
2026年の金価格予測は、現状の要因が持続するかどうかに依存しています：緩和的な金融政策、ドルの弱さ、強い投資需要、中央銀行の堅実な買い増しです。これらの要素が現状のまま続けば、1オンスあたり5000ドルは夢ではありません。
金は新たな史上最高値を記録する準備が整っているようです。特に上半期にその可能性が高まります。ただし、投資家は潜在的なリスクや短期的な調整についても認識しておく必要があります。
14.79K 人気度
20.22K 人気度
57.08K 人気度
16.09K 人気度
96.61K 人気度
金は2026年に5000ドルに向かうのか？指標と推進要因の包括的分析
2025年の金の驚異的なパフォーマンスと2026年の疑問
金色の貴金属は2025年に類を見ない顕著な成長を遂げ、多くの保守的な予測を打ち破る大胆なジャンプを見せました。価格は10月中旬に1オンスあたり4381ドルのピークに達し、その後わずかな調整を経て11月には約4000ドルに落ち着きました。この進展は避けられない疑問を投げかけます：貴金属はまもなく5000ドルの壁を突破する準備ができているのでしょうか？
上昇の原動力は無作為ではありませんでした。世界経済の減速から金融政策の停滞まで、多様な経済的・政治的要因が結集し、金を必然的な投資の避難所として再定義しました。これは選択肢ではなく必須の資産となったのです。
現在のデータが需要を叫ぶ
世界金協会（WGC）からの数字は明確な物語を語っています：投資需要は過去最高水準に達しました。2025年前半には、第一四半期に1206トン、第二四半期に1249トンの総需要があり、2024年と比較して3%増加しました。
しかし最も注目すべきはドル建ての価値です：総需要の価値は1320億ドルに急騰し、前年比45%増となっています。これは、単に量だけでなく、質と価値に対する需要も高まっていることを意味します。
取引所上場金ETFは金の魅力を証明しており、資産運用額は4720億ドルに達し、保有量は3838トンに増加しました。これは、史上最高の3929トンに近づいており、市場は明らかに金に対して強欲な状態にあります。
中央銀行：静かな最強のプレーヤー
個人投資家が金を買う一方で、中央銀行は体系的かつ戦略的に買い増しています。2025年第1四半期だけで、世界の中央銀行は244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回るペースで買い増しを続けています。
重要なのは、中央銀行の金保有比率が2024年の37%から2025年には44%に上昇したことです。これは、ドルへの過度な依存からの資産多様化への深い戦略的転換を反映しています。
中国だけでも65トン以上を追加し、22ヶ月連続で買い増しを続けています。トルコの保有量は600トンを超えました。このパターンは、中央銀行が金を長期投資と見なしており、一時的な動きではないことを示しています。
供給：価格を押し上げる真の問題
一方、供給側は課題を抱えています。鉱山の生産量は2025年第1四半期に856トンに達し、前年比わずか1%の増加にとどまっています。このわずかな増加では、爆発的な需要と限られた供給のギャップを埋めることはできません。
さらに悪いことに、リサイクルされた金は1%減少しています。金貨所有者は継続的な上昇を見越して資産を保持する傾向が強いためです。これにより、供給と需要のギャップが深まり、価格は必然的に上昇します。
運営コストも上昇しています。世界平均の金採掘コストは1オンスあたり1470ドルに達し、過去10年で最高水準です。これは、生産増加の試みが遅く高コストになることを意味し、供給の希少性と価格上昇圧力を維持します。
金融政策：金にとって理想的な環境
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%の範囲に設定しました。これは今年2回目の利下げです。発表されたデータは、労働市場の弱さや成長の鈍化に応じてさらなる引き下げの可能性を示唆しています。
トレーダーは2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これが今年の3回目の引き下げとなります。実際、一部のアナリストレポートは、2026年末までに金利が約3.4%に達する可能性を示しています。
この緩和的な金融環境は金にとって理想的です。低金利は実質リターンを減少させ、金のような利子を生まない資産の保有コストを下げます。
ドルと債券：二つの要因の低下
