2026年のスタートは、重要な地政学的イベントを迎えます。アメリカがベネズエラに対して軍事行動を開始し、現職大統領を逮捕したことで、市場はサプライチェーンの中断に対する懸念を瞬時に高めました。しかし、実際の影響を見ると、世界の原油供給はすでに過剰状態にあり、さらにベネズエラの原油生産量は世界の約1%に過ぎないため、価格の変動は比較的抑制されており、逆に安全資産が集団で強含みました。

金はこの相場の主役となり、価格は再び4400ドルの節目を超えました。銀やプラチナなどの貴金属も負けじと、集団で3%以上上昇しています。このような動きの背景には、投資家の地政学的リスクへの懸念が反映されているほか、マクロの不確実性が高まる中で、伝統的な安全資産が依然として強い魅力を持ち続けていることも示しています。

よりマクロな視点から見ると、一部の機関は年初の展望で、2026年は戦略的調整の重要な節目となると指摘しています。『二重緩和』政策の推進と内需の喚起を背景に、経済成長率は約5%と予測されています。資本市場の見通しはより分裂的です――A株のブルマーケットは継続が期待されるものの、上昇幅は鈍化する可能性があります。一方、コモディティ、特に銅やアルミニウムなどの資源品は、『反脆弱性』のトレンドと大きな潮流の共振の下、昨年のパフォーマンスに続く新たな注目点となるかもしれません。

この相場は投資家に一つの現象を示しています。伝統的な安全資産（貴金属）とコモディティ（工業金属）は、それぞれのストーリーを描き出しています。地政学的不確実性がリスクプレミアムを押し上げ、経済予測の変化が異なる資産クラスの相対的な魅力を再定義しています。トレーダーにとっては、多資産配分の中でバランスを見つける絶好のタイミングかもしれません。