#比特币机构采用与储备 Galaxyのこの研究レポートは、私の最近の考えのポイントにちょうど刺さった——機関の採用程度と市場の成熟度の関係。

オプション市場の価格設定を見ると、2026年末にビットコインが5万ドルに下落するか25万ドルに上昇するかの確率はほぼ同じであることがわかる。この非常に広い価格レンジは、弱気を示すものではなく、実際の不確実性を反映している。しかし、重要なのは短期的にどう動くかではなく、根底にあるロジックが変わっていることだ：ボラティリティ・スマイル曲線において、プットオプションの価格がコールオプションを上回っていることは、機関投資家のリスク管理思考が浸透してきていることを示している。

追随の観点から見ると、これは何を意味するのか？極端な変動を利用して利益を上げるトレーダーのスペースが縮小している一方で、リスク層を理解し、不確実性の中で正確にストップをかけられる上級者がむしろ台頭しやすくなっている。私が最近観察している数人のトレーダーは、その戦略を純粋なトレンド追従から「機関化思考」へと進化させている——積極的にポジションを調整し、ボラティリティ構造の変化に応じてスタイルを切り替える。

カバード・コールや収益生成戦略の大規模導入により、確かに構造的にボラティリティは低下している。このタイプのトレーダーと協力するロジックは明快だ：リスクがよりコントロールしやすく、ドローダウンも比較的穏やかで、長期的に安定した追随を望むプレイヤーに適している。しかし、リスク許容度が高い場合は、低ボラティリティ環境下でも正確にリズムを掴めるトレーダーを見つける必要がある。

機関の参入拡大＋緩和的な金融政策＋非ドルヘッジ需要、この三角形は非常に堅固だ。2027年に25万ドルという数字を信じるか信じないかは、自分のリスク耐性と時間軸次第だが、確かなのは、ビットコインの資産属性が再構築されつつあり、追随戦略もアップグレードが必要だということだ。