米ドルは年初から2025年11月まで7.64%下落しました。このドルの弱さは、海外の買い手にとって金をより安くし、需要を高めています。
米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月末には約4.07%に低下しました。ドルと利回りの両方の低下は、金の上昇に理想的な環境を作り出しています。
大手金融機関のアナリストは、この傾向が続くと見ており、特に実質リターンが約1.2%に安定していることから、金は持続的な上昇範囲にあると考えています。
地政学的緊張：止まらない推進力
米中の貿易摩擦や中東の緊張、台湾海峡の懸念は、投資家を安全資産に回帰させました。メディアの報告によると、2025年の地政学的な不確実性は、金の需要を前年比7%押し上げました。
5月と6月に台湾海峡の緊張が高まると、スポット価格は1オンスあたり3400ドルを超えました。不確実性が続く中、金は10月に4300ドルを突破し、上昇を続けました。
この歴史的な動きは、金が危機時の安全弁として機能することを示しています。2026年に新たなショックがあれば、価格は史上最高水準に達する可能性があります。
大手金融機関の予測：明確な上昇トレンド
2026年の予測を発表した大手金融機関は、皆同じ方向性を示しています。
HSBC：2026年前半に金が5000ドルに達すると予測し、年間平均は4600ドルと見込んでいます。
バンク・オブ・アメリカ：予測を引き上げて5000ドルのピークを示し、平均は4400ドルとしていますが、一時的な調整の可能性も警告しています。
ゴールドマン・サックス：予測を4900ドルに修正し、金ETFへの資金流入と中央銀行の買い増し継続を指摘しています。
JPモルガン：2026年中に金が約5055ドルに達すると予測しています。
これらの機関の中で最も頻繁に示される範囲は、4800ドルから5000ドルの間で、ピークはそれを超える可能性も示唆しています。平均予測は4200ドルから4800ドルの範囲です。
テクニカル分析：短期的な中立範囲
テクニカル分析の観点から、2025年11月21日の金の終値は4065ドルで、10月20日に付けた4381ドルのピークから下落しています。
価格は日足の上昇チャネルのラインを下回っていますが、主要な上昇トレンドラインは維持しています。強力なサポートは4000ドルにあり、このレベルは今後の動きを決定づける重要なポイントです。
もし価格が明確な日次終値で4000ドルを割り込めば、38.0%のフィボナッチ・リトレースメント付近の3800ドルを目標とし、その後再び上昇に転じる可能性があります。
上値の抵抗は最初に4200ドル、その次に4400ドル、そして4680ドルです。
RSIは50の水準に安定しており、完全な中立状態を示しています。MACDはゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上昇を示唆しています。
短期的には、金は4000ドルから4220ドルの範囲内で横ばいに推移し、主要なトレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好と考えられます。
リスクと代替シナリオ
楽観的な予測にもかかわらず、HSBCは2026年後半に上昇の勢いを失う可能性を警告しています。利益確定のために価格が4200ドルに調整される可能性もあります。ゴールドマン・サックスも、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性テスト」に直面する可能性を指摘しています。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金が新たな価格帯に入り、下方に突破しにくくなっていると論じています。これは、投資家の長期資産としての見方が戦略的に変化したためです。
真のリスクは、稀なシナリオにあります：為替の崩壊、大規模な経済ショック、または予期せぬインフレの再燃です。ただし、多くの専門家は、実際の経済的破綻が起きない限り、3800ドルを大きく下回ることはないと見ています。
まとめ：2026年は金の年になる可能性
2026年の金価格予測は、現状の要因が持続するかどうかに依存しています：緩和的な金融政策、ドルの弱さ、強い投資需要、中央銀行の堅実な買い増しです。これらの要素が現状のまま続けば、1オンスあたり5000ドルは夢ではありません。
金は新たな史上最高値を記録する準備が整っているようです。特に上半期にその可能性が高まります。ただし、投資家は潜在的なリスクや短期的な調整についても認識しておく必要があります。